（华盛顿5日讯）美股4日全面收黑，科技股成为领跌主力。随着人工智能（AI）概念股连月上涨，投资者开始质疑相关企业的高估值是否合理，市场情绪急转为谨慎。尽管多家科技公司财报优于预期，但股价却纷纷下滑，显示市场对未来成长性的信心正在动摇。

软件公司帕兰泰尔（Palantir）股价大跌近8%，尽管其第三季业绩表现亮眼，今年累计涨幅仍高达150%，但分析师指出，其现有盈利难以支撑如此高昂的市值。同样受压的还有英伟达（NVIDIA）、甲骨文（Oracle）与特斯拉（Tesla），分别下跌约4%至5%。费城半导体指数重挫4.01%，纳斯达克指数暴跌2.04%，显示AI及半导体板块的调整压力正在加剧。

科技股高位回调　市场进入“理性检验期”

分析师指出，自4月以来，美股未经历显著调整，科技巨头的资本支出却快速膨胀，让投资者担心未来盈利增长难以匹配投入规模。他表示：“过去几个月AI相关股票是推升大盘的主动力，但若这股力量开始减弱，市场还能靠什么继续上行？”

业内人士认为，这一波回调并非坏事，而是市场从“情绪驱动”走向“业绩驱动”的自然过渡。AI浪潮确实带来了技术突破和商业机会，但企业必须证明其商业模式能持续转化为实质利润，否则高估值将难以为继。

华尔街领袖警示风险　短期震荡或难避免

高盛集团（Goldman Sachs）执行长所罗门（David Solomon）警告，未来12至24个月，美股可能出现10%至20%的回调。他强调，这并非危机预兆，而是市场自我修正的自然周期。摩根士丹利（Morgan Stanley）执行长皮克（Ted Pick）也认为，10%至15%的调整属“健康修复”，有助市场回归理性定价。

市场观察人士认为，AI热潮短期受挫并不意味着趋势终结。真正的分水岭在于：哪些企业能从AI叙事走向AI盈利。随着投资者的目光从“故事”回归“数字”，未来数季的财报表现将成为科技股估值的关键考验。