（吉隆坡20日讯）马来西亚评级机构（MARC Ratings）今日发布研究报告指出，令吉在2026年上半年整体保持稳定，并在亚洲主要货币中表现亮眼，仅次于人民币，成为亚洲表现第二佳的货币。与此同时，MARC将大马全年经济增长预测由4.4%大幅上调至5.1%，主要基于上半年经济表现强劲的预期。令吉兑美元汇率年底预测区间也同步上调至4.00至4.15令吉。

出口创历史新高，FDI持续流入支撑令吉

MARC指出，大马出口表现创下历史新高，加上外来直接投资（FDI）持续流入，预计将继续为令吉汇率提供基本面支撑。

该机构将令吉兑美元年底汇率预测区间，由此前的3.98至4.07令吉，上调至4.00至4.15令吉，主要反映两项因素：美国利率预期出现变化，以及大马政府证券（MGS）与美国国债（UST）收益率差距进一步向美元有利方向调整。

下半年外资债券流入预期持续，惟美联储鹰派立场构成风险

MARC表示，预计大马今年下半年仍将吸引外国资金流入债券市场，主要受到稳健的国内经济基本面及持续推进的制度改革支持。

不过，该机构提醒，若美联储继续维持较为鹰派的货币政策立场，可能减缓外资流入的速度，成为主要外部变量。

尽管如此，MARC预计今年底大马政府证券收益率仍可保持稳定，维持在3.60%至3.70%区间。

OPR料维持不变，惟不排除地缘风险推高通胀后回升

货币政策方面，MARC的基本预测是国家银行将维持隔夜政策利率（OPR）不变。

然而，该机构指出，持续的地缘政治风险可能推动国际油价维持高位，并对通胀造成上行压力。在经济增长保持强劲的情况下，MARC也不排除OPR未来可能回升至2025年7月降息前的水平。

全年GDP预测大幅上调至5.1%，第三季若强劲或再上修

在经济增长前景方面，MARC将大马今年全年GDP增长预测由4.4%大幅上调至5.1%，主要基于今年上半年经济表现强劲的预期。

该机构补充，若今年第三季经济增长动能持续保持强劲，不排除进一步上调全年经济增长预测。

SOMO观察｜令吉走强与GDP上调双重利好，为商界提供清晰布局信号

MARC此次报告释放出两个对商界具有直接参考价值的信号。其一，令吉上半年亚洲次强的表现，配合出口创历史新高及FDI持续流入，折射出国际资本对大马经济基本面的持续认可，也意味着外汇风险对进出口企业而言相对可控。

其二，全年GDP预测从4.4%上调至5.1%，是一个幅度相当显著的修正，意味着大马经济在2026年的实际增长轨迹可能明显超出年初预期。对计划扩产、招聘或进行资本开支的企业而言，这为决策提供了更为确定的宏观背景。

然而，OPR可能回升的暗示是一个不容忽视的下行变量。若通胀压力因油价上升而升温，且经济维持强劲，国行或面临重新收紧货币政策的压力，届时企业融资成本将随之上升。趁当前利率窗口锁定中长期融资安排，或是审慎之举。