马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia，简称BNM）最新经济展望报告指出， 马来西亚2025年经济增长预计将维持在 4.0% 至 4.8% 区间，主要得益于内需稳 健、就业市场复苏与投资活动持续增加。
然而，报告同时警告，出口增长可能在2025年下半年出现放缓，原因包括全球贸易 环境趋紧、主要经济体需求减弱及区域竞争加剧。
经济增长维持稳定，内需成关键支撑
BNM表示，私人消费仍将是马来西亚经济增长的主要引擎，占国内生产总值 （GDP）超过六成。就业与工资水平持续改善，加上政府推动现金援助与中小企业 融资支持政策，将进一步巩固国内需求。
“家庭消费和服务业活动的韧性，帮助马来西亚经济在全球不确定环境中保持稳定增 长。”—— 国家银行经济研究部门主管在报告中指出。
制造业与建筑业也预期在基础设施项目与住宅市场复苏的带动下保持正增长，尤其是柔新经济特区（JSSEZ）和国家数码经济蓝图（MyDIGITAL）的持续推进，为国内 投资注入动力。
出口增长趋缓，全球环境成主要挑战
不过，出口相关行业面临的外部压力不容忽视。BNM预计，电子与电气（E&E）产 品出口在上半年仍可维持温和增长，但下半年可能因全球科技周期放缓及贸易政策不 确定性而趋于平稳。
OECD与IMF近期也下调了全球经济增长预测，显示外部需求疲软已成为区域经济的 共同风险。此外，美国与中国间的贸易摩擦、欧盟的碳边境调整机制（CBAM）与供 应链重组，都可能影响马来西亚出口企业的订单与成本结构。
“外部环境的不确定性意味着出口表现将难以维持过去两年的复苏节奏，企业必须更 具应变力。”—— BNM报告补充。
政府与企业需双管齐下：稳内需、拓外市
政府经济策划单位（EPU）指出，未来一年政策重点将放在强化国内投资生态、推动 产业升级及区域多元化出口。
马来西亚已与印尼、越南、菲律宾等国展开供应链合作洽谈，并加速与中东及南亚市 场的贸易拓展。
我建议，企业应从以下三方面提前布局：
- 优化出口结构
聚焦高附加值与绿色制造领域，例如可再生能源设备、医药与半导体材料。
- 积极开拓新兴市场
除传统欧美市场外，东盟、中东、南亚及非洲将成为未来增长重点。
- 强化数字化与风险管理能力
通过供应链数码化、智能制造与外汇管理，降低国际波动风险。
稳定增长背后的“防御性经济”
经济学者指出，马来西亚正进入一个“防御性增长阶段（defensive growth phase）”，经济虽维持正轨，但增长更多依靠内需与结构转型，而非外部出口。
未来的经济竞争力，关键在于企业是否能快速适应全球规则变化，并从传统制造向知 识、科技与绿色经济转型。
“2025年的挑战不是增长率，而是增长质量。”—— 亚洲开发银行（ADB）顾问在接 受媒体采访时指出。
总体而言，马来西亚经济仍在稳健轨道上前行，但外部压力已敲响警钟。
对政府而言，如何平衡财政纪律与刺激政策；对企业而言，如何在动荡中保持灵活与创新，这将决定马来西亚能否在2025年后继续保持“稳中有进”的态势。
