在全球宏观经济不确定性加剧、亚洲八大市场普遍遭遇外资抛售的寒冬中，马来西亚证券交易所（Bursa Malaysia）展现出惊人的韧性。根据 MBSB 投资银行发布的最新资金流动报告，截至 2026 年 4 月 3 日当周，马来西亚成为受监测市场中唯一录得净外资流入的国家，涉及金额达 9850 万令吉。

逆市增长：连续两周获外资青睐

在全球资本连续七周从亚洲市场撤离、流出总额高达 116.8 亿美元的背景下，大马市场的表现尤为抢眼：

• 资金动向： 外国投资者已连续两周在大马股市维持净买入态势。在上周的五个交易日中，周三（1.381 亿令吉）和周四（1.073 亿令吉）的强劲流入抵消了其余时间的流出压力。

• 本地博弈： 与外资的乐观态度相反，本地机构连续两周净卖出，涉及资金达 9830 万令吉。此外，全场平均每日交易量（ADTV）出现全面下滑，其中外国投资者参与度下降 9.0%，本地零售商下降 6.9%。

板块扫描：大宗商品与避险资产受宠

外资的流入呈现出明显的行业偏好，主要集中在具有通胀对冲属性的领域：

• 领涨行业： 种植业以 7.643 亿令吉的绝对优势位居榜首，反映出市场对棕榈油等大宗商品价格走势的看好。紧随其后的是能源业（1.496 亿令吉）和医疗保健业（9640 万令吉）。

• 领跌行业： 资金流出最严重的行业则包括运输与物流（2.493 亿令吉）、科技（1.553 亿令吉）以及消费品和服务（1.223 亿令吉），显示出投资者对高通胀背景下运营成本上升的担忧。

区域对比：台韩印陷抛售潮，泰印马一枝独秀

相比大马的温和流入，周边邻国正面临严峻的资金外流压力：

• 东北亚重灾区： 台湾地区连续五周遭抛售，上周净流出 50.7 亿美元，为区域最大；韩国则连续七周净卖出，流出金额达 38 亿美元。

• 东盟邻友： 泰国因高油价冲击能源与运输成本，由流入转为净流出 2120 万美元；印尼虽通胀数据有所缓和，但仍连续两周录得净流出（1.737 亿美元）。

在全球资本因美联储降息预期减弱而回流美元资产时，大马能成为亚洲唯一的“净流入绿洲”，核心逻辑在于我们的产业结构：霍尔木兹海峡的局势推高了原油和种植油价格，这让以种植和石油开采为支柱的大马股市成为了天然的避险池。相比估值处于高位的台韩科技股，大马传统行业的防守属性在波动市中更具吸引力。