统计局

（吉隆坡18日讯）Kenanga投资银行预测，大马2026年全年经常账盈余将维持在国内生产总值（GDP）的2.1%左右，尽管统计局公布的第二季经常账盈余较市场预期有所收窄。 第二季经常账数据的具体表现 统计局此前公布，大马第二季（2Q 2026）经常账盈余为108亿令吉，相等于GDP的2%，较首季152亿令吉（占GDP3%）有所收窄，且远低于彭博社调查经济师此前预期的249亿令吉扩大水平。这一收窄主要归因于服务账及投资收入表现疲弱，尽管电子电气（E&E）出口表现强劲。 商品盈余扩大提供关键支撑 数据显示，大马商品盈余从407亿令吉的上一季333亿令吉，实现规模化扩大，制造业出口增速快于进口增速，商品贸易端的强劲表现，成为抵消服务账转为7000万令吉赤字（此前为64亿令吉盈余）冲击的关键支撑力量。 AI与数据中心需求驱动出口 大马首席统计师西蒂阿西亚艾哈迈德在公布第二季GDP数据的记者会上指出，这主要得益于AI及数据中心扩张持续推动的电子电气产品需求激增。这一表态，与本报此前多次报道的大马电子电气出口强劲增长、半导体产业升级等叙事相互印证。 外国直接投资流入的具体数据 第二季大马录得净外国直接投资（FDI）流入74亿令吉，较上一季228亿令吉明显下滑。这些流入资金，主要得益于外资较高的再投资盈利及新股权注入，但部分被债务工具的资金流出所抵消。西蒂阿西亚指出，FDI主要流向服务业，尤其是资讯通信科技及专业技术活动领域，投资来源国主要为中国、香港及新加坡。 央行对第二季GDP数据的官方确认 与此同时，大马央行宣布，该国经济在第二季实际增长达6.0%，超出统计局此前公布的5.8%预先估计数据，主因持续的内需及强劲的出口表现所推动。 SOMO观察 Kenanga对全年经常账盈余的稳健预测，结合央行确认的第二季GDP实际数据，为企业提供了评估大马外部账户健康度的最新参考。 服务账转为赤字反映专业及管理咨询服务进口大幅增加，从事相关服务出口的企业应关注这一板块的结构性变化，评估是否存在承接海外服务外包需求的机会。 FDI流向主要集中在ICT及专业技术领域，且以中国、香港、新加坡为主要来源国，相关行业的本地企业可留意这类外资布局带来的合作或竞争态势。 尽管季度数据出现波动，Kenanga维持全年2.1%的GDP占比预测，反映投行对大马外部账户中长期健康度依然保持信心，企业可将此作为宏观经济稳定性的参考依据。

（吉隆坡30日讯）大马6月生产者物价指数（PPI）按年升幅加速至四年来最快水平，反映企业在生产端面临的成本压力正持续上升。 PPI作为企业成本压力的先行指标 生产者物价指数衡量的是企业在生产过程中支付的原材料、能源及中间投入品价格变化，通常被视为消费者物价指数（CPI）的先行指标——当PPI持续走高，往往预示着企业未来可能将上升的成本压力，部分转嫁至终端消费价格，进而影响整体通胀走势。 商业通胀同步加速 与PPI数据相呼应的是，大马6月商业通胀同样录得近四年来最快增速，这一现象与国际原油价格因中东局势升级而持续走高的宏观背景高度吻合——能源作为几乎所有生产活动的基础投入品，其价格上涨会通过供应链层层传导，推高整体生产成本。 四年新高的历史参照意义 将当前PPI升幅与过去四年的历史数据对比，能够帮助企业更准确判断当前成本上涨压力的严重程度——“四年新高”这一表述本身，说明当前的成本上涨速度，已经超过了过去几年内多数时间段的正常波动范围，值得企业管理层高度重视。 对不同行业企业的差异化影响 PPI升幅加速对不同行业企业的影响程度存在差异——能源密集型、原材料进口依存度高的制造业企业，通常首当其冲承受更大的成本压力；而服务业及轻资产型企业，受到的直接冲击可能相对有限，但仍可能通过供应链间接受到影响。 企业成本转嫁能力的关键考量 面对PPI加速上升，企业能否将成本压力顺利转嫁给终端消费者，很大程度上取决于所处行业的竞争格局与产品定价能力。若企业所处行业竞争激烈、定价能力有限，则PPI上升带来的成本压力，可能更多需要企业自行消化，从而压缩利润率。 SOMO观察 PPI升幅创四年新高，为企业提供了评估当前成本环境严峻程度的重要信号。 能源密集型或原材料进口依存度高的企业，应将这一数据视为成本管控优先级提升的信号，提前评估库存策略与供应商议价空间。 企业应关注自身产品的终端定价能力，若竞争格局激烈、转嫁能力有限，需提前规划应对利润率承压的策略，而非被动等待成本压力传导。 PPI作为CPI的先行指标，其加速上升也提醒企业和消费者，未来数月的整体通胀水平可能面临进一步上行压力，应提前做好相应的财务规划。