增加财富的方法五花八门，当中又数投资致富颇受欢迎。然而，投资股票赚钱并非易事，还得拥有一定的知识与方法，才能获得预期中的回酬。

松大资本集团（Grandpine Capital，简称松大资本）的创办人李永安和陆国强在2003年就是本着一个疑问：“在股市赚钱需要懂什么？” 创立了松大资本，旨在于通过传递正确与专业的知识和服务，协助投资者学习价值投资，实现个人投资目标。

自成立以来，松大资本已经成功帮助超过百万户家庭做出价值投资，提高他们的生活水平。

在此独家专访系列中，SOMO团队有幸与松大资本首席导师陈剑老师对话。 陈剑老师将针对环境、社会、治理（Environmental, Social, Governance, ESG）以及可持续发展目标（Sustainable Development Goals, SDGs）在股市投资大氛围中可预见的影响；同时也就企业文化和当今政府的昌明大马（Malaysia Madani）政策分享他的心得与看法。

问：您认为ESG与SDGs的实践，对股市投资带来什么样的冲击？

陈剑老师怎么说？

（例子一：英美烟草）

我最直接的感受就是，随着ESG在近10年来逐渐受到注重，市场上的一些股票仿佛被“抛弃”了，尤其是倾向于“罪恶类”的股票，比如说烟、酒、博彩业等。当中，烟是首当其冲的，打个比喻，当英美烟草（BAT，4162，主板消费股）的股价在马股开始往下掉的时候，投资者纷纷质疑股价是否贬至被低估的情况了呢?

毕竟，英美烟草属于高回酬的蓝筹股。当时，我就顺着这个思路去进行分析，结果发现它因为受到了本地走私烟的影响而产生了变化。但是，后来我发现英美烟草的全球股价也一直在“跌跌不休”，为何会这样？

在进行了深入研究后，才发现保险公司已经在商议不能够再投资英美烟草。原因很简单，作为为客户提供保障与关怀的企业，保险公司若将收益用作投资会对生命与健康带来伤害的股票，这可说不过去。

这么一来，英美烟草近年来流失了越来越多的机构投资者。在投资界里，如果一只股票长期没获得机构投资者的青睐，只依靠散户投资者的话，估值肯定大幅度下降。

从英美烟草的个案中，我看到ESG对股市投资所带来的影响，它在不经意间改变了游戏规则。除了烟草股，与博彩业相关的股票也面对相同的问题，在缺乏机构投资者的情况下，估值也不会乐观到哪去。

（例子二：云顶）

近年来比较经典的例子，应该要数2018年云顶集团主题乐园项目被迪士尼终止合约的事件了。最初，云顶大马原定与21世纪福斯（21^st Century Fox）合作建设云顶二十世纪福斯主题乐园（Genting Highlands 20^th Century Fox Theme Park），云顶甚至已经在该项目上投资了7.5亿美元。

然而，当21世纪福斯被迪士尼（Disney）收购以后，这项合作却告吹了！迪士尼给出了理由——不希望与博彩业务公司挂钩，因为这不符合迪士尼倡导“家庭友善”（Family-friendly）的企业文化，公司不希望把主题乐园建在赌场附近。

终止合约事件发生后，云顶大马（GENM，4715，主板消费股）的股价受到了影响，一度跌破3令吉，为2013年3月以来的新低；其母公司云顶（GENTING，3182， 主板消费股）也受到牵连，闭市股价滑落7.54%。

事实上，这么多年过去了，云顶股价的表现差强人意，始终都没有再回升。

（例子三：速柏玛）

2023年4月，大马手套股速柏玛（SUPERMX，7106，主版医疗保健）创办人拿督斯里郑金升与大女儿郑崇洁疑似因为购买私人飞机事件发生意见分歧，进而牵扯出企业监管内幕，重挫股价跌势，公司市值在2天内蒸发超过3亿令吉。

如今的投资者不再“善忘”

以我个人在股票投资市场多年的经验来看，一家公司一旦发生如以上例子的负面新闻，估计公司股价在10年内都很难再回升。

为何我会这么说？理由很简单，现今的投资者和股票投资市场不再如以往那般“善忘”。以往，我们曾经看过一些公司发生内线交易、管理层被证卷委员会控告、垄断交易等个案，但过了一段时间后，市场就淡忘了。

但现在不一样了，如果一家公司这么做的话，就是犯了业界的大忌，现在的投资者会越来越关注类似的负面新闻，更会因此而对公司的股票“敬而远之”。

第一篇小总结

如果说以往的投资者很喜欢类似英美烟草或云顶的蓝筹股，如今的投资者，尤其是机构投资者会更倾向于选择ESG概念股。换句话说，那些在ESG标准上得分较低的股票，就会从“投资雷达”上被抹掉了。

在ESG与SDGs逐渐受到关注的大趋势下，许多公司为了获得投资者的青睐，都纷纷在本身的企业文化、公司运营、业务操作中注入ESG与SDGs元素。在我看来，这会是企业，乃至整个股市投资市场的未来发展方向。