财经分析

国家银行（BNM）货币政策委员会11月5日宣布，把隔夜政策利率（OPR）维持在2.75%。这是今年最后一次议息，也是自2025年7月降至2.75%以来，连续第九次按兵不动。 国行怎么看 国行在声明中说，第三季增长动力持续，出口表现强劲、内需稳定，预计2026年全年增长超过5%。今年至今，整体与核心通胀平均为1.8%和1.9%；国行预计明年两者都会微升，但仍受控，压力来自地缘政治、偏高的原产品价格与恶劣天气。 国行认为现行利率与物价稳定、经济持续增长的前景相符。下一次议息定在2027年1月21日。 部分经济学家原本预期加息 美联储9月加息后，澳纽银行（ANZ）研究部曾预测国行会在11月5日加息25个基点，大华银行（UOB）高级经济师Julia Goh也认为11月加息较合适。结果国行没有动作。令吉当天傍晚6时收于4.0445兑1美元，比前一天的4.0610走强。 Bank Muamalat首席经济学家Mohd Afzanizam Abdul Rashid表示，明年加息25个基点的可能性不能排除，或许落在首季。 企业可以先做的事 列出浮动利率贷款与透支额度，按OPR上调25个基点重算每月利息。 有续贷或扩充计划的，趁利率未变先与银行谈条件，比较固定与浮动利率方案。 有美元收付的企业，留意美联储12月议息对令吉的影响。 把1月21日议息日排进财务日程，届时再检视预算假设。 资料来源 Bank Negara Malaysia：Monetary Policy Statement（2026年11月5日） Malay Mail：Ringgit extends gains at close after Bank Negara decision to hold OPR at 2.75pc（2026年11月5日） The Edge Malaysia：OPR hike bets rise after Fed move（2026年9月17日） The Malaysia Press：BNM kekalkan OPR 2.75 peratus, kali kesembilan berturut-turut（2026年11月6日）

离 11.11 大促只剩6天。电商服务公司 Flywheel 马来西亚电商主管 Kshitij Pradeep 在11月5日的 ExchangeWire 报道中估计，11.11 带来的销售增幅里，只有约15%至20%是真正“多出来的”，其余大多是本来就会发生的需求，只是顾客等到大促才下单。对在 Shopee、Lazada、TikTok Shop 开店的大马卖家来说，这意味着当天的漂亮成交数字，不一定等于多赚了钱。 大促还没开始，广告费先涨 Pradeep 说，11.11 前后的整体广告投放比平常月份多约20%。平台内广告涨得最明显：Shopee 约涨17%至25%，TikTok 约15%，Lazada 约10%至15%。价钱从11月1日至3日开始往上爬，要到11月13日后才回落。以上是 Flywheel 方面的估计，并非平台公布的官方数据。 另一边，Shopee 马来西亚今年的 11.11 大促推出总值 RM1,100万的优惠券，VIP 会员从11月8日起可提早抢折扣，活动持续到11月12日。平台越热闹，卖家抢曝光的成本也越高。 “增量销售”是什么？ 增量销售（incremental sales），就是“如果不做这场促销，就不会出现的订单”。举个例子：顾客本来10月底就要买洗发水，刚好等到 11.11 用券才买，这一单不算增量；一位从没买过你品牌的新顾客，因为大促第一次下单，才算真正多出来的生意。 网店先做好这3件事 先定“平常日”的基准：拿大促前几周的日均销量来比，不要只看 11.11 当天的 GMV（平台成交总额）。 广告分两步走：Pradeep 建议大促前先在 Meta、Google 扩大接触新受众，当天再做再营销（retargeting，也就是向曾经看过你商品的人再推广告）。 大促后看3个数字：新顾客占比、客单价（每位顾客一次平均花多少钱）、复购率（买过的人会不会回来再买）。他提醒，当天成交暴涨，整季销售却可能原地踏步。 资料来源 ExchangeWire：Buying Sales or Renting Them: How Much of 11.11 is Incremental?（2026年11月5日） ProductNation：Shopee 11.11 Malaysia: RM11 Million in Vouchers, VIP Early Access From 8 November（2026年11月3日） Pokde.Net：Shopee 11.11 Big Sale Features RM11 Million In Vouchers And Daily Livestreams With Malaysian Celebrities（2026年11月4日）

示意图，图片由SOMO News制作，非新闻现场照片SME Bank宣布与GIATMARA及Zurich General Takaful Malaysia合作，开展Zero to Hero 3.0计划，为100名B40家庭参与者提供焊接与金属加工技术培训，并配合财务教育、行业接触和就业支持。SME Bank表示，计划获马来西亚国家银行iTEKAD Employment倡议认可。GIATMARA负责筛选参与者、技能培训、行业认证及协调就业安置；Zurich General Takaful提供计划资金、一年保障及财务教育。国行资料显示，该计划旨在帮助参与者通过技能提升或转型，准备进入金属加工、焊接及海事工程等行业。培训及就业支持并不代表每位参与者已经取得工作，实际成果仍须看完成培训、认证和雇主招聘情况。对需要技术工人的制造商及中小企业，这提供了潜在的人才接触渠道。雇主可向计划伙伴了解培训内容、认证标准和安排，并事先说明工作地点、岗位技能、薪酬与安全要求，评估毕业者与岗位是否匹配。对参加者而言，除了关注报名条件，也应了解培训时间、认证及就业安排，再结合自身交通、生活开销和职业目标作决定。资料来源SME Bank：Zero to Hero 3.0计划马来西亚国家银行：iTEKAD EmploymentNiagaTimes：计划参与人数与安排

示意图，图片由SOMO News制作，非新闻现场照片标普全球11月2日公布的调查显示，马来西亚10月制造业采购经理人指数（PMI）从9月的49.9升至51.0，回到50以上的扩张区间，也是自4月以来最强的改善。PMI反映受访企业的月度变化方向，并非制造业产出增长1%。调查显示，新订单和产出重现增长，部分受人工智能相关产品需求带动。企业连续第三个月增加员工，采购活动也在三个月来首次增加，以支持生产。不过，订单改善不代表成本压力已经解除。调查指出，运输与原材料成本上升，供应商交货延迟持续，港口拥堵是其中一个因素。部分厂商动用成品库存应付需求，企业对未来的信心也受到成本及经济不确定性影响。对制造商及其供应商而言，接获新订单后应重新核算原料、运费和报价有效期，确认供应商交期，并为延误保留缓冲。中小企业也可先依据实际订单和回款条件安排库存与人手，避免只凭单月指数扩大开支。接下来应观察订单能否持续、成本能否转嫁，以及官方工业生产数据是否印证调查趋势。一次回到扩张区间，是需求改善的信号，仍不足以保证每家企业的订单或利润同步增长。资料来源The Star：10月制造业PMI回升The Edge：制造业订单与产出调查

投资、贸易及工业部长约哈里（Johari Abdul Ghani）11月2日在国会下议院表示，若企业的业务模式仍依赖外籍劳工，政府在审批与现有业务相同或相近的执照时将更严格。他也点名，有些公司以外劳的薪资水平聘请本地技职教育（TVET）毕业生。 部长说了什么 他在回答峇吉里区国会议员陈泓缤的提问时指出，大马约有260万名外劳，人数未如第13大马计划所期望般下降；不少经营了10至20年的公司仍高度依赖外劳，而国内已有逾40万名TVET毕业生。尽管最低薪金已调至RM1,700，仍有雇主以外劳的薪资聘请TVET毕业生。 据《马来西亚前锋报》报道，他也提到制造业执照条件规定全职员工至少80%须为大马公民，并视多层级外劳税机制（MTLM）的落实而定。投资贸工部将与大马投资发展局（MIDA）向业界说明：外劳只限用于肮脏、危险及困难（3D）的工作。 媒体对执照措施的描述不一，有的指新执照申请，有的指执照更新；部长也未公布生效日期与适用行业。 从企业角度看 外劳比例开始与执照审批挂钩，准备扩厂或开设同类业务的制造商，审批可能直接受影响。本地员工若只拿外劳水平的薪资，也留不住人。 雇主可以先做的事 盘点全职员工的本地与外籍比例，对照80%条件算出差距。 有扩厂或新执照计划的，提早备好自动化与本地招聘计划。 检视TVET毕业生的起薪与住宿，与外劳待遇区分。 留意投资贸工部与MIDA后续公布的细则、生效日期与适用行业。 资料来源 Free Malaysia Today：Firms paying TVET grads same wages as foreign workers, says Johari（2026年11月2日） Utusan Malaysia：80 peratus pekerja syarikat mesti rakyat tempatan（2026年11月2日） DagangNews：MITI beri amaran tidak lulus lesen perniagaan jika industri terus bergantung pekerja asing（2026年11月2日） TVS：Dewan Rakyat: Kebergantungan industri terhadap pekerja asing isu kritikal（2026年11月2日）

新山一家公司因一则冒充上司的手机短讯，被转走RM486,000公司款项。新山北区警方代主任阿兹罗警监（Supt Azrol Anuar Nor）10月31日发文告指出，35岁女职员当天上午10时许收到冒充公司上司的短讯，对方以支付“新合约”费用为由，要她把公司的钱转入指定银行户头。 转账完成后，对方又以另一个理由要求再转同等金额，她才起疑。她透过WhatsApp致电雇主求证不果，事后才发现雇主的手机号码已遭骇客入侵。警方已援引刑事法典第420条文（欺诈）调查。 这起案件对企业的提醒 从企业角度看，这起案件的关键在于指令来自“真的老板号码”。号码一旦被入侵，用同一个号码回拨、回讯求证就不再可靠。真正能拦住这类损失的，是付款流程本身，而不是员工当下的判断。 企业可以先检查三件事： 换渠道核实：凡是手机或通讯软件传来的转账指令，一律改用公司内部登记的其他联络方式，或由第二位主管当面、电话确认，不在同一个对话里求证。 新收款人要有文件：以“新合约”“紧急付款”为由的转账，必须先有合约、采购单或发票，并在付款前核对收款户头资料，可同时上 Semak Mule 查核。 大额付款双人批准：为单笔金额设门槛，超过就需要两人批准；对方连续要求追加付款，应视为警号，立即停手。 警方提醒，任何转账指令即使来自熟人也要仔细核实；怀疑受骗应立即拨打国家诈骗应对中心（NSRC）997热线并报警。 资料来源 BERNAMA：Employee Transfers RM486,000 Company Money, Deceived By Individual Impersonating Employer（2026年10月31日） 东方日报：雇主手机号码遭骇 女职员误信“老板”指示转账损失逾48万（2026年10月31日）

示意图，图片由SOMO News制作，非新闻现场照片全球加密货币交易平台币安遭遇大规模安全事件。美联社报道，10月29日约63亿美元的数字资产遭盗；币安10月31日表示，已用公司资金补足约九成受影响资产，并承诺承担相关损失。对用户而言，账户余额、平台资产储备和能否顺利提币，是三个需要分别观察的问题。币安称已预留超过63.4亿美元，用于补足这次被盗资产，并公布10月31日的储备证明快照。平台表示，比特币、以太币和USDT等十种资产已获得百分之百支持。上述数字来自币安自己的说明；补足资产不等于被盗币已追回，也不能据此证明所有币种、所有时点都不存在资金缺口。安全调查仍在进行。币安初步调查指，事件可能涉及一名开发运维工程师的笔记本电脑遭入侵，攻击者借此提交未经授权的提币交易。美国联邦调查局将攻击归因于与朝鲜有关的TraderTraitor组织。完整攻击路径和相关控制失效原因，仍有待调查结果。币安表示目标是在11月1日恢复提币，但恢复取决于安全检查及后续公告。用户应查看账户内具体币种、网络和限额是否开放；平台计划恢复，并不等于每个用户已能即时提取。即使余额显示正常，短期无法转出的流动性风险仍会影响资金安排。储备证明可以协助用户查看指定时间的资产支持情况，却有局限：快照不能单独证明平台在所有时点持续具备足够资产，也不能完整解释公司负债或排除未来安全事件。评估平台时，还应关注独立核验范围、资产与负债披露、提币记录及事件调查进度。对于马来西亚读者，监管状态是另一道关。马来西亚证券委员会10月8日的投资者警示名单列有Binance。用户应到证监会官网核对最新名单及获注册数字资产交易所，而非把平台规模当成获当地授权的证明。不同司法管辖区的实体和服务可能不同，账户适用条款及申诉途径也应逐项核实。若决定继续持有数字资产，可先检查账户双重验证、提币地址白名单和设备安全，并提防假冒客服的钓鱼链接。考虑自行保管时，要先理解私钥或助记词遗失、转错网络等风险；分散存放也不能消除价格波动及交易平台风险。企业涉及收付款或资金管理时，更应预留流动资金并建立授权、对账和应急程序。币安能否重新赢得信任，将取决于剩余资产补足、提币实际恢复、独立核验和完整调查是否兑现。目前更稳妥的结论是：平台已有补足承诺，但安全与可用性仍需持续验证。资料来源币安：10月31日资产补足及储备证明更新美联社：联邦调查局与币安事件币安：安全事件初步更新马来西亚证券委员会：投资者警示名单

Zetrix AI Bhd（前称 MyEG Services Bhd）10月29日向马来西亚交易所报备，独立董事拿督奥斯曼（Datuk Othman Semail）与 Mohaini Mohd Yusof 辞去董事及审计委员会成员职务，理由是个人事务，文件称与董事会没有分歧。两人离开后，这家公司的审计委员会已没有任何成员。 据 The Edge 与 Malay Mail 报道，这是一个月内第四名离开的董事。10月26日，独立董事兼审计委员会主席 Wong Kok Chau 已以个人事务为由辞职；本月稍早另有一名独立董事离任。董事会从7人缩减到3人，留下的是集团董事经理 Wong Thean Soon，以及两名非独立非执行董事，其中拿督 Dr Norraesah Mohamad 任主席。公司表示，会采取必要步骤符合交易所的董事会组成规定，并在三个月内填补空缺。 审计委员会和外部审计师同时缺位 董事离职不是孤立事件。据 The Edge 报道，公司的外部审计师 TGS TW PLT 已在9月28日辞任，理由是“组合调整与资源管理”，目前还没有委任新审计师。 评级机构 MARC 10月30日把 Zetrix AI 规模 RM20亿的伊斯兰中期票据（IMTN）计划评级从 BB+ 再降至 C，这是两周内第二次降级；10月16日的降级是从 AA- 降至 BB+。MARC 指出，公司尚未纠正违反契约条款的情况，也未取得伊斯兰债券持有人的豁免，而外部审计师与审计委员会同时缺位，“使集团财务报告失去关键监督”。 据 The Edge 报道，触发这次评级行动的契约条款，要求 Wong Thean Soon 保持单一最大股东地位，而他的持股已从逾30%降至约1.84%。10月23日的持有人会议没有通过决议。Zetrix AI 在10月29日的报备中表示，“解散事件”已被触发，但不需要立即全数偿还，也没有发生付款违约。截至6月底，集团手头现金约 RM5.416亿，借款约 RM21.9亿。股价10月30日收在6.5仙，单日跌18.75%，今年以来累计跌逾九成。 从企业角度看：董事会人数不是摆设 按交易所主板上市条例，审计委员会至少要有3名成员，全部为非执行董事，且多数是独立董事；出现空缺导致不符规定时，须在三个月内补上。这些门槛平时看似行政要求，但当独立董事、审计委员会与外部审计师在短时间内一起出缺，债权人、评级机构与投资者就无法从制度上确认账目有人把关，融资条件会立刻反映出来。 另一个值得留意的地方是契约条款。把融资条件绑在某位股东的持股比例上，等于把公司的信用和个人持股变化连在一起。股东减持本身不一定代表经营出问题，但对债券或贷款来说，可能直接构成违约事件。 企业可以先做的四件事 翻出融资文件：检查贷款与债券合约里有没有“关键股东持股”“控制权变更”或“须维持审计师”等条款，并列出触发后果与通知期限。 为董事会与审计委员会留后备：人数刚好卡在最低门槛的公司，一人离开就不符规定。提前物色具会计资格的独立董事候选人，比出缺后再找更稳妥。 把审计师辞任当成警讯：供应商、合作伙伴或客户若出现外部审计师辞任、独立董事接连离职、评级被下调，应重新评估付款条件与信用额度。 代收与营运资金分开：替他人或政府代收的款项要独立管理，避免被当成自身营运资金使用。 接下来观察什么 一是 Zetrix AI 能否委任新的外部审计师，并在三个月内重组审计委员会与独立董事；二是伊斯兰债券持有人会否给予豁免，或要求提前偿还；三是下一份季度财报能否按时公布，以及政府就 JPJ 代收款、税局就 RM3.531亿额外评税的法律程序进展。 资料来源 The Edge Malaysia：Zetrix AI loses entire audit committee, most board members resign（2026年10月30日） The Edge Malaysia：MARC cuts Zetrix AI sukuk rating for second time in two weeks（2026年10月30日） Malay Mail：Zetrix AI loses entire audit committee after two more directors resign（2026年10月30日） Luminews：Zetrix AI audit committee left with two members after director quits（2026年10月27日）

以后在Google上问“吉隆坡哪里有适合油性皮肤、RM50以下的防晒”，AI给你的答案里，可能就夹着一个标明“Sponsored（赞助）”的商家。Google于10月28日宣布，把AI Mode里的广告扩展到马来西亚等10个市场。对在网上卖东西的大马品牌来说，顾客“问问题”的地方，现在也成了可以买广告的地方。 先搞懂：AI Mode是什么？ AI Mode是Google搜索里的聊天式问答模式：你不用只打两三个关键字，可以直接问一整句话，AI会整理答案，还能接着追问。根据科技网站Lowyat.NET报道，AI Mode在2025年8月登陆马来西亚，同年10月起可以用马来文回答。 Google这次在官方博客表示，AI Mode广告扩展到澳洲、加拿大、印度、肯尼亚、马来西亚、新西兰、尼日利亚、巴基斯坦、菲律宾与新加坡，并计划在今年第四季扩展到巴西、墨西哥、英国等地。广告会清楚标明“Sponsored”。至于可以在后续追问里出现的“多轮对话广告”，目前只在美国推出。 为什么这件事跟品牌有关？ Google引用美国数据指出，AI Mode里的提问平均比传统搜索长3倍。问题越长，顾客的需求就说得越清楚，比如预算、肤质、地点都写进去了。对卖家来说，这类顾客通常离“下单”更近。 Google也称，在美国的内部数据中，AI Mode里“赞助商品”和“自然商品”的点击率已经差不多。点击率就是看到的人里有多少人真的点进去，例如100人看到、5人点击，点击率就是5%。不过Google没有公布具体数字，而且这是美国数据，大马的情况还要看实际投放结果。 这背后也有Google自己的压力。据Search Engine Journal报道，Alphabet第三季“搜索及其他”收入按年增12%至633.5亿美元，增速连续两季放慢；Google首席商务官Philipp Schindler把“AI Mode变现较低”列为原因之一。换句话说，Google正积极把AI搜索变成广告生意。 对大马商家，有3个实际影响 1. 你现有的广告，可能已经跑进AI答案里 Google Ads说明页指出，现有Search、Shopping与Performance Max（Google的自动化广告类型）广告活动中的文字和购物广告，可自动出现在AI Overviews（搜索结果最上方的AI摘要），在马来西亚目前以英文显示；商家不能单独关掉这个位置，也不能只针对它投放。所以第一步是打开“搜索字词报告”，看看顾客最近用什么长句找到你，并把不相关的字加进“否定关键字”（不想触发广告的字），避免花冤枉钱。 2. 商品资料要写得像在回答问题 AI要回答“哪款适合油性皮肤”，就需要你的商品资料里真的写清楚功效、规格、价格和库存。资料越完整，越容易被配对到具体问题。 3. 不买广告，也要做好GEO GEO（生成式引擎优化）就是让AI在回答问题时，更容易理解、引用你的内容。网站上的常见问题、产品说明、门市资料写得清楚又真实，广告和自然排名都会受益。也要留意：网站上的说法要站得住脚，因为AI可能会拿它来介绍你。 接下来看什么 大马AI Mode广告会不会支持马来文与中文，Google公告目前没有说明。 多轮对话广告何时从美国扩展到其他市场。 你自己的广告报告里，长句搜索的比例和转化率（点击后真的下单的比例）有没有变化。 从品牌角度看，AI搜索没有让广告消失，只是把“被看见”的门槛变成了“能不能回答顾客的问题”。先把资料整理好，比急着加预算更实在。 资料来源 Google Ads & Commerce Blog：Ads in AI Mode expand to new markets（2026年10月28日） Google Ads 说明中心：About ads and AI Overviews Search Engine Roundtable：Google Expands Ads In AI Mode In More Countries & Multiturn Ads In U.S.（2026年10月28日） Search Engine Journal：Google Says Lower AI Mode Monetization Weighed On Search Growth（2026年10月28日） Lowyat.NET：Google Expands AI Mode With More Languages And Regions; Malay Now Supported（2025年10月8日）

Zetrix AI Bhd（前称 MyEG Services Bhd）向马来西亚交易所报备，旗下独资子公司 My EG Sdn Bhd 于10月28日收到内陆税收局（LHDN）的额外所得税评税，总额 RM3.5313亿，涉及2021至2023三个课税年的转让定价（transfer pricing）问题。同一封信也通知 MyEG，政府已就此事对该公司提出民事诉讼。 据 The Edge 与 FMT 报道的文件内容，这笔评税由两部分组成：转让定价相关的额外所得税约 RM3.3311亿，以及包括罚款在内的视同利息（deemed interest）约 RM2002万。MyEG 表示对自身立场有信心，已向所得税特别委员会（Special Commissioners of Income Tax）提出上诉，同时寻求与税局友好解决，并会就法律程序的重大进展另作公布。 一周内两件事撞在一起 这不是 MyEG 本周面对的唯一一笔政府追讨。10月27日，交通部长陆兆福在国会总结 2027 年财政预算案交通部辩论时表示，政府正对 MyEG 与 Zetrix AI 采取法律行动，包括提出民事诉讼，原因是两家公司未在限期内缴清代收的政府收入与罚款。据报道，涉及金额为 5月19日至9月30日期间代 JPJ 收取、但未上缴的 RM3.14亿，政府此前已暂停两家公司作为 JPJ 代收服务商的资格。陆兆福当时强调，政府收款不得被当作公司的营运资金。 两件事性质不同：一件是代收款未上缴，一件是税局对公司自身所得税的评税争议。目前评税仍在上诉程序中，金额是否成立、最终要缴多少，要等特别委员会或后续法律程序裁定，不能视为已定案的欠税。 转让定价是什么，为什么企业要关心 转让定价指的是同一集团内关联公司之间买卖货品、提供服务、授权使用知识产权或借贷时所定的价格。税局要求这些交易按“独立交易原则”（arm’s length）定价，也就是要和互不相关的公司之间会谈出的价格相当。若税局认为集团把利润留在税率较低或享有优惠的实体，就会调整应税收入并补税。 根据会计师行 BDO 整理的《2023年所得税（转让定价）规则》，自2023课税年起： 年营业总收入超过 RM3000万、且跨境关联交易达 RM1000万或以上，或关联融资每年超过 RM5000万的公司，须准备完整的同期转让定价文档；未达门槛者可准备简化文档。 税局要求时，企业须在14天内呈交文档；未能提交，每个课税年可被罚 RM2万至 RM10万。 转让定价调整可另被征收最高5%的附加费，而且即使调整后不产生额外税款，也可能适用。 MyEG 这起个案涉及的具体交易与税局的计算方式，公开文件没有说明。但从企业角度看，它提醒了一件事：转让定价不再只是跨国公司的问题，本地上市集团、有多家子公司的家族企业，只要关联交易金额到了门槛，都在税局的审查范围内。 有集团架构的企业，现在可以做的四件事 盘点关联交易清单：把集团内的管理费、服务费、特许权使用费、货品买卖与公司间借款逐项列出，标明金额与定价方式。 补齐定价依据：每一项都要能回答“为什么是这个价”，例如可比公司的利润率、市场报价或成本加成的计算，并以文档保存至少7年。 检查公司间借款：无息或低息的关联借款容易被税局调整利息，借款合约、利率与还款安排要写清楚。 先做内部模拟：以2021至2023年的数字做一次压力测试，若被调整，补税、附加费与现金流各会受多大影响。 接下来观察什么 一是 MyEG 在特别委员会的上诉进度，以及与税局能否达成和解；二是政府两起民事诉讼的开庭与进展；三是 Zetrix AI 后续是否在季度报告中说明拨备与财务影响。对一般企业而言，更值得留意的是税局在电子发票数据陆续累积后，是否会更频密地针对关联交易展开审查。 资料来源 The Edge Malaysia：Zetrix AI’s MyEG unit hit with RM353.13 mil tax bill, govt files suit（2026年10月29日） Free Malaysia Today：MyEG hit with RM353.13mil tax bill as govt sues（2026年10月29日） The Star：MyEG hit with additional RM353.13mil income tax assessment, civil suit by government（2026年10月29日） The Star：Govt taking legal action against MyEG, Zetrix over revenue arrears（2026年10月27日） BDO Malaysia：Understanding Transfer Pricing Guidelines in Malaysia

一价商店 Eco-Shop Marketing Bhd 于10月27日向马来西亚交易所提交截至2026年8月31日的2027财年首季业绩：营收增长16%至7亿9368万令吉，净利增长7.5%至6319万令吉。联昌国际研究（CIMB Securities）认为成绩低于预期，并指 Eco-Shop 在未来12个月内上调RM2.60统一售价的可能性升高。Eco-Shop 股价28日重挫，东方日报报道跌15仙至RM1.28，创四个月新低。 交易量上升，毛利率下滑 据业绩报告，Eco-Shop 首季交易次数增长19.1%至3490万次，同店销售也恢复正增长。季内新开15间店，门店总数已达477间，一年前为391间。总执行长 Jessica Ng 表示，直接采购、规模经济与财务纪律仍是策略基石。公司本财年目标再开100间店，也计划推出新的顾客关系管理（CRM）计划。 不过，虽然客流和门店都在增加，毛利的增长却没有跟上。据东方日报引述的联昌报告，首季毛利率降至31.2%。公司的解释有两点：人民币兑令吉走强，推高进口成本；中国港口受台风影响，高毛利自有品牌商品迟到，造成缺货。公司预计供应链在第二季末恢复正常。 联昌以核心净利计算，首季为6190万令吉、增长16.6%，低于市场预期的19.9%。联昌因此下调2027财年盈利预测6.2%，维持“守住”评级，目标价降至RM1.40。联昌也估计，2027年预算案宣布的最低薪金上调，会让 Eco-Shop 每月员工成本增加约280万令吉。 写在招牌上的价格策略，未来是否还可行？ 显然，一般零售商可以逐项调价，一价店不行。RM2.60写在招牌、货架上，也记在顾客脑中，顾客进门不必看价钱，这是 Eco-Shop 最清楚的品牌承诺。价格一涨，整个品牌等于在消费者的脑海中重新报价，品牌价值也会面临重新估量。 Eco-Shop 上一次涨价是2025年4月14日，半岛店价从RM2.40涨至RM2.60。联昌指出，Eco-Shop 的主要顾客是对价格敏感的B40群体，涨价长期有助毛利，短期却可能流失客流。东方日报引述的报告也提到，过去几轮涨价后，同店销售曾长时间疲弱，每单消费额下降，顾客改为只买必需品。 所以，Eco-Shop 要处理的不只是新价格定多少，还有调整价格后，顾客是否依然觉得这里划算。若改用缩小份量、换便宜货来守住价格，顾客迟早会察觉，伤害可能比直接涨价更大。 如果你也是以价格作为招牌的企业，你可以先做好这四件事： 先分清楚哪些数字是对消费者的品牌承诺。RM10套餐、RM5饮料、固定月费，只要顾客记得这个数字，调整它就是品牌决定，不能只当成本问题来处理。 做一张成本情境表，把汇率、进口运费、最低薪金上调分别代入，算出你的现价还能撑多久，免得被迫一次过大涨价。 涨价前先把对外说法准备好：为什么涨、哪天生效、哪些不变。这比在货架上悄悄换标签更能留住客户的信任。 用会员计划承接涨价的后续反应。Eco-Shop 准备推出的CRM就是留住熟客的工具；而中小型企业也可以用会员价或回购优惠照顾老顾客。 后续观察 Eco-Shop 第二季毛利率会不会随供应链恢复而回升？ Eco-Shop 同店销售与每单消费额能否维持正增长？ Eco-Shop 将在何时正式公布新价格、以及CRM计划的预期推出时间？ 关注我们，每天和你聊聊马来西亚老板的实时商业洞察。 资料来源 The Edge Malaysia：Eco-Shop 1Q net profit rises nearly 8% as store network expands（2026年10月27日） The Star：Eco-Shop revenue surges to RM793.68mil in 1Q27（2026年10月28日） The Edge Malaysia：Eco-Shop hits four-month low after 1Q miss; price revision looms（2026年10月28日） 东方日报：商品价格或调整？ Eco-shop费思量（2026年10月28日） TheSmartLocal Malaysia：Eco-Shop Raises Prices To RM2.60 From 14th April（2025年3月19日）

马来西亚内陆税收局（LHDN）表示，电子发票（e-Invoice）推行进入第三年，至今已收到逾20.9亿张电子发票，涉及超过26万9000名纳税人。该局也已在电子发票系统中整合数据分析功能，在企业提交发票时自动筛选、处理和分析纳税人的财务资料。 税局看到的，不只是一张张发票 据马新社报道，LHDN电子发票组政策与合规科主任Mohd Syazli Mokthar于10月21日表示，这套分析模块具备描述、诊断、预测与处方四类功能，用于预测趋势；但数据出现差异不代表纳税人有过失，也可能源自账目调整或申报时间差。他也指出，税局常发现部分企业只为商业存货交易开电子发票，却漏掉了其他业务活动。 2027年底前可自愿更正 LHDN表示，企业若有计算错误或文书疏漏，可通过电子发票特别自愿披露计划更正，享全额罚款豁免，计划至2027年12月31日截止，前提是企业透明更正、没有蓄意操纵。 另外，按LHDN官网的实施时间表，年收入或销售额低于300万令吉的纳税人豁免实施电子发票。这项门槛由100万令吉调高至300万令吉，自2026年9月1日起生效，LHDN当时估计逾110万家企业受惠。 企业现在可以做的4件事 对一次账：把已开出的电子发票和账本收入逐项对照，确认卖货以外的收入没有漏开。 留好调整记录：账目调整或跨月入账造成的差异，留好凭证与说明。 旧错早改：过往申报有误，趁计划期内主动更正，申请方式可先向LHDN或税务顾问确认。 接近门槛先准备：年营业额接近300万令吉的企业，提早评估系统与流程。 接下来可留意LHDN会否公布这项计划的具体申请细则。 资料来源 The Star（Bernama）：LHDN receives over 2.09 billion e-invoices, data to improve tax compliance（2026年10月21日） LHDN官网：Garis Masa Pelaksanaan e-Invois（2026年8月30日更新） The Star：Over 1.1 million businesses to benefit from higher e-invoicing threshold, says LHDN（2026年8月30日）

一、马来西亚出口增长54.5%，但你的营业额增长多少？ 2026年10月19日，马来西亚公布了一组令人振奋的经济数据。 9月出口达到RM215.11 billion，同比增长54.5%，是马来西亚首次单月出口突破RM200 billion。 电子电气产品出口达到RM110.23 billion，同比增长69.2%。 仅E&E一个产业，就占全国当月出口总额的51.2%。 对美国出口增长89.9%，对台湾增长175.2%，对新加坡增长50.4%。 2026年首九个月，全国出口累计达到RM1.571 trillion，同比增长34%。 这些都是非常漂亮的数字。 但如果今天走进一家普通的马来西亚中小企业，询问老板今年的生意有没有增长54.5%，相信得到的答案未必一样。 有些企业正在扩张。 有些企业订单增加，却仍然面对利润压力。 还有一些企业，甚至感觉今年的经营环境比去年更加困难。 为什么同一个国家的企业，会出现这么不同的经营结果？ 因为国家出口增长与一家企业的营业额增长，本来就是两件不同的事情。 国家有更多生意，不代表每一家企业都自动分到更多生意。 这也是马来西亚进入下一阶段产业发展时，最值得企业经营者思考的问题。 二、出口总额不是本地企业实际赚到的钱 首先必须理解出口数据的性质。 出口统计的是货物跨越国境时的贸易价值。 它并不直接告诉我们，出口企业创造了多少利润，更不代表所有出口价值都留在马来西亚。 例如，一家企业从海外进口电子零组件，在马来西亚加工、组装之后再出口。 最终出口金额可能达到RM10 million。 但是这RM10 million之中，可能包含进口原材料、国外技术、设备成本、物流以及其他投入。 马来西亚实际创造的增加值，需要通过更完整的产业及国民账户数据评估。 另外，马来西亚9月RM215.11 billion出口额中，国内出口达到RM162 billion，占75.3%；再出口达到RM53.1 billion，占24.7%。 再出口并不等于本地制造产品出口，不能把全部出口总额直接理解成本地制造业创造的增加值。 因此，我们必须把三个概念分开： Export Value、Domestic Value Added、Business Profit。 出口金额代表贸易活动规模。 国内增加值代表本地经济实际创造的价值。 企业利润则需要扣除相关成本与经营费用。 一家企业即使出口额快速增加，如果毛利率下降、汇率不利或客户付款时间延长，最终经营表现也未必改善。 所以，对企业经营者而言，真正重要的问题不是全国出口增长多少。 而是： 这些贸易活动能够为我的企业创造什么价值？ 三、一个更值得关注的数字：MSME出口贡献14.7% MATRADE此前公布，2025年马来西亚MSME货物与服务出口达到RM214.5 billion，同比增长10.5%，占当年全国相关出口的14.7%。 其中制造业MSME出口达到RM132.7 billion。 这个数字很值得注意。 因为它提醒我们，马来西亚虽然拥有庞大的中小企业生态，但大量出口价值仍然集中在其他规模的企业与产业参与者手中。 这里必须划清统计口径。 14.7%是2025年MSME出口贡献比例，不是2026年9月的最新比例；而2026年9月RM215.11 billion属于单月商品出口数据，两者不能直接相减，也不能推算2026年MSME实际取得多少订单。 即便如此，这组数据仍然提出一个重要的结构性问题。 马来西亚能不能在扩大出口的同时，让更多本地中小企业升级成真正具有国际竞争力的出口商？ 我认为，这应该成为未来企业政策、产业培训和中小企业经营升级的重要方向。 四、Business Impact 1｜企业必须从销售产品，升级成进入供应链 过去不少中小企业的销售模式相对简单。 拥有产品。 找到客户。 报价。 成交。 交付。 这种模式当然仍然重要。 但是进入大型国际企业供应链之后，游戏规则就不一样了。 大型客户采购的不只是产品。 他们同时采购质量稳定性、交付能力、技术支持、财务可靠性及风险控制。 例如一家马来西亚精密制造企业，希望成为国际半导体设备公司的供应商。 即使能够制造符合图纸的零组件，也不代表可以立即取得订单。 客户可能要求供应商提供制造能力证明、质量管理制度、材料追溯记录、测试数据、工程变更流程，以及持续改善机制。 部分采购还会涉及供应商财务审查、资讯安全、国际合规及环境与安全要求。 这些条件不是所有企业都必须一模一样地满足，而是取决于具体产业、客户和产品。 但整体方向非常清楚。 未来国际订单不是只靠报价取得，而是靠企业整体交付能力取得。 这也是为什么中小企业不应该只投资销售团队。 还需要投资Operation、Quality、Finance、People和Management System。 当一家企业能够同时解决这些问题，它就不只是供应商。 它更有机会成为客户长期依赖的商业伙伴。 五、Business Impact 2｜Johor应该把跨境优势变成客户关系 10月23日，MIDA宣布首届Invest Malaysia Day 2026在新加坡成功举行。 活动吸引超过200名投资者及企业代表，讨论马来西亚在先进制造、数字经济、物流、再生能源和其他产业的发展机会。 Johor也参与其中，向新加坡企业介绍投资环境与产业发展方向。 这让我认为，Johor未来最重要的机会之一，不只是继续吸引更多外国企业投资。 而是把地理优势转变成真正的商业关系。 新加坡拥有大量跨国企业区域总部、专业服务机构、金融机构及国际采购网络。 Johor则具备工业土地、制造、工程、物流及产业配套条件。 两地具有形成跨境商业分工的基础。 但是，地理位置靠近，不代表生意就会自动出现。 一家Johor企业必须主动研究哪些新加坡公司有采购需求。 有哪些产品适合在Johor制造？ 哪些服务可以从Johor交付？ 哪些客户需要长期工程、维护、物流或专业服务支持？ 尤其在Johor–Singapore Special Economic Zone逐步发展的背景下，企业应该把Cross-border Business Development列为正式经营能力。 它不只是安排销售人员到新加坡见客户。 而是建立一套完整的跨境客户开发系统。 从目标客户识别、供应商注册、技术交流，到报价、合同、交付、售后和回款，企业都必须有明确流程。 这才有机会把Johor的区位优势变成长期营业额。 六、Business Impact 3｜东盟出口增长，不代表企业应该同时进入十个市场 9月马来西亚对东盟出口达到RM59.55 billion，同比增长46.2%。 其中新加坡、泰国与越南仍然是重要市场。 面对这样的数据，企业家很容易产生一种想法： 既然东盟正在增长，公司是不是应该尽快进入更多国家？ 但我认为，国际化最容易犯的错误，就是把进入更多市场误认为公司变得更强。 一个企业同时进入五个国家，却没有任何一个市场产生稳定利润，不一定比专注经营一个海外市场更好。 企业国际化应该优先考虑三个问题。 第一，目标市场有没有足够明确的客户需求？ 第二，企业有没有能力持续服务这个市场？ 第三，进入市场之后，能不能产生合理利润与现金流？ 例如一家马来西亚食品制造商希望进入越南。 企业需要了解产品定位、当地消费者、进口要求、标签及食品法规、经销商能力、物流安排，以及实际销售渠道。 如果只找到一名进口商，完成第一笔出口订单，却没有后续补货，企业仍然没有建立可持续的海外业务。 所以国际化不应该只追求First Order。 更应该追求Repeat Order。 真正成功的区域化，是企业能够在不同市场建立稳定的客户关系与重复收入。 七、Business Impact 4｜为什么营业额增长，现金流反而可能更紧张？ 对中小企业而言，国际订单增长有时会带来新的财务压力。 假设一家企业取得RM1 million海外订单。 项目预计毛利率20%，因此账面上可能创造RM200,000毛利。 这是一个假设性的经营案例，不代表行业平均利润率。 但企业可能需要提前购买原材料、安排生产、增加员工、支付运输费用及承担质量检验成本。 如果客户要求交货后60天或90天付款，企业就必须承担更长的营运资金周期。 即使订单有利润，公司也可能因为资金周转不足而出现现金流困难。 这就是企业经营中非常现实的矛盾。 生意越大，不代表现金越多。 尤其在半导体、工程、制造和大型供应链中，客户可能拥有较强议价能力。 本地企业必须认真管理付款条款、库存、采购、融资以及外汇风险。 我建议出口型SME至少建立四个指标： Revenue Growth。 Gross Profit Margin。 Working Capital Requirement。 Cash Conversion Cycle。 这四个指标必须一起看。 如果公司只追踪营业额，就可能持续扩大规模，却没有真正改善经营能力。 八、Business Impact 5｜AI出口增长，也可能带来产业集中风险 9月马来西亚E&E出口占全国总出口51.2%。 这说明我国正在受惠于全球AI、半导体及电子产业需求。 但从经营角度来看，过度依赖任何单一产业，都需要注意周期风险。 10月21日，Kenanga Investment Bank Research调高2026年出口增长预测至35%，但同时提醒，AI投资可能放缓，以及贸易政策与能源价格仍然存在不确定性。 这不是说AI增长即将结束。 而是企业不能把某一个年度的异常强劲需求，直接当成未来五年的正常增长率。 例如一家制造企业，今年因为主要客户大量扩产而增加50%订单。 如果管理层马上扩大工厂、聘请大量员工并增加长期固定成本，那么它实际上是在押注未来几年订单继续高速增长。 一旦客户需求恢复正常，企业就可能面对产能过剩。 因此，我认为企业面对高增长产业时，反而应该更加重视情境分析。 如果订单增长30%，公司应该怎样配置产能？ 如果订单维持不变，如何确保盈利？ 如果订单下降20%，现金流能否维持？ 企业真正需要的是能够适应不同市场环境的经营结构。 而不是只能在景气最好的时候赚钱的商业模式。 九、SOMO Export Conversion Framework 面对马来西亚创纪录的出口增长，我认为中小企业最需要的不是再听一次宏观经济分析。 而是一套可以真正帮助企业取得国际订单的执行方法。 因此，本期提出一套SOMO原创经营框架： Market Signal → Buyer Mapping → Qualification → Trial Order → Repeat Order → Business Value 第一阶段：Market Signal 企业先研究市场真正增长的产业和产品。 例如半导体相关供应链、机械设备、精密制造、物流、食品和专业服务。 不能因为新闻出现AI，就认为公司一定需要转型成为AI企业。 应该研究现有能力能否满足增长产业的真实需求。 第二阶段：Buyer Mapping 找到真正可能采购的企业。 目标可能是制造商、系统集成商、设备原厂、区域分销商或大型承包商。 关键不是收集大量公司名称，而是识别有明确需求、预算和采购资格要求的目标客户。 第三阶段：Qualification 完成客户供应商资格审核。 企业可能需要准备公司财务、产品规格、认证、质量文件、项目案例、技术人员资料及风险管理政策。 不同产业要求不同，企业应该以目标客户实际资格标准为准。 第四阶段：Trial Order 争取测试订单或首次商业合作。 第一次订单的目的不只是创造营业额，更重要的是证明企业能够满足客户质量、交期及服务要求。 第五阶段：Repeat Order 建立长期客户关系。 通过持续交付、良好沟通与品质改善，让客户愿意再次采购。 这一阶段才开始真正建立可预测的商业收入。 第六阶段：Business Value 最终，企业必须把订单转换成利润、现金流、技术能力、客户资产与长期竞争力。 如果能够持续完成这六个阶段，中小企业才真正有机会从国家出口增长中创造属于自己的价值。 十、企业可以如何在90天内开始？ 我建议企业把未来90天分成三个阶段。 Day 1–30：Market & Capability Mapping 先整理现有客户、产品、服务、产能和技术能力。 同时研究至少一个目标产业，以及十至二十家可能采购的企业。 重点不是尽可能寻找最多客户，而是确认企业能够解决哪些真实商业需求。 Day 31–60：Supplier Readiness 检查公司的质量体系、财务、认证、交期及技术能力。 完成英文Company Profile、Sales Kit、项目案例和基本供应商资料。 如果某些技术要求暂时无法满足，也可以考虑与合适的技术伙伴合作。 Day 61–90：Business Development 开始正式接触目标客户。 争取技术交流、采购部门会议、Vendor Registration、试样、试单或合作机会。 管理层每周应该追踪接触数量、有效客户、资格审核进度与商业机会。 但也要清楚，90天只是建立市场进入机制，并不是保证90天内一定能够取得国际订单。 企业要建立的不是一次性销售活动。 而是一套可以持续复制的国际客户开发能力。 十一、Numbers to Watch 指标已核实数据对企业的意义 2026年9月出口RM215.11b全国出口规模 9月出口同比增长54.5%全球需求增长速度 9月E&E出口RM110.23b高增长产业集中度 E&E占当月出口51.2%技术产业依赖程度 9月再出口RM53.1b观察贸易与供应链结构 首九个月累计出口RM1.571t年度整体出口表现 9月东盟出口RM59.55b区域贸易需求 2025年MSME出口RM214.5b本地中小企业出口参与 2025年MSME出口贡献14.7%中小企业在出口中的结构性位置 8月领先指标同比增长2.2%近期经济扩张讯号 9月全国通胀1.8%消费者价格环境 资料来源：DOSM、MITI、MATRADE及相关政府发布。特别注意，2025年MSME出口统计与2026年9月商品贸易统计属于不同期间和统计口径，不能直接互相扣减或据此估计最新MSME出口占比。 十二、What Businesses Should Watch Next 未来三至十二个月，SOMO建议企业重点追踪以下五个商业指标。 第一，出口增长能否持续。 2026年9月出口增长非常强劲，但2027年可能受到高基数影响。企业需要同时观察同比增长、实际订单与终端需求，不能只看单个月份。 第二，半导体与AI产业订单。 E&E占出口比重超过一半，意味着全球半导体需求变化对马来西亚经济的重要性进一步提高。 第三，Johor及Penang的供应商升级机会。 大型制造、半导体及数字基础设施项目是否带来本地采购、技术合作与长期订单，将比宣布投资额更有实际商业意义。 第四，MSME出口贡献是否继续提高。 2025年MSME出口贡献为14.7%。未来值得持续观察中小企业是否能够提高出口参与度，以及增长是否集中于少数大型出口商。 第五，出口企业的盈利与现金流。 出口增长如果没有带来合理毛利、稳定回款和更高生产力，就不一定代表企业竞争力正在改善。 此外，DOSM计划于2026年10月28日公布9月各州进出口统计，届时Johor与Penang的出口表现将有更具体的数据可供分析；下一轮月度贸易统计预定于11月20日公布。 十三、国家有生意，企业必须有能力取得生意 马来西亚9月出口突破RM215 billion，确实是一项值得关注的成绩。 它说明全球市场仍然需要马来西亚的制造、技术与供应链能力。 但对企业经营者而言，最重要的问题并不是国家出口总额有多高。 而是企业能不能成为这场增长的一部分。 今天，一家中小企业即使拥有不错的产品，也未必具备国际客户要求的管理、品质、技术与交付能力。 未来能够真正进入全球供应链的企业，需要的不只是销售团队。 还需要清晰的组织结构、管理层、财务系统、人才培养、质量管理及持续改善机制。 这些能力在市场景气的时候，可能不容易被注意。 但当企业希望取得大型客户订单、开展跨境合作或扩大融资时，就会变得非常重要。 我认为，马来西亚未来真正需要培育的，不只是更多出口公司。 而是更多能够持续创造国际收入、拥有竞争优势，并且不完全依赖创办人经营的企业。 国家出口增长，代表市场机会存在。 企业能否取得机会，则取决于自身的能力。 市场决定机会有多大，组织能力决定企业能拿到多少。 这才是本周SOMO Intelligence最重要的商业结论。 资料来源 本期优先使用政府统计、贸易机构及投资促进机构的原始信息，再以财经媒体进行交叉核实。 日期来源主要用途 19 Oct 2026DOSM：September 2026 External Trade Statistics出口、进口、贸易顺差及再出口数据 19 Oct 2026MATRADE：September 2026 Trade PerformanceE&E、制造业及区域贸易趋势 21 Aug 2026MATRADE官方资料：MSME出口贡献2025年MSME出口及参与度背景 19 Oct 2026DOSM：September Consumer Price Index全国通胀情况 23 Oct 2026MIDA：Invest Malaysia Day 2026Johor–Singapore跨境投资与企业合作 23 Oct 2026Business Today：Leading Index August 2026经济领先指标交叉核实 21 Oct 2026Business Today：Kenanga出口预测调整资本市场研究机构的预测及风险判断 24 Oct 2026Bernama：NCLAP30政策发布生活成本政策与经营环境

财政部在国会书面回复中表示，雇主为非大马籍员工缴交的2%公积金（EPF）供款率“相对低”，订定时已平衡员工社会保障与雇主成本。这份回复于10月22日在国会网站公布，回应希盟铁布区国会议员潘伟斯（Jimmy Puah Wee Tse）询问会否改由外籍员工承担全部供款。 一年来的执行数字 根据《1991年雇员公积金法令》，所有雇主自2025年10月起须为在马受雇的非大马籍员工缴交公积金。财政部指出，至今已有78,129名雇主为1,754,460名非大马籍员工供款，其中86%（67,194名）是中小企业，并认为这显示强制供款已逐步被雇主接受。回复没有提到调整费率或改由外籍员工全额承担，只说会继续监督成效、与中小企业组织沟通。 从企业角度看：这是固定成本，不是过渡安排 按公积金局2025年公布的规定，雇主与员工各缴月薪的2%，从2025年10月薪资开始，家庭帮佣除外。以月薪RM1,700计算，雇主每名外籍员工每月多付约RM34；若薪资调到RM2,000，便是RM40。金额不高，但对外籍员工多的中小企业，这是叠加在薪资、准证与住宿之上的长期成本，短期内不宜期待转嫁出去。 雇主可以先做的事 核对每名外籍员工是否已登记并按月准时供款，员工的2%也要从薪资中正确扣除。 把外籍员工的公积金、社险等法定供款合并计入每人月成本，用于2027年报价与预算。 若明年6月起的最低薪金调整适用于公司，一并计算供款基数上升带来的增幅。 资料来源 The Edge Malaysia：MOF: 2% EPF contribution rate for foreign workers relatively low（2026年10月23日） Malay Mail／马新社：MOF: 2pc EPF contribution rate for foreign workers relatively low（2026年10月23日） Bernama：Mandatory EPF Contributions For Foreign Workers To Begin In October（2025年6月25日）

新加坡华侨银行（OCBC）宣布，从2026年10月23日起，旗下Global Savings Account与Premier Global Savings Account加入马来西亚令吉，客户可在新加坡的个人储蓄户口里把新元兑换成令吉存放，最多持有RM50,000，并可赚取利息。OCBC称，它是第一家让客户在新加坡个人储蓄户口持有令吉的非马来西亚银行。 为什么值得留意 OCBC在声明中透露，马来西亚是其客户最常消费的海外目的地，占海外交易的三分之一；自2022年以来，客户在马来西亚的交易额年复合增长25%，餐饮与购物是两大消费类别。据AsiaOne报道，令吉存款利率在2027年6月30日前为1%，之后降至每年0.5%。新加坡消费者因此可以在汇率合适时先换好令吉存着，过长堤再用。 对本地企业意味着什么 从企业角度看，这项服务不会凭空创造需求，但让新加坡客人“预留在马来西亚花的钱”更方便，最直接受影响的是新山一带的餐饮、零售和生活服务业者。OCBC也提到，即将启用的新山—新加坡捷运系统（RTS Link）预料会进一步带动跨境出行与消费。根据交通部与新加坡陆路交通管理局10月2日的联合声明，RTS Link客运服务预计2027年2月启用，但仍须取得独立安全认证与最终监管批准。 商家现在可以先做三件事： 确认收银系统能顺畅接受外国借记卡付款，减少只收现金造成的流失； 价格以令吉清楚标示，不另设模糊的新元换算价，让客人自己比较； 为RTS Link启用后的客流提早规划人手与营业时间，但以官方公布的通车日期为准。 接下来观察什么 这项服务目前针对新加坡个人储蓄户口，OCBC没有提到商业户口。接下来可观察其他新加坡银行会否跟进、令吉兑新元汇率走势，以及RTS Link正式通车日期。 资料来源 Malay Mail（Bernama）：OCBC to let Singapore customers hold ringgit in savings accounts from Oct 23 The Asian Banker（OCBC新闻稿）：OCBC is the first non-Malaysian bank to offer ringgit in Singapore-based savings accounts AsiaOne：OCBC adds Malaysian ringgit to Singapore-based multi-currency savings accounts The Star：JB-Singapore RTS Link to commence operations in February 2027

投资贸工部（MITI）10月19日公布，大马9月出口按年增长54.5%至RM2,151.1亿，是单月出口首次突破RM2,000亿，也是2021年4月以来最快增速。进口增长52.7%至RM1,813.9亿，贸易总额RM3,965亿，贸易顺差RM337.2亿，连续第77个月录得顺差。两天后，肯纳格投资银行研究（Kenanga Research）把2026年出口增长预测从28.5%上调至35%。 增长几乎都来自电子电器 这一轮出口暴增，集中在制造业。9月制成品出口增长58.6%至RM1,915.7亿，创历史新高；电子电器（E&E）出口按年增近七成，占总出口逾一半。矿产品出口因液化天然气与原油价格较高，增长56.3%至RM114.3亿；农产品出口则因棕油出口量减少，下跌5.7%至RM90.3亿。 市场方面，对美国出口增长89.9%至RM380.3亿，创新高；对台湾出口大增175.2%至RM214.5亿；对东盟出口增长46.2%至RM595.5亿。肯纳格引述美国半导体行业协会数据指出，8月全球半导体销售按年增长144.3%，是1984年8月以来最快增速。换言之，大马这波出口与全球AI芯片需求高度连动。 预测上调，但券商都提醒放缓 9月出口增幅远高于市场约四成的预期。今年首9个月，出口累计增长34%至RM1.571万亿。财政部《2027年经济展望报告》预估全年出口增长31%；MBSB投资银行上调至32%；肯纳格上调至35%，并维持今年经济增长5.3%的预测。 不过，几家机构都没有把9月的速度当成常态。MBSB投资银行预计贸易增长会在年底前放缓，并把供应中断、投入成本偏高、终端需求转弱与贸易摩擦列为主要风险。肯纳格则点名美国贸易政策、能源价格、货币环境收紧、地缘政治，以及AI周期降温后电子业可能放缓。 从企业角度看：订单热，不等于人人受惠 从企业角度看，这份数据有两面。对半导体、电子组装、精密零件、物流与包装等E&E供应链企业，订单量正处高位；但增长过度集中在单一行业和少数市场，一旦AI投资放慢或美国调整关税，回落也会很快。农产品出口仍在下跌，说明不是每个行业都搭上这一波。 价格面也值得留意。MBSB投资银行指出，今年4月至8月出口价格平均按年上涨7.8%，进口价格上涨4.9%。出口商若在这段期间没有调整报价，可能已经错过一部分利润空间。 企业可以先做的4件事 检查客户集中度：列出前五大客户与终端市场，算出有多少营业额直接或间接来自AI与数据中心需求，评估需求回落时的缺口。 扩产先用弹性方式：在第四季数据出来前，新增产能可先用加班、合约员工或外包消化，避免一次性增加长期固定成本与人手。 重新检视报价与合约：出口价格涨幅高于进口价格时，检查长期合约有没有价格调整条款，下一轮续约时按成本与市场价格重新议价。 非E&E企业别只看总数字：棕油、食品等行业应看自己所属类别的出口数据与订单，而不是以全国出口创新高来做预算。 接下来观察什么 接下来可留意三项指标：10月贸易数据能否维持双位数增长；电子电器出口占比会否继续升高；以及对美国、台湾出口在年底前的走势。这三项将决定今年出口能否落在30%至35%的预测区间。 资料来源 Media Selangor（Bernama）：Malaysia's exports surpass RM200b for first time, surging 54.5 pct in September（2026年10月19日） The Star：Malaysia's exports jump 54% in September amid strong E&E product demand（2026年10月19日） Business Today：Kenanga Raises Malaysia's Export Growth Forecast To 35% After September RM200 Billion Record（2026年10月21日） Media Selangor（Bernama）：MBSB IB upgrades 2026 export growth forecast to 32 pct, imports to 26 pct（2026年10月19日） The Edge Malaysia：Malaysia's exports hit five-year high in September as electronics shipments jump（2026年10月19日）

你网购前，会不会先看评价、对比价格、查一查卖家靠不靠谱？Lazada委托研究公司Cube Asia做的《2026年东南亚电商精明买家报告》（2026 eCommerce Savvy Shopper Report）在10月20日公布马来西亚数据：大马网购族中，只有20%算得上“精明买家”，低于东南亚平均的24%。这批精明买家平均每月花费比一般买家多36%。对卖家来说，这份数据说的是一件事：顾客愿意多花钱，前提是他们查得清、买得安心。 什么样的人算“精明买家”？ 调查访问了东南亚六个市场、6,000名18至61岁的网购族。据The Rakyat Post报道，报告用四项标准来衡量： 会查证：看清产品资料、评价和真伪信息； 会算值：比较价格、优惠券和整体划不划算； 懂自保：看卖家资历、退货规则和平台保障； 会用工具：善用平台功能、站外资料和AI来帮自己做决定。 四项都达标，才算精明买家。各国比例差距不小：菲律宾36%、印尼28%、越南25%、泰国22%，马来西亚20%，新加坡不到一成。 关键数字：花得多，也更在乎保障 在大马，精明买家只占两成人，却贡献了约25%的电商消费。报告估算，这群人每年在电商平台上多花的部分约9亿美元（约RM36.7亿）。研究方特别说明：这代表精明买家本来就比较会花钱，不是说“变精明”就会让人多花钱。 几组对比也很有意思（精明买家对比一般买家）： 愿意为更好的购物保障多付钱：39%对24%； 超过一半网购花费放在平台的“Mall”官方店区：43%对29%； 愿意多买一点来凑满减优惠：32%对29%。 最大的缺口，是“不会查” 还有17%的大马网购族属于“差一步”：四项标准已达三项。其中45%唯一没过的，就是查证这一关。换句话说，很多顾客不是不想买，而是不确定东西是不是真的、资料对不对，于是犹豫、放进购物车就没下文。 从企业角度看，这直接影响转化率，也就是“来看的人里，最后有多少真的下单”。报告的区域数据也显示，九成精明买家会到平台以外再查一次，例如用搜索引擎、社交媒体、品牌官网或AI工具；近半数受访者表示常用AI工具做产品研究与比较。这也是GEO（生成式引擎优化）越来越被重视的原因：顾客问AI“这个牌子可靠吗”，AI能找到的资料，就是你在网上留下的资料。 也要提醒一点：这份调查由Lazada委托，结论和平台主推的官方店区、退款保障等功能方向一致，引用时宜把它当作平台方的数据来看，而不是整个市场的定论。 卖家和品牌可以先做的4件事 把资料写到“不用问也懂”：规格、尺寸、成分、保修，配上实拍图，减少顾客自己猜。 让真伪可以被查证：附上授权证明、正品保证或防伪方式，官网、社交专页和网店的资料保持一致。 把退货与保障写在显眼处：精明买家愿意为保障多付钱，清楚的退换规则本身就是卖点。 顾好下单之后：Lazada表示，其AI购物助理Lazzie收到的顾客询问中，近三分之一与送货、追踪订单和售后有关。售后答得快，顾客下次才会回来，复购率（顾客再次购买的比例）也才撑得住。 Lazada马来西亚总裁Kaya Qin表示，平台希望帮助大马人“花得好，而不是花得更多”，并指好交易不应在结账那一刻就结束。 接下来看什么 11.11大促即将到来，可以观察两件事：顾客是否更集中在官方店区与有保障的商家下单；平台与品牌会不会推出更多帮顾客查证真伪、比较总价的工具。 资料来源 Malay Mail：Study finds only one in five Malaysians are savvy online shoppers, leaving RM3.67b gap（2026年10月20日） The Rakyat Post：One In Five Malaysian Online Shoppers Are 'Savvy', The Rest Are One Click From Joining Them（2026年10月22日） Inside Retail Asia：Southeast Asia's most valuable online shoppers do their homework off the platform（2026年10月13日）

吉隆坡，2026年10月20日 — 退休对Z世代而言或许仍是数十年后的事，但根据马来西亚数码财富与储蓄平台 Versa 的最新调查，已有半数Z世代在公积金(EPF)以外额外为退休储蓄。与此同时，目前近四成的EPF会员储蓄进度符合该局的基本退休储蓄目标，政府的目标是在2030年前将这一比例提高至六成。 焦点速览 77%的Z世代受访者将至少10%的收入用于储蓄。 51%已在EPF以外额外为退休储蓄，另有24%计划在近期开始。 36%的学生已在法定EPF以外额外为退休储蓄。 在正在或计划为退休储蓄的受访者中，53%会自愿向EPF缴交额外款项。 61%表示，担心担忧通胀侵蚀现金购买力，是促使他们认真看待退休规划的主因。 自律储蓄，目标明确 调查显示，马来西亚年轻一代很早便开始建立有条理的理财习惯。超过四分之三（77%）的受访者将至少十分之一的月收入用于储蓄，70%每月固定拨出一笔款项，用于实现主要目标。 在日常理财优先事项中,通过投资积累财富（39%）和建立紧急备用金（30%）位居前列，远远领先于旅游（9%）等短期享乐消费；与此同时，年轻一代对长期财务保障的重视正悄然升温。 二十岁即开始规划退休 尽管仅有3%的受访者将退休列为当前的首要目标,但高达91%表示已经考虑过退休问题。超过半数（51%）已专门为退休额外储蓄，另有24%计划在近期开始。 这种自律并非高收入群体专属：虽然在高收入群体(月收入超过5,000令吉者中占73%)中最为普及，但低薪与学生阶层并未掉队：月收入低于3,000令吉的受访者中有43%，以及超过三分之一的学生（36%），也在积极建立退休储备。 在选择额外退休储蓄工具时，马来西亚年轻一代倾向于熟悉且容易使用的渠道。公积金自愿缴纳以53%居首，约半数则运用股票、黄金或产业等较长期的市场投资工具，其次为现金管理及数码财富平台、国民投资信托基金（ASB）/ 朝圣基金局（Tabung Haji），以及私人退休计划（PRS）。 通胀焦虑与家庭现实成催化剂 促使年轻人提早布局的紧迫感，源自经济压力与身边的亲身经历。 担心通胀侵蚀购买力是最主要的推动因素（61%），其次是意识到单靠法定储蓄并不足够（47%）。约四成的受访者也表示，目睹年长家人经济拮据，是促使他们觉醒的关键原因。 Versa创始人兼首席执行官张伟祥（Teoh Wei Xiang）表示：“外界常对Z世代存有刻板印象，认为他们只着眼于短期消费，但我们的数据显示，这一代人正务实地思考自己的未来。” 他说：“他们见过年长亲人面对财务困境，也切身感受到通胀对现金的即时影响。他们明白，在退休规划上，从二十多岁开始养成持之以恒的小额储蓄习惯，能让复利有更多时间发挥作用。” 调查方法说明 调查数据取自 Versa “Spill the Tea on Your Financial Habits” 调查，该调查于 2026 年 10 月 8 日至 19 日期间通过 Versa 应用访问了马来西亚 1,964 名用户。本新闻稿涵盖其中 1,923 名 18 至 29 岁的受访者（1997 年至 2008 年出生，年龄根据记录中的出生日期核实）。受访者包括有经验的在职人士（41%）、应届毕业生及初级职员（28%）、学生（22%）、自由职业者、零工从业者及内容创作者（5%），以及正在求职者（4%）。受访者被问及是否已在强制性EPF缴款以外，主动开始为退休储蓄。其中 1,441 名正在或计划开始储蓄的受访者被问及储蓄方式，全体受访者则被问及什么会促使他们认真看待退休规划；这两道题均为多选题，因此百分比总和不等于 100%。收入为受访者自行申报的每月净收入：低于 3,000 令吉（n=995）、3,001 至 5,000 令吉（n=625）及超过 5,000 令吉（n=303）。学生：n=421。受访者均为 Versa 应用用户，未必代表全马总体人口。调查数据均为受访者自行报告，百分比均经过四舍五入处理。EPF 相关数据引自首相及财政部的公开声明。调查数据与 EPF 数据涉及不同群体和衡量标准，不宜直接比较。 关于 Versa Versa 是一家受马来西亚证券监督委员会（Securities Commission Malaysia）监管的本土数码财富管理平台。自 2021 年推出以来，平台用户已突破 40 万，交易总额超过 25 亿令吉。Versa 与 AHAM Asset Management Berhad 合作，通过单一应用程序提供各类投资工具。2025 年 8 月，Versa 入选《福布斯亚洲》（Forbes Asia）第 5 届“亚太区值得关注的 100 家企业”（100 to Watch）榜单，该榜单旨在表彰亚太地区最具潜力的小型企业与初创公司。欲了解更多信息，请浏览[https://versa.com.my/]。

统计局（DOSM）10月19日公布，大马9月整体通胀率按年放缓至1.8%，低于8月的1.9%；消费者价格指数从去年同期的135.2点升至137.6点，按月只涨0.1%。不过，同一份数据里，交通项通胀从8月的2.0%升到2.5%，外出用餐也从2.5%升到2.6%。对企业来说，整体数字变温和，不等于经营成本一起变轻。 放缓主要来自家庭电费措施 拉低整体通胀的主要是住屋、水电、燃气及其他燃料项，按年涨幅从2.1%降到1.4%，按月更下跌0.4%。据报道，这主要反映政府减轻家庭电费的措施：半岛住宅用户的电费保护门槛，在2026年9月至12月从每月600度扩大到800度；砂拉越约71.4万户家庭在4月至12月享有25%电费折扣。 这些措施针对的是住宅用户。换句话说，CPI里的水电项下降，主要是家庭账单变轻，不能直接当成店面、厂房的电费也一起下降。 燃油市价走高，交通成本反向上升 交通项上升，主要来自私家车的使用成本。统计局资料显示，9月RON97平均价格从8月的每公升RM4.28升至RM4.64，柴油市价从RM4.60升至RM5.05，RON95平均市价从RM3.75升至RM4.16，而补贴价维持每公升RM1.99。 从企业角度看，若公司的送货车、罗里或销售团队用车需要按市价加油，或运输供应商按燃油市价调整运费，这部分成本9月已经明显走高，而且未必会在整体通胀率里完整反映。 食品项温和，但外食仍在涨 占CPI权重29.8%的食品与饮料项，通胀从1.9%微降至1.8%。其中在家烹煮的食品从1.4%降到1.2%，外出用餐却从2.5%升到2.6%。外出用餐的价格包含人工、租金与能源成本，涨幅持续高于在家食品，说明餐饮业的成本压力仍在。 各州差距：8个州属高于全国 9月共有8个州属及联邦直辖区的通胀率高于全国平均：森美兰与纳闽最高，同为2.4%；柔佛、吉打、布城为2.2%；彭亨2.1%；雪兰莪与沙巴1.9%。在柔佛、森美兰等地设厂或开店的企业，调整薪资与定价时，宜参考所在州的数据，而不是只看全国数字。 国行11月5日议息 国家银行的隔夜政策利率自2025年7月9日起维持在2.75%，今年最后一次货币政策会议定于11月5日举行。9月初的研究报告中，丰隆投资银行预计若加息，较可能在2027年才出现；联昌投资银行认为2027年上半年加息25个基点的风险较高；兴业投资银行则表示，若通胀比预期更高、更持久，不排除未来数月加息。9月通胀放缓，为国行多提供一项观察数据，但最终决定仍要等会议结果。 企业可以先做的4件事 拆开看成本，不只看1.8%：把燃油、运费、电费、食材与租金分开记录，对照9月的分项数据，找出真正在涨的部分。 检查燃油与运费条款：与物流商或运输供应商的合约若有燃油附加费机制，先确认调整频率与上限，避免月底才发现运费被调高。 为浮动利率贷款做压力测试：按利率维持2.75%与上调25个基点两种情境，估算每月还款差额，在11月5日议息前备好现金流计划。 薪资与定价参考州属数据：所在州通胀高于全国时，调薪幅度与产品定价宜按当地生活成本评估。 后续观察 接下来可留意三项：10月燃油市价是否继续走高；电费保护措施12月届满后的安排；以及国行11月5日的利率决定与政策声明措辞。 资料来源 Business Today：Inflation Eases To 1.8% In September As Energy Costs Moderates, DOSM（2026年10月19日） Media Selangor（Bernama）：Malaysia's inflation eased to 1.8 pct in September 2026（2026年10月19日） 国家银行：2026年货币政策委员会会议日程 The Star（Bernama）：Bank Negara seen holding OPR at 2.75% in November, hike possible in 2027（2026年9月4日）

据马新社10月16日报道，PKNS FM Integrated（PKNS FMI）与Selangor Advance通过SA500倡议合作，扩大本地承包商与中小企业的融资渠道，以支持现金流管理及项目执行。SA500于15日推介，不能把合作消息当成每家企业已获批贷款。Selangor Advance官网说明，这是一项符合伊斯兰教义的供应商融资计划，服务对象包括相关政府机构、政府关联公司及合资格私人企业的承包商和供应商。参与并非强制，具体设施与资格仍受条款约束；官网的一般计划说明，也不等于本次合作新增了相同的统一审批条件。对承包商而言，问题往往不是有没有工程，而是材料、人力开支与客户付款之间相隔多久。企业可先列出合约、开票、验收及预计回款日期，再核对资金缺口，区分短期周转与长期设备投入。上述是本文的经营准备建议，并非SA500新增规定。接洽融资方时，应确认适用产品、实际费用、还款来源及所需文件，而非只看“数码化”或“灵活融资”的描述。这次合作报道没有披露适用于所有申请人的统一额度、费率或放款期限，不宜自行承诺。融资是把时间差接起来，不会自动改善项目毛利或客户付款纪律。资料来源Bernama：PKNS FMI与Selangor Advance合作（2026年10月16日）Selangor Advance：官方计划介绍及常见问题Malay Mail：SA500推介（2026年10月15日）示意图，图片由SOMO News制作，非新闻现场照片。