（吉隆坡23日讯）全球金融市场本周迎来一波多资产同步下跌的抛售浪潮，债券、股票、黄金及白银在短短数日内全线告跌。触发这轮全球性调整的核心事件，是美国联邦储备委员会6月会议释放出比市场预期更为鹰派的政策信号，引发投资者对”更长时间维持高利率”的定价全面重估

美联储在6月会议上将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变，符合市场预期。然而，美联储随后公布的最新经济预测摘要（SEP）及新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的首次会后记者会，均被市场解读为明显偏鹰派立场，触发了股票下跌及短期国债收益率上升。

最新预测显示，18名官员中有9名预计年内至少加息一次，仅1名预计降息，与3月时指向降息的预测方向截然相反。官员们同时上调了通胀预测，预计2026年整体PCE通胀率将达3.6%，核心PCE达3.3%。 

根据CME FedWatch工具，市场目前押注美联储9月前加息的概率已升至约70%，过去12个月内加息0.5%的定价亦已反映至期货市场。 

债券全线遭抛售：美国10年期国债收益率飙升至4.54%

全球政府债券市场遭到大规模抛售，美国、日本及英国收益率均大幅飙升。美国10年期国债收益率上升约9个基点至4.544%，创下近一年以来最高水平；英国10年期金边债券收益率亦大幅上扬。 

日本亦受到波及——作为重要能源进口国，日本对伊朗战争引发的通胀冲击尤为敏感，其国债收益率出现大幅攀升，其中30年期国债收益率触及4%，创下1999年发行以来的历史新高。 

法国兴业银行美洲研究主管苏巴德拉·拉贾帕（Subadra Rajappa）警告：”债券收益率感觉正在脱缰。市场不仅是在考验美联储，更是在向国会发出警告。利率维持高位的时间越长，融资成本就越高。”

股票市场：纳斯达克科技股领跌，道指与小盘股逆势走强

美联储会议后股票市场亦出现分化——科技股的急剧下跌令纳斯达克指数单日重挫1.3%，标普500亦因此承压，但道琼斯工业指数逆势上涨并接近历史高点，小盘罗素2000指数则创下历史收盘新高，上涨0.8%。

SpaceX亦因宣布计划大举发债为AI投资融资而单日重挫逾10%，成为个股中跌幅最大的热点之一。 

上周整体而言，标普500周线累积上涨0.93%，纳斯达克周线上涨2.4%，但短期国债收益率持续攀升，令股市的技术性反弹缺乏足够支撑。

黄金和白银市场同步遭受重创。现货黄金大跌2%，触及每盎司4,552.59美元；现货白银则重挫6.5%至每盎司78.08美元，期货白银跌幅更达7.7%。美元指数上涨约0.4%，美元走强是压制黄金的重要因素之一。 

五大推手：通胀恐慌、美联储政策、地缘政治、AI泡沫疑虑、高估值股票

分析人士指出，此轮全球资产抛售是多重因素共振的结果：

一，通胀预期反弹。伊朗战争导致的能源冲击令通胀居高难下，5月强劲非农就业数据强化了市场对美联储难以转向宽松的判断。

二，美联储鹰派转向。从原来预期的降息周期，迅速逆转为潜在加息，彻底改变了市场的定价模型，令高估值成长股和债券同时受压。

三，地缘政治不确定性。尽管伊斯兰堡备忘录已于6月19日签署，但霍尔木兹海峡通行实际恢复进度缓慢，能源价格仍维持偏高水平，伊以冲突亦尚未完全停止。

四，AI数据中心巨额资本支出的通胀效应。分析人士指出，”AI的长期影响是通缩性的，但短期内数据中心建设浪潮的推进是通胀性的”，大规模资本开支令能源与半导体需求急剧膨胀，这一因素正开始被市场逐渐定价。 

五，美国财政风险。投资者开始将美国国债收益率的上升，部分解读为对美国财政可持续性的疑虑升温。

对大马的影响：令吉面临压力，但大马经济基本面仍稳健

全球”更长时间更高利率”的预期，对大马及东盟新兴市场货币构成系统性压力。美元走强通常会引发资金从新兴市场流出，令林吉特及其他新兴市场货币面临贬值压力。

然而，大马有别于其他新兴市场的有利因素包括：外资直接投资持续强劲流入（首季获批投资928亿令吉）、外汇储备维持在1,306亿美元接近12年高位、大马作为净能源出口国在油价偏高环境下的天然缓冲，以及国家银行一贯稳健的货币政策立场。