外资与本地机构互换“最爱”，马股出现罕见资金换手对调现象
（吉隆坡27日讯）在外资持续撤出亚洲股市之际，马股上周出现明显资金换手现象：外资净卖10大股项中，有6只同时成为本地机构积极吸纳的对象；反之，外资净买的10大股项中，有6只却同时出现在本地机构净卖榜单。这种“一方净卖、另一方接盘，反之亦然”的罕见局面，显示市场资金正在不同类型投资者之间进行对调，双方“最爱”与“不爱”的股项也呈现相互对换的格局。
外资卖出6蓝筹，本地机构趁机逢低吸纳
以下6只蓝筹股同时出现在外资净卖榜及本地机构净买榜：
齐力（PMETAL）、杨忠礼机构（YTL）、国油石化（PCHEM）、全利资源（QL）、兴业银行（RHBBANK）及SD牙直利（SDG）
反之，以下6只股项在外资净买榜出现，却同时进入本地机构净卖榜：
大众银行（PBBANK）、西港控股（WPRTS）、国家能源（TENAGA）、IOI集团（IOICORP）、前研科技（FRONTKN）及吉隆甲洞（KLK）
MBSB投行研究指出，这反映外资近期调整亚洲资产配置，并不代表所有投资者看淡大马企业基本面。本地机构则趁部分优质股价受外资抛售压力影响，选择吸纳长期价值较高的蓝筹股。
上周外资单周净流出1亿3430万令吉
资金流向数据显示，外资机构上周重新转为净卖马股，结束此前连续两周的净买入趋势，单周净流出达1亿3430万令吉。
外资仅在上周5个交易日中的周二录得净买入（流入1亿6950万令吉），其余4个交易日均呈净卖出：
周五：净卖出1亿4880万令吉（全周最高）
周三：净卖出7290万令吉
周四：净卖出6390万令吉
周一：净卖出1820万令吉
外资偏好金融、运输，撤离工业、消费及科技
从行业资金流向来看，外资上周净流入最高的3大板块为：
板块
净流入
交通与物流
1亿5440万令吉
金融服务
1亿4490万令吉
公用事业
3280万令吉
外资净流出最多的3大板块则为：
板块
净流出
工业产品与服务
2亿480万令吉
消费产品与服务
1亿1090万令吉
科技股
6500万令吉
十大资金流向榜单（来源：Dibots / 大马交易所 / MBSB投行研究）
10大外资净卖股（百万令吉）
股项
净卖出额
齐力（PMETAL）
-123.5
马银行（MAYBANK）
-59.7
Zetrix
-45.8
杨忠礼机构（YTL）
-40.0
国油化学（PCHEM）
-36.5
联昌国际（CIMB）
-34.8
全利资源（QL）
-24.4
兴业银行（RHBBANK）
-23.2
雀巢（NESTLE）
-22.2
SD牙直利（SDG）
-20.6
10大本地机构净买股（百万令吉）
股项
净买入额
齐力（PMETAL）
123.4
从缺
57.5
IJM
44.3
科艺集团
35.5
国油石化（PCHEM）
35.4
全利资源（QL）
28.4
杨忠礼机构（YTL）
25.6
伟特机构
21.8
兴业银行（RHBBANK）
20.2
SD牙直利（SDG）
20.0
10大外资净买股（百万令吉）
股项
净买入额
大众银行（PBBANK）
267.1
西港控股（WPRTS）
148.9
国家能源（TENAGA）
68.6
IOI集团（IOICORP）
15.7
前研科技（FRONTKN）
14.2
双威建筑
10.6
吉隆甲洞（KLK）
9.4
EG工业
9.2
恒源炼油
9.2
从缺
9.2
10大本地机构净卖股（百万令吉）
股项
净卖出额
大众银行（PBBANK）
-250.1
西港控股（WPRTS）
-148.1
马银行（MAYBANK）
-88.6
国家能源（TENAGA）
-54.0
IOI集团（IOICORP）
-54.0
杨忠礼电力
-13.1
前研科技（FRONTKN）
-12.2
顶级手套
-11.6
亚航集团
-10.8
吉隆甲洞（KLK）
-10.2
亚洲外资连续5周净撤，台印越马菲为“重灾区”
外资连续第5周撤出亚洲主要股市，MBSB投行研究追踪的8个亚洲市场单周净流出总额达6亿4620万美元（约26亿3940万令吉）。
净流出市场：台湾、印尼、越南、马来西亚、菲律宾
净流入市场：韩国（单周净流入13亿8000万美元，AI半导体需求支撑）、印度（净流入3亿1690万美元，基建产出6月增长5%）、泰国（连续第4周净流入1亿9260万美元，6月出口按年增20.8%）
台湾则为亚洲外资撤离规模最大的市场，连续第5周录得净流出，累计流出21亿6000万美元（约88亿2252万令吉），即便其6月工业生产按年增长23%，也无法阻止外资获利了结。
SOMO观察｜外资本地机构分歧加剧，马股短期由本地资金主导支撑
上周马股呈现的“外资卖、本地机构接”格局，是当前大马股市结构性特征的典型写照。外资的操作逻辑主要由全球资产配置、美元走势及利率预期主导，对个别市场的基本面判断权重相对较低；本地机构则更关注估值合理性与长期股息回报，愿意在外资抛售时逆向布局。
这种分歧实际上为优质蓝筹股提供了一定的价格支撑底线，齐力、全利资源、杨忠礼机构及兴业银行同时出现在外资净卖及本地机构净买榜，正是这一机制的具体体现。
然而，若外资持续净流出，本地机构的接盘能力终究有限。在中东局势、油价及美联储政策三重外部变量未明朗前，马股短期内将维持窄幅整理格局，资金轮动而非单向趋势，将是下阶段的主旋律。
