马来西亚证券交易所（Bursa Malaysia）上周交易表现趋于谨慎，外国投资者持续减持马股，导致外资已连续第二周呈现净流出态势，累计撤资额达到 3690 万令吉。尽管外资步伐放缓，但本地机构投资者展现出强大的护盘能力，成为支撑市场的主要力量。

根据 MBSB Research 的最新市场报告，上周五个交易日中，外资表现波动剧烈。其中，周一录得单日最高流出额，达到 1 亿 2870 万令吉，紧随其后的是周三的 8800 万令吉抛售。

尽管周四曾出现强力反弹，单日净流入 9330 万令吉，但整体而言，上周外资仍维持净卖出状态。分析指出，这种资金挪移反映了外资在区域市场配置调整下的审慎心态。

行业板块的资金流向显示出明显的“避险”与“追高”倾向：外资买气最强的三大领域分别为工业产品与服务（净流入 1 亿 2970 万令吉）、金融服务（8570 万令吉）以及能源板块（2380 万令吉）。这显示出外资仍对具备基本面支撑的权重蓝筹股保有信心。相反地，运输与物流行业遭遇重挫，净流出达 1 亿 5120 万令吉；建筑业紧随其后，净流出 5370 万令吉。

值得关注的是，本地投资者的市场表现与外资形成鲜明对比： 连续两周净买入，上周共吸纳 5 亿 3420 万令吉，有效地抵消了外资及散户的抛售压力。零售商方面连续两周实现净销售，流出额高达 4 亿 9740 万令吉，显示出散户投资者在震荡行情中倾向于套利离场。

交易活跃度方面，市场整体参与度有所降温。尽管零售投资者交易量增长 11.2%，但本地机构与外资机构的交易量分别下滑 0.3% 及 4.3%。

在美联储货币政策前景不明朗及全球地缘政治不确定性交织下，外资撤离属意料之内。然而，本地机构投资者持续吸筹，为大马股市提供了有效的“底部支撑”。对于投资者而言，后续关注焦点应放在权重股的财报表现，以及政府基建支出是否能带动建筑业板块的触底反弹。