财经分析

（吉隆坡27日讯）大马股市周四开盘走高，投资者正为即将到来的国庆日庆祝活动布局，市场情绪偏向积极。 具体开盘数据 上午9时02分，富时隆综合指数（FBM KLCI）从周三收盘的1748.54点，上涨3.66点至1752.20点，开盘时已上升4.12点至1752.66点。大市广度呈正面，上涨股187家多于下跌的102家，另有271只股票持平，2313只未交易，124只暂停交易。成交量为1.114亿股，成交值5782万令吉。 分析机构对国庆效应的展望 Apex证券表示，预期富时隆综合指数将延续升势，指数有望迎来一定的“国庆前”买盘兴趣。该机构指出，持续进行中的财报季，预计将继续促使投资者保持选择性布局，企业业绩及公司最新发展动态，将持续主导个股表现。 领涨股具体表现 领涨股中，松下电器制造马来西亚上涨14仙至15令吉，BP塑料上升7仙至83仙，通源工业及电讯大马各上涨6仙，分别报1令吉67仙及7令吉84仙，AWC上扬5仙至50.5仙。 领跌股表现 跌幅榜方面，联合种植下挫34仙至31令吉18仙，Kumpulan Fima回落12仙至2令吉73仙，Master-Pack下滑10仙至1令吉60仙，YTL电力国际及兰吉尔公用事业各跌，分别报5令吉85仙及2令吉50仙。 分类指数的正面表现 富时中型70指数大涨32.02点，报18260.25点；富时EMAS伊斯兰指数增34.06点，报12701.01点；富时EMAS指数上升27.56点，报12943.43点，反映大市各分类指数普遍呈现正面走势。 与KLCI扩容改革的时间点呼应 这一“国庆前买盘”效应，发生在此前的KLCI17年来最大规模扩容改革（12月21日启动首阶段）公布后不久，市场情绪的持续改善，某种程度上也反映投资者对这一结构性改革带来的长期正面预期。 SOMO观察 马股国庆前买盘涌现及正面的大市广度，为企业提供了当前节庆消费与投资情绪的具体参考。 “国庆前买盘”这一季节性现象，反映投资者情绪与国家重大节庆活动存在一定的联动性，企业可将此视为观察大马社会消费与投资信心的一个周期性参考指标。 187比102的正面涨跌比例，说明本轮上涨具有较为广泛的市场参与度，而非仅集中于个别权重股，企业应关注这类板块普涨格局是否能延续至国庆日后。 财报季持续主导个股表现，企业应关注同业及自身业绩表现，而非仅依赖节庆效应判断市场对自身股票的定价逻辑。

（吉隆坡27日讯）大马交易所（Bursa Malaysia）昨日（周三）在先知诞辰（Maulidur Rasul）公假后恢复交易，FBM KLCI昨日早盘9时05分报1,739.19点，较周一收盘的1,736.33点上涨2.86点，开市报1,739.40点，市场广度转为正面。 开市数据一览 指标 数值 KLCI早盘（昨日9:05am） 1,739.19点（+2.86点） 开市点位 1,739.40点 周一收盘（上次交易日） 1,736.33点 升市股数 203只 跌市股数 184只 持平 332只 未交易 2,135只 成交量 1亿8039万股 成交额 RM1亿4192万 Apex证劵：国内基本面支撑，Jackson Hole前市场保持选择性 Apex证劵（Apex Securities Bhd）分析员表示，FBM KLCI预计将以审慎态度、轻微正向倾向交投，主要由稳健国内基本面支撑。然而，在持续进行的企业季报发布季下，投资者料保持选择性，个股表现主要由企业业绩及公司发展驱动。 分析员亦指出，美国国债收益率走缓及地缘政治紧张局势略为纾缓，可能为风险情绪提供一定支撑，但外部不确定性仍可能制约市场上行空间。 市场目光本周持续聚焦于Jackson Hole经济政策年会（8月27至29日），届时美联储主席凯文·沃尔什（Kevin Warsh）将发表讲话，投资者正密切等待有关9月15至16日FOMC会议利率决议的政策信号。 令吉本周展望：4.04至4.06区间，获利回吐压力待观察 肯纳格投资银行（Kenanga IB）上周分析指出，令吉在连续六个交易日强劲升势后，本周存在一定获利回吐压力。令吉上周五收报4.0365/0405兑美元。 肯纳格IB预测，在Jackson Hole会议前，美元兑令吉料在4.04至4.06区间交投，若美联储主席在Jackson Hole发表鸽派偏温和（less dovish）的讲话，令吉或面临短期修正压力；若鸽派信号超预期强烈，令吉升势则有望延续。 SOMO观察｜马股复市走强是短期修复，Jackson Hole信号是本周最关键催化剂 昨日马股复市后的小幅走高，延续了近期国内经济基本面强劲（次季GDP增6%、贸易盈余创历史新高）所支撑的市场情绪。然而，在企业季报发布季最后一周与Jackson Hole会议即将到来的双重背景下，市场交投预计仍趋于审慎，以选股驱动为主而非宽泛的板块性行情。 值得关注的是，Jackson Hole的政策信号将直接影响美联储9月降息的市场预期，进而影响全球资金在新兴市场（包括马股与令吉）的配置方向。若沃尔什在Jackson Hole释放明确的降息加速信号，外资回流大马股市与债市的动力将显著增强，有助于推动KLCI突破近期区间高位。 投资者与商界宜在本周密切追踪Jackson Hole（8月27至29日）的实时新闻，并提前评估不同利率情景对自身财务规划的影响。

（吉隆坡26日讯）大马棕油期货周一下滑逾1%，打破连续五个交易日的涨势，主因芝加哥豆油价格走软，市场对美国生物燃料需求的预期转趋疲软。 具体价格数据 Bursa Malaysia衍生品交易所11月交割的基准棕油合约，收盘下跌72令吉或1.43%，报每公吨4946令吉（约合1224.26美元）。 从2024年12月以来最高水平回落 棕油市场此前已从2024年12月以来的最高水平回落，主要受芝加哥豆油价格大幅走软所拖累，此前美国方面的相关政策动向，令市场对生物燃料需求前景转趋审慎。 连续五日涨势的技术性回调 此次1.43%的单日跌幅，是对此前连续五个交易日涨势的一次技术性回调，这类在显著涨势后出现的获利了结，属于大宗商品市场中相对常见的价格调整模式，不必然代表基本面出现根本性逆转。 竞争性食用油联动效应的再次印证 棕油价格与芝加哥豆油价格的高度联动，再次在这次回调中得到验证。当美国生物燃料需求预期走软、拖累豆油价格时，作为替代品种的棕油价格也随之承压，这种跨市场传导机制，是棕油定价逻辑中持续存在的结构性特征。 对棕油贸易企业的参考意义 这类因跨市场联动而产生的价格回调，与本地供需基本面的直接变化存在本质区别，企业在评估这次下跌的性质时，应将其定性为技术性、外部联动型调整，而非棕油自身供需状况出现恶化的信号。 SOMO观察 棕油价格结束连续五日涨势后的回调，为贸易企业提供了短期价格波动性质的判断参考。 这次回调主要由芝加哥豆油价格走软及美国生物燃料需求预期转弱驱动，而非本地供需基本面变化，企业不应因单日回调而对中长期价格走势产生误判。 持续存在的跨市场食用油联动效应，提醒棕油贸易企业应将美国生物燃料政策动向纳入常态化的价格监控框架。 连续五日涨势后的技术性回调属于市场正常现象，种植及贸易企业可将此视为价格波动周期的一部分，而非趋势逆转的信号。

（吉隆坡25日讯）大马交易所（Bursa Malaysia）FBM KLCI昨日（8月24日，周一）开市微升，早盘9时03分报1,737.94点，较上周五收盘的1,736.48点上涨1.46点，开盘高点报1,738.31点，市场广度正面，升市股数（173只）超越跌市股数（130只）。 Apex证劵：本周马股料维持轻微正向倾向 Apex证劵分析员表示，FBM KLCI本周预计将维持轻微正向倾向，主要受到华尔街隔夜反弹及国内需求韧性的支撑，但交投整体预计仍趋于谨慎，个股表现将主要由企业业绩公告及公司个别发展所驱动。 他指出，随着大马企业进入季报发布期最后一周，市场情绪料维持选择性，投资者将专注于筛选具有基本面支撑的个股，而非追逐整体板块性反弹。 今日马股展望 今日（8月25日，周二）马股开市方向，将受到以下因素影响：昨日美股表现、区域市场走势，以及大马本地烟霾持续恶化对本地投资情绪的潜在拖累。FBM KLCI近期在1,727至1,734点区间内宽幅震荡，年内上升约9%，52周波动区间为1,561至1,771点。 SOMO观察｜马股进入企业季报尾声，结构性利好与短期风险并存 FBM KLCI昨日的轻微上涨，延续了大马股市在次季GDP强劲、令吉走强及贸易数据亮眼支撑下的整体向好态势。然而，KLCI扩充计划（12月从30只增至50只）带来的资金流向预期调整，以及持续的烟霾对企业劳动力与运营效率的短期冲击，是本周及下周值得密切关注的潜在变量。 对投资者而言，企业业绩季报最后一周是筛选优质标的的关键窗口，建议聚焦财务表现超预期、且在KLCI扩充中有望受益的科技、工业及REIT板块。

（吉隆坡25日讯）大马股市周一收盘几近持平，投资者正等待企业财报进一步明朗，Bursa Malaysia今日（8月25日）则因庆祝先知穆罕默德诞辰而休市一天。 周一具体交易表现 基准指数当日开盘上涨1.83点，报1738.31点，全日在1733.07点至1739.47点之间波动。IPPFA投资策略总监沙迪詹丹指出，科技类股情绪走软、全球收益率担忧升温，加上交易周因假期而缩短，共同促使投资者保持选择性布局，本地及防御性板块可能展现出相对更强的韧性。 杰克逊霍尔研讨会成为本周焦点 沙迪詹丹表示，投资者目前正聚焦于本周稍后举行的杰克逊霍尔研讨会（Jackson Hole Symposium），届时市场将密切关注美国政策制定者就利率前景释放的具体信号。这场每年一度的央行官员聚会，历来是市场判断美联储未来政策路径的重要风向标。 与近期强劲经济数据的对照 这一相对平淡的交易表现，发生在此前的一系列积极经济数据背景之下——包括上半年GDP增长达5.7%（超出央行4%至5%预测区间）、7月出口增长38%等强劲数据。市场对本地基本面的信心，与科技股全球性走软及收益率担忧这两股外部压力之间，形成当前市场情绪的主要拉锯力量。 防御性板块的相对韧性 分析师特别指出，在科技股情绪疲软及缩短交易周的背景下，本地及防御性板块可能展现出更强的抗跌能力，这与此前的种植、公用事业等板块在多次市场波动中展现相对韧性的现象相互呼应。 假期对市场交投节奏的影响 Bursa Malaysia因先知穆罕默德诞辰假期休市一天，这类公共假期导致的交易周缩短，通常会促使投资者在假期前后采取更为审慎的仓位管理策略，市场成交量与波动性往往会相应收窄。 SOMO观察 马股周一收盘几近持平及即将举行的杰克逊霍尔研讨会，为企业提供了本周市场关注焦点的具体参考。 杰克逊霍尔研讨会释放的美联储政策信号，将是判断本周乃至下半年全球利率环境走向的关键节点，企业应密切关注这场研讨会后的市场反应。 科技股全球性情绪走软，提醒相关供应链企业不应仅因大马自身基本面强劲，就忽视全球科技板块估值调整的外溢影响。 防御性板块在当前环境下的相对韧性，为寻求稳健配置的投资者提供了参考方向，尤其是在交易周缩短、市场流动性相对有限的假期前后时段。

（吉隆坡24日讯）亚洲主要股市周一普遍走低，人工智能及科技股在大型科技企业公布业绩和美国联储局杰克逊霍尔年会前面对卖压；马股富时隆综指截至中午12时30分微跌0.25点或0.01%，报1736.23点。 马股早盘一度高开，但科技、公用事业及医疗保健重量级股随后走低，抵销部分金融、种植及工业股的涨幅，使综指在午休时回到接近平盘水平。 综指午休报1736.23点 富时隆综指上周五收报1736.48点，周一开市时升至1738.31点；截至午休，则回落至1736.23点，微跌0.25点或0.01%。 富时大马全股项指数下跌12.41点，报12819.87点，显示大市整体表现弱于由30只大型股组成的富时隆综指。 市场宽度明显偏弱： 上升股：381只 下跌股：643只 平盘股：543只 没有交易：1307只 尽管综指跌幅有限，下跌股显著多于上升股，反映中小型股及较广泛市场面对的卖压较明显。 半日成交值达14.55亿令吉 马股半日成交量为20亿3054万8600股，成交值达14亿5481万6490令吉。 简化计算，相当于约20.31亿股、14.55亿令吉。 开市阶段，综指原受国内需求韧性及华尔街上周五反弹带动，一度上涨1.83点至1738.31点。随着亚洲科技股卖压扩大，马股涨幅逐步收窄，并在午休时转为轻微下跌。 分析员此前预计，企业业绩将继续主导个股表现；美国国债收益率、西亚局势、原油价格及外资流向，则是影响综指上行空间的主要外部变量。 韩国与香港股市跌幅较大 截至相关市场午间截点，韩国综合指数下跌3.20%至6691.62点，在主要亚洲市场中表现最弱。 香港恒生指数下跌2.09%至25465.23点，恒生科技指数跌幅更达3.84%，显示科技及互联网股卖压较重。 日本日经225指数则下跌约0.42%至65740点。由于各市场交易及午休时间不同，区域指数数字属于盘中快照，不能视为当天最终收市表现。 亚洲科技股承压的背景包括大型科技企业即将公布业绩，以及投资者重新评估人工智能相关企业的估值和资本开支前景。 市场关注杰克逊霍尔会议 美国联储局将于8月27日至29日在怀俄明州举行杰克逊霍尔经济政策研讨会。市场正等待联储局主席凯文沃什发表讲话，以寻找美国利率及通胀政策的进一步线索。 美国10年期国债收益率在亚洲时段一度回落约两个基点至4.71%。债券价格与收益率走势相反，因此原报道所称“美国国债上涨”，对应的是收益率回落。 较低的长期债息通常有助减轻高估值科技股的折现率压力，但本周市场同时面对企业业绩、通胀数据及联储局政策沟通等多项不确定因素。 油价回落未能扭转风险情绪 国际油价周一走低，理论上有助缓和能源成本及通胀压力，但未能完全抵销科技股卖压。 市场也持续关注西亚局势及美国政策变化。如果原油供应风险再次推高油价，可能重新影响通胀预期、债券收益率及亚洲进口能源经济体的企业成本。 对马股而言，油价变化的影响并不单向。油价下跌可减轻部分运输及制造企业成本，却可能削弱能源相关股的盈利预期。 令吉报1美元兑4.0417令吉 截至中午12时30分，市场报价显示令吉约报1美元兑4.0417令吉。 原报道写作“令吉报4.0417美元”，容易被理解为1令吉兑换4.0417美元；较准确的报价方式应为“1美元兑4.0417令吉”。 当天早上8时05分，令吉开盘报4.0360至4.0410兑1美元，较上周五收市的4.0365至4.0405略有升值。 午间4.0417属于即时市场报价，与国家银行固定时段参考汇率可能存在轻微差异。 SOMO观察｜综指近乎持平，但市场宽度反映风险情绪转弱 富时隆综指午休仅跌0.01%，表面上接近平盘，但643只下跌股远多于381只上升股，显示卖压并非只集中在少数大型股。重量级银行或防御型股对指数形成缓冲，使综指未完全反映中小型股的波动。 本周市场焦点高度集中在科技企业业绩与杰克逊霍尔会议。若美国长期债息保持高位，亚洲科技股估值可能继续面对压力；但马股以内需、银行及种植股为主的结构，或使其波动与韩国、香港科技市场有所不同。盘中指数仍会快速变化，不宜把午间表现视为全日趋势。判断而言，市场宽度和外资流向比综指的0.25点跌幅更值得关注。

（吉隆坡24日讯）印尼市场2025年为马来西亚医疗旅游业带来创纪录的22亿令吉收入，按年增长24%，显示印尼患者对大马专科医疗及跨境医疗服务的需求持续上升。大马医疗旅游理事会（MHTC）配合2026大马医疗旅游年，于8月20日至23日在日惹举办医疗旅游博览会，进一步开拓印尼区域市场。 这场为期4天的MHX Yogyakarta 2026在日惹Pakuwon Mall的Grand Atrium举行，向当地公众介绍马来西亚的医疗专科、患者服务及跨境就医安排。 印尼市场医疗旅游收入按年增长24% 根据大马医疗旅游理事会发布的数据，印尼患者在2025年为马来西亚带来22亿令吉医疗旅游收入，较2024年增长24%。 这项数据反映的是来自印尼市场的医疗旅游收入，并非马来西亚整体旅游收入，也不等同于所有印尼旅客在马来西亚的消费总额。 MHTC把印尼列为马来西亚医疗旅游的重要客源市场。地理距离较近、语言与文化相通、航班选择较多，以及马来西亚拥有大量私立专科医院，均是支撑跨境医疗需求的因素。 不过，MHTC最新新闻稿没有进一步公布2025年印尼医疗旅客的确切人数、平均医疗消费或不同治疗项目的收入比例，因此无法单凭22亿令吉推算每名患者的平均支出。 日惹成大马医疗旅游重点开拓城市 MHTC指出，日惹拥有教育程度较高的人口，对先进专科治疗的需求也持续增加，加上当地与吉隆坡之间设有直飞航班，使这座城市具备进一步发展跨境医疗合作的条件。 与只在雅加达等大型城市推广相比，深入日惹等区域中心可让马来西亚医院接触更广泛的印尼患者群，也有助于建立医院、医生、转介机构及患者服务单位之间的联系。 本次博览会以消费者为主要对象，重点展示马来西亚的医疗专业、患者护理及跨境就医体验。不过，MHTC没有在新闻稿中公布参展医院数量、现场咨询人数或预计可转化的医疗收入。 配合2026大马医疗旅游年扩大区域曝光 MHX Yogyakarta 2026是2026大马医疗旅游年（MYMT 2026）活动之一，主题为“医疗结合款待”（Healing Meets Hospitality）。 这项国家级推广计划希望把医疗专业、患者照顾、旅游服务及马来西亚的多元文化体验结合起来，强化马来西亚在区域医疗旅游市场的定位。 根据卫生部长拿督斯里祖基菲里阿末早前公布的数据，马来西亚2024年接待160万名医疗旅客，带来27.2亿令吉收入，较前一年增长21%。 需要注意的是，2024年的27.2亿令吉属于全国整体医疗旅游收入，而22亿令吉是2025年印尼单一市场的数据，两者年份及统计范围不同，不应直接用来计算印尼市场的正式占比。 医疗旅游带动医院以外消费 医疗旅客除了支付检查、治疗及住院费用，也会带动航空、住宿、交通、餐饮、零售和陪护服务需求。 卫生部此前预计，医疗旅游及其相关行业到2030年可能产生120亿至150亿令吉经济溢出效益。这项数字属于长期产业潜力预测，并非2026年的医疗旅游收入目标。 对医院而言，印尼需求增长可提高专科设施及国际患者服务单位的使用率；对旅游业而言，患者通常会有家属陪同，也可能延长住宿时间，从而把医疗消费传导至其他服务领域。 增长同时考验医院容量与患者体验 印尼市场收入快速增长，为马来西亚私人医疗体系带来机会，也增加医院在专科医生、病床、护理人员和国际患者协调方面的需求。 如果跨境患者数量增长快于医疗供给扩充，本地患者可能面对更长等候时间，医院也需处理治疗价格透明度、术后跟进、保险衔接和医疗纠纷管辖等问题。 MHTC的推广活动有助扩大市场曝光，但医疗旅游的长期竞争力仍取决于临床质量、收费透明度、预约效率及患者回国后的持续护理，而不仅是宣传活动数量。 SOMO观察｜印尼市场已成为大马医疗旅游增长的重要支柱 印尼市场一年贡献22亿令吉，说明医疗旅游已不只是医院业务，也是一条连接航空、酒店、交通、零售及专业服务的跨境价值链。日惹具备直飞吉隆坡的条件，使大马医院能够把客源开发从雅加达等主要城市扩大至印尼区域中心。 然而，单一市场快速扩大也带来集中风险。马来西亚医疗机构需要同步提升专科容量、价格透明度及术后跨境护理，否则市场推广带来的需求可能转化为等候时间和服务压力。现有数字主要来自MHTC新闻稿，仍需等待更完整的官方年度数据确认患者人数和收入结构。判断而言，医疗质量与服务容量能否跟上印尼需求，将决定这22亿令吉增长是否具有持续性。

（吉隆坡24日讯）令吉今日（周一）早盘开市全面走强，兑美元及一篮子主要货币均录得升值，分析员指大马强劲经济基本面及外资持续流入，为令吉近期升势提供坚实支撑。 根据马新社数据，今日早上8时令吉开市汇率如下： 货币 今日开市 上周五收盘 美元（USD） 走强 — 日元（JPY） 2.5403/5436 2.5449/5476 英镑（GBP） 5.5108/5176 5.5118/5173 欧元（EUR） 4.7161/7219 4.7227/7274 新加坡元（SGD） 3.1805/1846 3.1809/1843 印尼盾（IDR） 228.0/228.4 228.1/228.4 令吉兑菲律宾比索持平于6.54/6.55，兑泰铢则小幅走弱至12.3675/3881，较上周五的12.3474/3638略有下跌。 国行副行长：AI投资及出口增长持续吸引外资流入 国家银行副行长莫哈末阿里依格巴阿都卡立此前表示，大马强劲的经济基本面将持续吸引全球投资者，为令吉走势提供支撑。他指出，AI相关投资及出口增长将持续驱动投资者对大马的资本配置。 他也表示，大马通过本币交易框架（LCTF）与泰国及印度尼西亚的跨境贸易与投资本币结算持续加速，越来越多企业开始看到在贸易成本效率方面的实质好处。 值得关注的是，BusinessToday数据显示，令吉近期已从RM4.086急升至RM4.045兑美元，反映市场对大马经济前景的乐观情绪。 SOMO观察｜令吉升势背后是基本面支撑，非投机性热钱驱动 令吉近期走强，有别于2023至2024年间曾出现的短暂投机性升值——当前的升势建立在实质性的经济基本面之上：次季GDP增长6%超预期、7月出口激增38%、贸易盈余扩大至225亿令吉，以及外资对大马股票及债券市场的持续净买入。 对出口商而言，令吉走强意味着美元收入换算回令吉的价值缩减，须提前进行汇率风险对冲；对进口商及依赖进口原材料的制造业而言，则是成本压力的部分缓解。 国行表明将确保任何汇率调整以有序方式进行，企业宜密切追踪美联储9月15至16日会议的利率决议，这将是影响令吉下一阶段走势的最关键外部变量。

（吉隆坡22日讯）大马股市周五开盘走低，投资者在上一交易日涨势后获利了结，持续的地缘政治不确定性继续压抑市场情绪。 具体开盘数据 上午9时02分，富时隆综合指数（FBM KLCI）从周四收盘的1736.71点，回落2.92点至1733.79点，开盘时曾上升0.63点至1736.08点。大市广度呈负面，下跌股175家多于上涨的86家，另有266只股票持平，2345只未交易，47只暂停交易。成交量为7790万股，成交值4667万令吉。 领跌股具体表现 领跌股中，大马太平洋工业下挫1令吉18仙至44令吉12仙，电讯大马及伟创力（Vitrox Corporation）各下跌10仙，分别报8令吉及9令吉16仙。克灵科技集团下滑9仙至8令吉91仙，国油化学也出现回落。 大市广度与指数走势的落差 175比86的跌涨家数比例，反映本轮回调具有较为广泛的市场参与度，而非仅集中于个别权重股。这种“跌多于涨”的格局，比单纯的指数点位下滑更能反映当日市场情绪的实际收紧程度。 KLCI成分股扩容的市场展望 丰隆投资研究部指出，富时隆综合指数将于12月新增20只成分股，此举预计将有助于改善市场未来的整体交易活跃度。这类指数扩容通常会带来被动型基金资金的重新配置需求，对新纳入的成分股构成一定的资金流入支撑。 与近期一系列积极经济数据的对照 这一交易日的回调，发生在马币持续走强、大马经济数据表现亮眼（上半年GDP增长达5.7%，超出央行4%至5%的预测区间）的宏观背景之下，反映即便本地基本面数据向好，地缘政治的外部不确定性仍能主导短期市场情绪走向。 SOMO观察 马股开盘获利回吐及科技类股领跌，为企业提供了当前市场情绪的具体参考。 大马太平洋工业、电讯大马、伟创力等科技相关股票集中领跌，提醒相关行业投资者关注这类股票在连续上涨后的获利回吐节奏，而非简单归因于基本面恶化。 12月KLCI成分股扩容20只的消息，为企业及投资者提供了观察未来市场交易活跃度改善的一个具体时间节点。 尽管本地经济数据持续向好，地缘政治不确定性仍是主导短期市场情绪的核心变量，企业应将这两类信号分开评估，不宜因短期股市回调而对本地基本面产生误判。

（吉隆坡21日讯）大马股市周四收盘走高，受美国国债收益率回落带动，此前华盛顿加大国债回购操作，改善了投资者的整体风险偏好。 大市广度呈审慎态势 尽管指数收高，但更广泛的市场层面呈现审慎基调，下跌股数量多于上涨股，尽管YTL相关股票及部分重磅股表现突出，为大市提供了局部亮点。 美债回购操作的市场传导逻辑 美国财政部加大国债回购操作力度，通常旨在改善市场流动性、平抑收益率的过度波动。这类操作若能成功压低长期国债收益率，往往会降低全球风险资产的融资成本，进而提振包括新兴市场股市在内的整体风险偏好。 交易所监管动态 同期，Bursa Malaysia证券交易所公开谴责Hua Yang Bhd违反上市规则，原因是这家地产发展商透过直接交易方式回购440万8000股自身股份。这类监管处罚案例，反映交易所对上市公司股份回购程序合规性的持续监督力度。 个别公司的资本运作动态 IJM集团已澄清，其库存股的转售是透过公开市场交易方式进行；东方魅力（Dagang NeXchange，DNeX）也正在处置其Excalibur浮式生产储卸油装置（FPSO）。这类企业资本运作动态，反映当前大马上市公司在资产配置及资本结构优化方面依然保持一定的活跃度。 SOMO观察 马股收高但大市广度审慎的组合，为企业提供了当前市场情绪复杂性的具体参考。 美债收益率回落提振全球风险偏好，这类外部流动性环境的改善，可能为企业未来的资本市场融资活动创造更有利的窗口。 大市广度审慎反映市场情绪的分化，企业不应仅凭指数收盘表现判断整体投资气氛，而应结合个股与板块层面的具体走势。 Bursa对Hua Yang违规回购的公开谴责，提醒上市公司在进行股份回购等资本运作时，应严格遵循交易所的程序合规要求，避免因程序瑕疵而遭受监管处罚及声誉损失。

（吉隆坡21日讯）马币周五开盘兑多数主要货币走强，但兑美元小幅走弱，投资者对美伊紧张局势持续升级保持谨慎态度。 具体汇率数据 上午8时，本地货币兑美元从周四收盘的4.0425/4.0470，走弱至4.0430/4.0500。大马回教银行首席经济学家阿富扎尼山表示，美国政府正寻求在经济上孤立伊朗，预计将在近期宣布相关措施。 美国孤立伊朗政策的具体动向 这类经济孤立措施，通常涉及扩大制裁范围、限制第三方国家与伊朗的贸易往来，或是加强对伊朗石油出口的监控与阻断。若这类措施正式落实，可能会进一步推高国际油价，因市场担忧伊朗原油供应受到更严格的限制。 与本周稍早GDP强劲数据的呼应 这一走势，延续了此前的一系列积极经济数据背景——包括马币此前因美国升息可能性降低及大马强劲GDP数据（上半年经济增长达5.7%，超出大马央行4%至5%的全年预测）而走强的态势。财政部第二副部长阿米尔哈姆扎阿兹占指出，大马上半年经济增长表现，充分展现了国家经济的韧性。 市场情绪依然脆弱的原因 尽管经济基本面数据向好，市场情绪依然脆弱，主因原油价格上涨带来的潜在通胀风险。这种“基本面向好但情绪谨慎”的组合，反映投资者在评估马币走势时，正同时权衡本地经济优势与外部地缘政治风险这两股相反方向的力量。 兑主要货币的分化表现 马币兑美元小幅走弱，但兑其他主要货币（如日元、英镑等）多数走强，这种分化走势，进一步印证当前市场情绪的复杂性——美元本身因避险需求而走强，但马币相对其他非美元货币仍展现出一定的韧性。 SOMO观察 美国拟出台孤立伊朗新措施，为企业提供了评估中东局势升级风险的最新信号。 若美国正式宣布扩大对伊朗的经济孤立措施，可能进一步推高国际油价，能源密集型企业应为这类政策落地后的成本冲击预留应对空间。 尽管马币兑美元小幅走弱，但兑其他主要货币的相对韧性，反映大马经济基本面（如上半年5.7%的强劲增长）仍获得市场认可，企业不宜因单一货币对的短期波动而对整体经济前景产生误判。 “基本面向好、情绪谨慎”的组合提醒企业，在规划外汇及成本策略时，应同时纳入本地经济优势与外部地缘政治风险两方面的考量，而非单一维度评估。

（吉隆坡20日讯）大马统计局今日发表《2026年7月马来西亚对外贸易统计》，数据显示大马贸易表现持续走强，7月贸易总额按年激增37.3%至3647亿令吉，高于去年同期的2657亿令吉，出口及进口同步录得强劲增长，带动贸易盈余扩大51.9%至225亿令吉。2026年首7个月贸易总额也按年双位数增长24.7%，突破2.2兆令吉。 7月出口升38%，进口升36.4% 根据统计局数据，7月各项贸易数据均表现亮眼： 项目 7月数值 按年增幅 贸易总额 3,647亿令吉 +37.3% 出口 1,936亿令吉 +38.0% 进口 1,711亿令吉 +36.4% 贸易盈余 225亿令吉 +51.9% 与6月相比，7月进口及贸易总额分别增长5.5%及7.3%；出口及贸易盈余分别增长8.8%及42.4%。 出口增长主力：对美出口增147亿领跑 从出口目的地来看，统计局指出出口增长主要由以下市场带动： 市场 出口增加额 美国 +147亿令吉（居首） 台湾 +75亿令吉 中国 +48亿令吉 新加坡 +43亿令吉 欧盟 +40亿令吉 香港 +38亿令吉 越南 +37亿令吉 进口增长主力：来自中国进口增172亿居首 进口方面，主要受到以下来源带动： 来源 进口增加额 中国 +172亿令吉（居首） 新加坡 +79亿令吉 韩国 +64亿令吉 印度 +27亿令吉 美国 +21亿令吉 欧盟 +20亿令吉 泰国 +17亿令吉 商品组别广泛增长 从商品组别来看，与去年同期相比，258个出口商品组中有144个录得增长；259个进口商品组中，则有182个实现增长，反映贸易增长的广泛性。 首7月贸易总额突破2.2兆，盈余飙升138.7% 2026年首7个月的贸易表现同样亮眼： 项目 数值 按年增幅 贸易总额 2.2兆令吉 +24.7%（从1.7兆） 出口 — +29.2% 进口 — +19.8% 贸易盈余 1,705亿令吉 +138.7% SOMO观察｜贸易数据折射大马出口引擎全力运转，对美出口激增须关注关税风险 大马7月贸易总额按年激增37.3%，是近年来最强劲的单月表现之一，与次季GDP增长6%的亮眼数字共同勾勒出大马经济在2026年上半年的强劲轮廓。贸易盈余单月扩大至225亿令吉，首7月盈余更飙升138.7%至1705亿令吉，反映出口动能远超进口增长。 对美出口增量高达147亿令吉，高居所有市场之首，这一方面体现大马电子电气、半导体及科技产品对美国市场的持续高需求，另一方面也值得关注——在美国贸易政策波动的背景下，高度集中于单一市场的出口结构，本身构成一定的贸易风险敞口。 来自中国进口激增172亿令吉，则折射出大马制造业产能持续扩张对中国原材料、零部件及中间产品的强劲需求，与次季制造业产能使用率升至83.7%的数据高度吻合。 对大马出口商而言，当前是加速扩大市场多元化布局、降低对单一市场依赖的战略窗口。东盟内部市场、中东及南亚等新兴目的地，值得纳入中期出口战略规划。

（吉隆坡20日讯）大马棕油局（MPOC）表示，受供应收紧及地缘政治扰动影响，预计9月原棕油价格将维持在每公吨4600令吉（约合1133.56美元）上方的坚挺水平。 供应收紧的具体驱动因素 MPOC在声明中指出，供应端持续收紧，加上地缘政治层面的干扰因素，是支撑价格维持坚挺的核心逻辑。这类官方权威机构的价格展望，通常是棕油贸易企业规划未来一至两个月采购与销售策略的重要参考依据。 现货价格已创4月以来新高 数据显示，大马棕油期货近期延续涨势，目前已升至每公吨4800令吉以上，创下今年4月初以来的最高水平。竞争性食用油（大连及芝加哥市场）价格走强，加上国际原油价格因中东战事持续、和平协议前景日益渺茫而攀升，为棕油价格提供了额外的上行动能。 印度进口创10个月新高的背景 印度食用油进口在7月攀升至10个月以来的新高，炼油商正提前为即将到来的排灯节等节庆消费季补充库存，这一需求端的改善，是当前棕油价格坚挺的另一支撑因素。 出口数据的分歧信号 尽管需求端信号偏正面，出口数据却呈现分歧——船运调查机构Intertek报告，8月1日至15日的出口量较7月同期下滑7.9%，而AmSpec则估计同期出口量增长3.2%，两家机构数据的差异，令交易员对近期实际出口走向保持谨慎。 库存高企与马币走强构成的下行压力 尽管价格坚挺，但仍存在制约因素。大马7月棕油库存攀升至5个月高位，因产量增速持续超过出口增速；同时，马币走强也在一定程度上限制了棕油以美元计价的上涨空间，这种多空因素交织的格局，是当前棕油市场的真实写照。 SOMO观察 MPOC官方权威机构对9月棕油价格的展望，为种植及贸易企业提供了具体的规划参考。 4600令吉的价格下限预测，为种植企业规划未来销售策略提供了较为明确的价格底线参考，企业可据此评估是否提前锁定部分销售合约。 印度排灯节前补库存的需求窗口，为出口导向型贸易企业提供了短期的订单机会，企业应密切关注这一节庆季消费周期的采购节奏。 库存高企与马币走强构成的双重下行压力，提醒企业不应对价格坚挺预测过度乐观，而应建立多空因素并重的风险评估框架，尤其是出口数据分歧信号仍需进一步验证。

（吉隆坡19日讯）大马统计局今日发布《2026年第二季制造业产能使用率统计》报告，显示次季制造业整体产能使用率达83.7%，按年提高1.2个百分点，亦比首季的82.8%增加0.9个百分点。其中，汽车、拖车及半拖车制造业产能使用率高达90.9%，按年提高2.7个百分点，成为所有次领域中表现最突出的行业；6月单月整体产能使用率更攀至84.5%。 七大次领域全超80%，运输设备及电子电气双领跑 按7大制造业次领域来看，产能使用率全部超过80%，显示整体制造业运转健康。 运输设备及其他制造业：最高，达87.2%，按年提高1.2个百分点 电子与电气产品：提高2.6个百分点至85.3% 内销市场为主行业整体较强，汽车业产能使用率90.9%称冠 以内销市场为主的行业整体产能使用率按年提高0.8个百分点至85.2%，其中： 行业 产能使用率 汽车、拖车及半拖车制造业 90.9%（按年+2.7pp） 基本金属制造业 81.4% 纸张及纸制品制造业 77.1%（最低） 出口导向行业稳步提升，电脑电子光学增幅最明显 以出口市场为主的行业产能使用率按年提高1.3个百分点至82.9%，其中： 行业 产能使用率 电脑、电子及光学产品制造业 84.9%（按年+3.5pp） 塑料产品制造业 81.5%（按年+0.6pp） 木材及木制品与软木制品制造业 75.3% 植物及动物油脂制造业 79.8% 纺织品制造业 79.9% 部分出口行业产能使用率仍低于80%，包括木材及木制品（75.3%）、植物及动物油脂（79.8%）及纺织品（79.9%）。 州属排名：纳闽96.2%居首，马六甲及雪兰莪紧随其后 全国共有9个州属及联邦直辖区高于全国平均水平83.7%： 排名 州属 产能使用率 1 纳闽 96.2% 2 马六甲 89.1% 3 雪兰莪 86.9% 4 彭亨 85.6% 5 登嘉楼 85.5% 6 柔佛 85.1% 7 吉打 85.0% 8 森美兰 84.6% 9 沙巴 84.1% 最低 玻璃市 57.8% 产能未获充分使用的三大主因 统计局指出，制造业产能未获充分使用的主要原因包括：需求偏低、原料供应不足，以及机械与设备维修及保养。 SOMO观察｜汽车业产能使用率接近满载，制造业整体韧性值得商界正视 大马次季制造业产能使用率升至83.7%，且七大次领域全数超过80%，是制造业整体运转健康的有力佐证，也与同期GDP增长6%的亮眼表现相互印证。 汽车、拖车及半拖车制造业以90.9%的产能使用率高居榜首，接近行业公认的“满载警戒线”（通常约为90%至95%），这一方面反映内需强劲，另一方面也预示相关厂商未来须面对产能扩充或效率提升的战略抉择。宝腾上半年销量大涨40.5%的趋势，正是这一产能高使用率的市场需求注脚。 电脑、电子及光学产品制造业按年增幅达3.5个百分点，反映全球AI与半导体需求持续拉动大马出口导向制造业，与大马在全球供应链重组中的受益地位高度吻合。 值得注意的是，木材及木制品（75.3%）、纺织品（79.9%）等传统出口行业的产能使用率仍低于80%，折射出这些行业在全球竞争与结构转型中面临的持续压力。 对有意在制造业布局的商界而言，汽车周边零部件供应、电子电气制造及半导体配套服务，是当前产能使用率最高、需求最旺盛的三大方向，值得优先考量。

（吉隆坡19日讯）大马股市周三开盘走低，受此前一交易日涨势后的获利回吐拖累，同时持续的地缘政治不确定性也影响市场情绪。 具体开盘数据 上午9时04分，富时隆综合指数（FBM KLCI）从周二收盘的1733.36点，回落4.38点至1728.98点，开盘时已下跌1.39点至1731.97点。大市广度呈负面，下跌股219家多于上涨的101家，另有256只股票持平，2297只未交易，16只暂停交易。成交量为1.1663亿股，成交值5377万令吉。 分析机构对企业财报季的评价 丰昇达证券表示，投资者在市场进入企业财报旺季之际保持谨慎。“我们注意到，迄今为止的企业财报表现令人鼓舞，尤其是种植类股。”这一正面评价，反映尽管大市整体承压，个别板块的基本面表现依然获得市场认可。 香港投资研究部对本周展望的分析 丰隆投资研究部指出，富时隆综合指数预计将维持区间震荡，因投资者在持续的外部及本地不确定性、以及缺乏新催化剂的背景下保持谨慎。“马来西亚局势紧张升温、8月企业财报高峰期，以及持续的外资流出，可能将继续压抑市场情绪，”该机构表示。 午盘种植股领涨的具体表现 午盘数据显示，种植指数大涨58.25点至9371.87点，工业产品与服务指数微升0.94点至188.91点，而能源指数则下滑0.83点至776.79点，金融服务指数下跌10.21点至20239.50点。午盘时分，指数从周一收盘的1725.89点，上升2.71点至1728.60点，但大市广度仍呈负面，下跌股619家多于上涨的342家。 外资持续流出的背景 持续的外资流出，是本轮压抑市场情绪的另一重要因素，这与此前的地缘政治风险及全球资金再配置趋势相互印证，反映国际机构投资者对新兴市场资产的整体谨慎态度仍未完全改变。 SOMO观察 马股开盘走低但种植股财报表现亮眼，为企业提供了当前市场分化格局的具体参考。 种植类股财报表现持续获得市场认可，与本报此前报道的棕油价格走势及印尼B50政策支撑逻辑相互印证，相关行业企业可将此视为板块基本面改善的具体佐证。 持续的外资流出及西亚局势紧张，是压抑大市整体情绪的两大外部因素，企业应将这两者作为短期市场风险的核心监控指标。 8月企业财报高峰期即将持续展开，企业应关注更多行业的财报表现，以更全面判断当前经济数据向好与个股盈利能力之间的实际传导关系。

（吉隆坡19日讯）马币周三开盘兑美元走强，受美联储9月升息可能性降低的预期支撑。 具体汇率数据 上午8时，本地货币从周二收盘的4.0575/4.0615，走强至4.0565/4.0625。大马回教银行首席经济学家阿富扎尼山表示，市场目前的焦点将转向当日稍晚公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，市场希望从中获得美联储并不急于收紧货币政策立场的确认信号。 大马经济基本面的支撑作用 他指出，与此同时，大马强劲的增长与稳定的通胀等积极数据点，反映大马经济具备韧性，这使得大马央行有充分的空间维持当前的政策利率不变。“因此，我们预计马币今日将在4.05至4.07令吉区间波动，”他表示。 FOMC会议纪要的市场意义 FOMC会议纪要的公布，通常会披露美联储决策层内部对未来货币政策路径的具体讨论细节，这类文件比单纯的利率决议声明更能揭示政策委员会内部的分歧程度及未来行动的可能倾向，是市场判断美联储后续政策路径的重要参考依据。 对企业外汇规划的参考 4.05至4.07令吉这一预测区间，较此前几日的预测区间进一步走强，为企业财务部门规划当日的外汇交易与结汇安排，提供了更新的参考基准。 SOMO观察 马币持续走强及美联储政策路径的不确定性，为企业提供了短期外汇环境的具体参考。 FOMC会议纪要的公布，可能会为市场带来新的方向性信号，企业应密切关注纪要内容对美元及新兴市场货币走势的潜在影响。 大马“强增长、低通胀”的基本面组合，持续为央行维持利率稳定提供空间，这类政策连续性是企业规划中长期融资成本的重要参考。 4.05至4.07令吉的预测区间较此前进一步走强，企业应把握这一窗口期评估外汇敞口的调整时机。

（布城18日讯）第二财长拿督斯里阿米尔韩查今日在布城财政部主要会议大厅，为2027年财政预算案咨询与交流会主持开幕词，正式宣布2027年财政预算案将以“提高上下限、提升服务水平及加强良好治理”三大主轴展开，并把半导体、能源转型、数字经济、人工智能（AI）及伊斯兰金融列为重点战略领域，力求在全球经济不确定性加剧下，提高国家经济稳定、保障民生，同时强化财政永续性。首相拿督斯里安华将在会后主持闭幕仪式，在场者包括逾400位商界代表及官员。 主轴一：提高上限，专注高质量投资与战略行业 阿米尔韩查表示，在“提高上限”方面，政府将继续致力于鼓励高质量投资、提高生产力，以及加快发展能够创造附加值、高收入就业岗位和永续经济增长的战略性行业，以增强国家经济竞争力。 政府将继续重点关注半导体、能源转型、数字经济、人工智能（AI）和伊斯兰金融等领域的发展。 他指出，政府也将通过增加融资渠道、推进数字化、创新及市场拓展，赋能中小企业和初创企业，使其成为国内经济增长的驱动力，并推动更多本地产品和服务以“大马制造”之名融入全球价值链。 “为此，政府将继续鼓励创新、研究及技术商业化，以推动以价值创造为核心的经济增长。” 主轴二：提升服务水平，教育医疗社会援助成重点 政府将在2027年预算案依据第13大马计划，提高政府服务质量、加强教育体系建设、提升医疗卫生服务水平，并强化人力资本发展，以此作为推动包容性经济增长的基础。 阿米尔韩查说，“我们也将通过社会援助和干预措施，提供更全面的支援，尤其是扶持弱势群体。此举对于强化社会保障支援至关重要，并确保所有群体都能融入国家发展进程。” 他继说，政府也将继续以有针对性和永续的方式，提高人民收入、扩大优质就业机会，并应对生活成本挑战，以确保经济增长成果能够更全面地惠及社会各阶层。 主轴三：加强良好治理，改善营商环境 在加强良好治理方面，政府正通过完善监管、促进投资、推进服务数字化及精简官僚程序，持续改善营商环境，从而进一步提升国家竞争力。 出席嘉宾阵容 本次咨询与交流会出席者包括：财政部副部长刘镇东、财政部秘书长丹斯里佐汉马末、国家银行行长拿督斯里阿都拉昔，以及逾400位商界代表及政府官员。 SOMO观察｜2027预算案方向为商界提前锁定五大布局机遇，企业宜早做准备 2027年预算案咨询会的召开，是政府在正式提呈预算案前，向商界释放政策信号的重要机制。此次阿米尔韩查明确点名的五大战略领域——半导体、能源转型、数字经济、AI及伊斯兰金融——为商界提供了清晰的政策优先顺序参考。 从商业规划角度而言，这五大领域将是2027年政府财政拨款、税务激励及融资政策最集中发力的方向。企业若有意申请政府援助、争取优惠政策或参与政府采购，提前将业务布局与这五大领域挂钩，将在预算案落地后占得先机。 三大主轴中，“提升服务水平”对教育、医疗及社会保障行业的政府支出扩张具有直接指向；“加强良好治理”则预示监管合规要求将进一步提高，企业宜提前审视内部治理体系。 2027年预算案正式提呈日期预计于今年第四季宣布，商界宜密切追踪后续细节，尽早布局以把握政策红利窗口。

（吉隆坡18日讯）Kenanga投资银行预测，大马2026年全年经常账盈余将维持在国内生产总值（GDP）的2.1%左右，尽管统计局公布的第二季经常账盈余较市场预期有所收窄。 第二季经常账数据的具体表现 统计局此前公布，大马第二季（2Q 2026）经常账盈余为108亿令吉，相等于GDP的2%，较首季152亿令吉（占GDP3%）有所收窄，且远低于彭博社调查经济师此前预期的249亿令吉扩大水平。这一收窄主要归因于服务账及投资收入表现疲弱，尽管电子电气（E&E）出口表现强劲。 商品盈余扩大提供关键支撑 数据显示，大马商品盈余从407亿令吉的上一季333亿令吉，实现规模化扩大，制造业出口增速快于进口增速，商品贸易端的强劲表现，成为抵消服务账转为7000万令吉赤字（此前为64亿令吉盈余）冲击的关键支撑力量。 AI与数据中心需求驱动出口 大马首席统计师西蒂阿西亚艾哈迈德在公布第二季GDP数据的记者会上指出，这主要得益于AI及数据中心扩张持续推动的电子电气产品需求激增。这一表态，与本报此前多次报道的大马电子电气出口强劲增长、半导体产业升级等叙事相互印证。 外国直接投资流入的具体数据 第二季大马录得净外国直接投资（FDI）流入74亿令吉，较上一季228亿令吉明显下滑。这些流入资金，主要得益于外资较高的再投资盈利及新股权注入，但部分被债务工具的资金流出所抵消。西蒂阿西亚指出，FDI主要流向服务业，尤其是资讯通信科技及专业技术活动领域，投资来源国主要为中国、香港及新加坡。 央行对第二季GDP数据的官方确认 与此同时，大马央行宣布，该国经济在第二季实际增长达6.0%，超出统计局此前公布的5.8%预先估计数据，主因持续的内需及强劲的出口表现所推动。 SOMO观察 Kenanga对全年经常账盈余的稳健预测，结合央行确认的第二季GDP实际数据，为企业提供了评估大马外部账户健康度的最新参考。 服务账转为赤字反映专业及管理咨询服务进口大幅增加，从事相关服务出口的企业应关注这一板块的结构性变化，评估是否存在承接海外服务外包需求的机会。 FDI流向主要集中在ICT及专业技术领域，且以中国、香港、新加坡为主要来源国，相关行业的本地企业可留意这类外资布局带来的合作或竞争态势。 尽管季度数据出现波动，Kenanga维持全年2.1%的GDP占比预测，反映投行对大马外部账户中长期健康度依然保持信心，企业可将此作为宏观经济稳定性的参考依据。

（吉隆坡17日讯）大马7月通胀继续降温，按年涨幅从6月的1.9%放缓至1.8%，低于彭博社调查市场预期的1.9%，按月更录得零增长（0.0%）。然而，整体数字的改善掩盖不了民众日常开销的压力——食品及饮料和住房、水电、燃气及其他燃料两大类别，价格涨幅均从6月的1.4%扩大至7月的1.8%，通讯价格更按年上涨3.4%，呈现整体通胀放缓、部分日常开销涨势加快的分化格局。 7月CPI数据概览 根据大马统计局数据，7月消费者价格指数（CPI）报137.1点，与6月持平；核心通胀则按年上涨1.8%。 日常开销涨幅扩大：食品、住房、通讯三类别同步走高 从消费者日常开销角度分析，以下三大类别涨幅均较前月扩大： 食品及饮料：7月按年上涨1.8%，高于6月的1.4%；按月上涨0.3%。 住房、水电、燃气及其他燃料：7月按年同样上涨1.8%，涨幅较6月的1.4%扩大；按月微升0.1%。 通讯：7月按年上涨3.4%，高于6月的2.4%，是主要消费类别中按年涨幅最高的一项。 其他主要类别涨幅一览 类别 7月按年涨幅 杂项商品及服务 2.9% 酒精饮料及烟草 2.7% 教育 2.0% 餐厅及住宿服务 2.0% 休闲、体育及文化 1.2% 医疗保健 1.1% 家具、家居设备及日常家居维护 0.3% 服装及鞋类 0.1% 交通涨幅四个月连降，保险及金融服务大幅收窄 交通价格涨势明显放缓，从6月的2.8%收窄至7月的1.4%；按月更下降1.1%。交通价格按年涨幅曾在4月达到4.1%，5月降至3.8%，6月进一步降至2.8%，7月只剩1.4%，呈现连续四个月回落的趋势。 保险及金融服务价格按年涨幅也出现明显变化，从6月的5.7%大幅收窄至7月的1.1%。餐厅及住宿服务涨幅则从6月的2.6%降至2.0%，教育价格涨幅也从2.1%略降至2.0%。 按月比较：整体零增长，食品小涨，交通下跌 若按月比较，7月整体消费者价格指数没有增长（0.0%），与6月持平。各类别价格则有升有降： 上涨：食品及饮料（+0.3%）；服装及鞋类、医疗保健、休闲体育及文化、餐厅及住宿服务（各+0.2%） 下跌：交通（-1.1%）、杂项商品及服务（-0.5%） 持平：保险及金融服务（0.0%） 今年通胀走势一览 月份 按年通胀率 2026年1月 1.6% 2026年2月 1.4% 2026年3月 — 2026年4月 — 2026年5月 2.0%（年内高点） 2026年6月 1.9% 2026年7月 1.8% SOMO观察｜整体通胀数字好看，但民众最感同身受的吃住开销却在反向加速 大马7月通胀率以1.8%低于预期，表面上是令人放心的数据，但数字背后的结构，才是商界与普通消费者真正需要关注的信号。食品饮料和住房水电这两个与日常生活最直接相关的开销类别，涨幅均在同一个月份从1.4%扩大至1.8%，与整体通胀放缓的方向背道而驰。 通讯价格按年涨幅达3.4%，在主要类别中排名最高，反映电信行业在政策调整或服务升级背景下的定价压力正在传导至消费者端。 对商界而言，通胀走势与消费信心密切相关。吃住等刚性开销涨幅扩大，意味着消费者可支配收入受到压缩，这对餐饮、零售及服务业的客单价与消费频率将产生连锁影响。交通价格四个月连降，是抵消整体通胀压力的重要缓冲，但能否持续，仍取决于全球油价走势与国内燃料补贴政策的动态。 在通胀整体温和但结构分化的环境下，企业在定价策略与成本管理方面的精细化运营能力，将是维持竞争力的关键变量。

（吉隆坡17日讯）大马股市周一开盘走低，此前几个交易日的良好涨势后获利回吐压力浮现，上午9时04分，富时隆综合指数（FBM KLCI）从上周五收盘的1727.39点，回落2.45点至1724.94点。 交易员的两难心态 丰隆投资研究部在报告中指出，交易员目前正陷入两难抉择——究竟该为疲软的7月零售销售数据感到担忧，还是该为美联储可能降息的前景感到欣喜，因为这两者都反映消费者信心正在减弱。该机构表示：“我们也注意到市场基调已转趋谨慎，因此预计今日指数将在1725点至1735点区间内波动。” 重磅股表现平淡 在重磅股方面，马来亚银行及大众银行均报平盘，分别报10令吉60仙及5令吉13仙；IHH医疗保健上涨4仙至8令吉24仙，但联昌集团下跌10仙至7令吉85仙，国家能源则回落6仙。这种重磅股涨跌互现的格局，反映当前市场并无明显的单边方向性买盘或卖盘。 与本周展望的对照 本周稍早的市场展望曾预期，富时隆综合指数本周将在1740点至1750点区间内、以偏向上行的态势窄幅交投，主因本地基本面依然稳健，尽管改善中的区域增长型股票可能导致资金从KLCI轮动至其他市场与板块。 板块表现的具体驱动因素 分析机构指出，本周关键催化剂包括油价走势、美伊冲突的最新进展，以及中国7月经济活动数据。这些因素的交织，将持续影响本地股市在窄幅区间内的具体走向。 周成交量的变化 上周全周成交量扩大至176.6亿单位，价值144.2亿令吉，高于前一周的162.2亿单位及153.4亿令吉。其中主板成交量增至89.1亿单位，价值125.9亿令吉；creative创业板成交量则从26.1亿单位增至34.2亿单位。 SOMO观察 马股开盘的谨慎基调及交易员的两难心态，为企业提供了当前市场情绪复杂性的具体参考。 “零售数据疲软vs美联储降息预期”这种两难心态，反映当前市场对消费与货币政策之间的权衡尚未形成清晰共识，企业应为这种不确定性预留决策弹性。 马来亚银行、大众银行等重磅股表现平淡，说明市场缺乏明确的方向性买盘，企业评估投资时机时应更关注具体催化剂（油价、地缘政治、中国数据）而非追逐短期指数波动。 创业板成交量的显著扩大，可能反映资金正流向中小型成长股，企业应关注这类板块轮动趋势是否会延续。