统计局（DOSM）10月19日公布，大马9月整体通胀率按年放缓至1.8%，低于8月的1.9%；消费者价格指数从去年同期的135.2点升至137.6点，按月只涨0.1%。不过，同一份数据里，交通项通胀从8月的2.0%升到2.5%，外出用餐也从2.5%升到2.6%。对企业来说，整体数字变温和，不等于经营成本一起变轻。

放缓主要来自家庭电费措施

拉低整体通胀的主要是住屋、水电、燃气及其他燃料项，按年涨幅从2.1%降到1.4%，按月更下跌0.4%。据报道，这主要反映政府减轻家庭电费的措施：半岛住宅用户的电费保护门槛，在2026年9月至12月从每月600度扩大到800度；砂拉越约71.4万户家庭在4月至12月享有25%电费折扣。

这些措施针对的是住宅用户。换句话说，CPI里的水电项下降，主要是家庭账单变轻，不能直接当成店面、厂房的电费也一起下降。

燃油市价走高，交通成本反向上升

交通项上升，主要来自私家车的使用成本。统计局资料显示，9月RON97平均价格从8月的每公升RM4.28升至RM4.64，柴油市价从RM4.60升至RM5.05，RON95平均市价从RM3.75升至RM4.16，而补贴价维持每公升RM1.99。

从企业角度看，若公司的送货车、罗里或销售团队用车需要按市价加油，或运输供应商按燃油市价调整运费，这部分成本9月已经明显走高，而且未必会在整体通胀率里完整反映。

食品项温和，但外食仍在涨

占CPI权重29.8%的食品与饮料项，通胀从1.9%微降至1.8%。其中在家烹煮的食品从1.4%降到1.2%，外出用餐却从2.5%升到2.6%。外出用餐的价格包含人工、租金与能源成本，涨幅持续高于在家食品，说明餐饮业的成本压力仍在。

各州差距：8个州属高于全国

9月共有8个州属及联邦直辖区的通胀率高于全国平均：森美兰与纳闽最高，同为2.4%；柔佛、吉打、布城为2.2%；彭亨2.1%；雪兰莪与沙巴1.9%。在柔佛、森美兰等地设厂或开店的企业，调整薪资与定价时，宜参考所在州的数据，而不是只看全国数字。

国行11月5日议息

国家银行的隔夜政策利率自2025年7月9日起维持在2.75%，今年最后一次货币政策会议定于11月5日举行。9月初的研究报告中，丰隆投资银行预计若加息，较可能在2027年才出现；联昌投资银行认为2027年上半年加息25个基点的风险较高；兴业投资银行则表示，若通胀比预期更高、更持久，不排除未来数月加息。9月通胀放缓，为国行多提供一项观察数据，但最终决定仍要等会议结果。

企业可以先做的4件事

• 拆开看成本，不只看1.8%：把燃油、运费、电费、食材与租金分开记录，对照9月的分项数据，找出真正在涨的部分。
• 检查燃油与运费条款：与物流商或运输供应商的合约若有燃油附加费机制，先确认调整频率与上限，避免月底才发现运费被调高。
• 为浮动利率贷款做压力测试：按利率维持2.75%与上调25个基点两种情境，估算每月还款差额，在11月5日议息前备好现金流计划。
• 薪资与定价参考州属数据：所在州通胀高于全国时，调薪幅度与产品定价宜按当地生活成本评估。

后续观察

接下来可留意三项：10月燃油市价是否继续走高；电费保护措施12月届满后的安排；以及国行11月5日的利率决定与政策声明措辞。

资料来源

• Business Today：Inflation Eases To 1.8% In September As Energy Costs Moderates, DOSM（2026年10月19日）
• Media Selangor（Bernama）：Malaysia’s inflation eased to 1.8 pct in September 2026（2026年10月19日）
• 国家银行：2026年货币政策委员会会议日程
• The Star（Bernama）：Bank Negara seen holding OPR at 2.75% in November, hike possible in 2027（2026年9月4日）