财经分析

全球经济正面临前所未有的压力测试。国际货币基金组织（IMF）总经理克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周四在华盛顿发表重磅演讲，指出中东持续的冲突已引发大规模且不均衡的全球供应冲击。 格奥尔基耶娃明确表示，为了帮助脆弱国家度过这场由能源流向受阻及供应链紧张引发的难关，全球可能需要高达 500 亿美元的紧急财政支持。这一数字凸显了当前地缘政治动荡对全球金融稳定构成的严重威胁。 此次经济动荡的核心在于能源命脉的受损。格奥尔基耶娃特别点名了卡塔尔的拉斯拉凡综合体。该基地作为海湾地区 93% 液化天然气（LNG）的生产核心，其约 80% 的产品销往亚太地区。 令人忧心的是，拉斯拉凡港自 3 月 2 日以来已基本关闭，更在 3 月 19 日遭受直接袭击。IMF 评估认为，该港口可能需要 3 到 5 年时间 才能恢复至满负荷运转。这意味着作为主要出口市场的亚太地区，将在未来较长一段时间内面临严峻的燃料短缺和高昂的通胀压力。 针对这一困局，格奥尔基耶娃呼吁全球政策制定者保持克制。她严厉警告各国应拒绝采取单边行动，包括实施出口管制或价格管制。她强调，这些行为无异于“火上浇油”，会进一步扰乱全球市场。目前，国际货币基金组织已准备好充足的资源，应对短期内急剧增加的国际收支支持需求。 在危机的阴霾下，IMF 同时也看到了结构性改革的机遇。格奥尔基耶娃特别提到了东盟（ASEAN）。她指出，目前东盟内部贸易额仅占总额的 20% 左右，远低于欧盟的 60%。 她认为，战争爆发虽然是挑战，但也促使各国重新思考彼此关系。她鼓励东盟国家应发挥集体力量，建立更活跃的区域内部贸易联系。同样的情况也发生在海湾地区，尽管战火延烧，但地区间的改革协调与互联互通正在成为一种长期趋势。 格奥尔基耶娃最后呼吁成立一个“乐观主义者俱乐部”，建议在全球复苏不确定性中寻找新机遇。即将召开的 IMF 春季会议将重点讨论如何协调全球应对措施，以减轻能源价格波动对石油进口国和财政脆弱国家造成的沉重打击。 作为东南亚关键的能源节点，马来西亚在应对此次 LNG 供应链断裂及亚太燃油荒的过程中，其财政空间与政策韧性将成为对抗外部风险的防火墙。

尽管全球宏观经济环境波动不断，但马来西亚的增长动能依然稳健。世界银行集团（World Bank Group）在最新的报告中，正式将马来西亚 2026 年的经济增长预期从 4.1% 上调至 4.4%。这一上调释放了积极信号，表明大马在应对外部挑战时具备较强的内部调节能力。 世界银行驻马来西亚首席经济学家阿普尔瓦·桑吉（Apurva Sanghi）指出，此次上调增长预期的核心理由在于国内需求的强劲表现。随着劳动力市场的持续改善以及私人消费的稳定增长，内需已成为拉动大马经济的“定海神针”。 此外，制造业的复苏以及旅游业的全面回暖，也为这一增长目标提供了有力支撑。世界银行认为，即便在国际出口需求不确定的背景下，大马中产阶级的消费韧性以及政府在关键基建项目上的持续投入，将确保经济维持在扩张区间。 虽然增长预期看俏，但世界银行也提醒政府需警惕财政改革带来的溢出效应。随着马来西亚政府计划在 2026 年中旬深化针对性燃油补贴改革，国内通胀压力可能出现阶段性波动。 桑吉表示，政府如何在削减财政赤字与维持民众购买力之间取得平衡，将是决定 2026 下半年增长质量的关键。如果政府能如首相安华所言，通过精准补贴减少浪费，并将节省下的资金转投于教育与数字基建，将有助于马来西亚在长期内跨越“中等收入陷阱”。 世界银行的上调预期不仅是一组数字，更是对大马经济结构转型的背书。在东盟国家普遍面临外资撤离压力时，马来西亚凭借稳健的金融体系与强劲的消费市场，正逐渐确立其作为区域避风港的地位。对于投资者而言，4.4% 的增速预示着零售、地产及服务业将在未来一年迎来更多利好。

做空（short selling）是源于股票市场的词汇。它作为一种交易策略，指投资者借入股票并卖出，在价格下跌后再买回归还，从中赚取差价。长期以来，普通投资者的思维往往局限于“低买高卖”的做多策略。然而，“先卖后买”的做空提供了另一种可能性。这让投资者在预期资产价格下跌时，依然能拥有获利的可能性。 例如，某公司的股份交易为每股80美元。A根据自己的调查和推测，认为该公司的股价会下跌，于是决定做空。A从券商借100股股份后，在公开市场上卖出。在实际操作中，A需要在券商账户存入一定比例的保证金才能获准借入这100股。如果这家公司的股价跌至40美元，A在此时买回股票，就能从差价中赚取4000美元（未扣除成本）。反之，A则会发生亏损。盈利的公式如下： 盈利 = （卖出股价 – 买回股价）x  股份数量  –  交易成本 这样的金融操作适用于预计市场股价下跌，或是作为避险手段的场景。同时，做空者就像是金融界的“啄木鸟”一样，既可以是益虫，也可以是蛀虫。 金融市场的“啄木鸟” 在金融市场中，做空者的存在可以为市场提供流动性。另外，做空也有助于维持交易产品的价格公平，并帮助投资者优化资产配置。最后，倘若没有做空者，大规模的欺诈活动难以被迅速发现，并且很容易导致金融泡沫的形成。 尽管如此，做空行为在市场中仍具有争议。在金融界中，做空者的争议更多出现在道德层面上的评判。很多时候，做空往往会站在大多数普通投资者的对立面。因为做空者会希望相关公司的股价下跌，从中获益。这也代表了普通投资者会因为股价下跌而亏损。同时，做空经常被认为是一种悲观的市场操作。做空很容易引起恐慌和焦虑，从而加剧市场的抛售压力，进而影响股市的波动。 做空的优势与风险 对于投资者而言，做空是另一个可行的投资方向。然而，很多时候也需要注意其可能带来的后果。其优势和劣势包括： 优势： 做空者可从价值下跌的市场中获利：做空者可以通过市场的跌幅转为自己的利润，从中获益 做空者可用于对冲风险：如果投资者手持大量的仓位并担心短期下跌时，可以选择做空相关标的，通过对方下跌时做空收益从而抵消可能的亏损。 无需持有标的资产，但需要提供保证金：做空的交易手段属于保证金交易，因此不需要持有标的实物，提高了资金的周转率。 风险： 无限亏损的风险：如果投资者卖出的股价上涨，就需要以更高的数额买回股票。同时，做多和做空的风险是不对等的。做多最坏的结果是股价归零，具备亏损的上限。然而，对做空者而言，股价在理论上是没有天花板的，也就意味着亏损没有上限。 空头挤压（Short Squeeze）：不跌反升的股价会使做空者争相买回来，以避免更多的亏损形成。而集中的买盘会进一步推高股价，导致股价在短期内飙升。同时，这也会导致剩下的做空者受到更严重的损失。 利息成本高的风险：股票是做空者向券商借入的，券商一般会根据股票的借贷难度和市场需求收取费用。这同样会增加投资者的整体交易成本。 公司退市或停牌的风险：如果公司破产、并购或者其他原因导致公司退市，做空者的股票就无法按预期被买回，或者需要以高价买回其他证券来结算。 股票被召回的风险：做空者借入的股票实则是券商或者其他投资者的资产，因此他们有权将其召回。如果此时股价上涨，那投资者只能以高价买回，导致亏损被锁定。同时，券商可能因为可借的股票数量减少，因无法继续提供借股而要求平仓。

经历了长达八年的漫长等待与观察，越南金融市场终于迎来了历史性的分水岭。全球指数巨头富时罗素于周二正式确认，将于今年 9 月将越南从前沿市场正式上调至新兴市场地位。这一重磅利好不仅标志着越南在全球金融体系中的身位实现跨越式跃迁，更预计将为该国股市带入至少 60 亿至 80 亿美元（约合 284 亿至 379 亿令吉）的巨量国际资金。 越南国家证券委员会对此发表声明指出，此次评级上调将成为吸引大规模国际投资、增强市场流动性的核心引擎。自 2018 年被列入观察名单以来，越南曾因房地产与债券市场的动荡暴露了信贷驱动增长的局限性，导致改革一度停滞。 然而，自 2022 年起，越南政府通过取消股权预融资、推进集中清算以及优化外国投资者准入等一系列硬核改革，最终叩开了新兴市场的大门。分析师预计，此次升级后，被动资金与更大规模的主动配置将逐步流入，总额有望冲击 80 亿美元。 在具体的指数权重分配上，富时罗素预计越南在新兴市场指数中的权重将达到 0.35%。这意味着 Vingroup、Masan Group、FPT Corp 以及 Hoa Phat 等本土企业巨头将成为全球指数基金的强制性配置对象。为了确保市场有序吸收这笔巨资，指数纳入将采取分阶段实施的策略：15 亿美元 的被动资金将从今年 9 月开始首批增加 10%，并在随后的 2027 年 3 月、6 月和 9 月梯次加码，以维持市场深度的稳步提升。 对于今年以来持续承压的越南股市而言，这笔活水无疑是久旱逢甘霖。官方数据显示，受此前市场不确定性影响，外国投资者今年已从胡志明证券交易所净撤出约 12 亿美元。而评级上调将彻底扭转这一态势，为陷入低迷的资本市场注入强心针。马来亚银行证券分析认为，随着改革红利的释放，外资重返越南已成定局。 越南政府的野心并未止步于此。在富时罗素“冲关”成功后，河内的下一个战略目标是争取在 2030 年前获得 MSCI（明晟）新兴市场指数的升级。尽管外资持股限制仍是目前的主要障碍，但元大证券等机构乐观预测，基于目前财政部的改革力度，MSCI 的上调窗口甚至可能提前至 2028 年。这场从前沿向核心的资本大迁徙，正让越南成为继中国和印度之后，新兴市场版图中不可忽视的力量。

韩国史上规模最大的遗产税案件即将正式划下句点。据《The Korea Times》报道，已故三星集团（Samsung Group）会长李健熙的家族继承人，预计将于本月缴清最后一笔遗产税，总额高达 12 兆韩元（约 420 亿令吉）。随着税务枷锁的解除，现任会长李在镕对集团的控制力疑虑将彻底消除，三星也将迎来后继承时代的战略扩张期。 六年六期：史上最高昂的继承代价 自 2020 年李健熙过世以来，其遗产继承人（包括遗孀洪罗喜及三名子女）面对总值约 26 兆韩元的庞大遗产，选择了分 6 期缴纳税款。 税款分配： 洪罗喜承担了最大比例的税额（约 3.1 兆韩元），三名子女李在镕、李富真与李叙显则分别负担约 2.9 兆、2.6 兆与 2.4 兆韩元。 资产涵盖： 遗产包括三星旗下核心企业的巨额股份、不动产以及举世闻名的私人艺术收藏。 筹资策略分歧：套现离场 vs 借贷掌权 为了支付这笔天文数字的税款，家族成员采取了截然不同的财务手段： 洪罗喜及姐妹： 持续减持三星电子、三星 SDS 与三星物产的核心持股。今年稍早，洪罗喜通过信托安排出售了 1500 万股三星电子股票，直接套现用于偿税。 李在镕： 选择了一条最艰难但最稳健的道路——坚持一股不卖。他通过巨额股息收入（家族累计股息已超 6 兆韩元）以及个人高额借贷来筹措资金。此举确保了其对三星物产（集团控股核心）的绝对控制。 控制权强化：核心企业持股稳步攀升 随着遗产继承流程的推进，李在镕在核心企业的持股比例实现了跨越式提升： 三星电子： 持股由继承前的 0.7% 增至 1.67%。 三星物产： 持股由 17.48% 飙升至 22.01%。 三星人寿： 持股从 0.06% 大幅提升至 10.44%。 未来展望：加速 AI 与半导体全球布局 随着管理不确定性的降低，市场普遍预期三星将摆脱“防御姿态”，转入攻势。 投资焦点： 集团预料将加快在半导体（存储与代工）、人工智能（AI）及生物医药（Biogen）领域的投资布局。 企业转型： 在税务负担出清后，李在镕有望推动更深层次的企业架构重整，以应对全球科技竞争的剧烈波动。 三星家族的平稳交接提供了重要的商业启示：在高昂的遗产税制下，家族企业如何通过巧妙的财务杠杆和股息政策维持控制权。随着李在镕统治权的巩固，三星在东南亚（尤其是大马半导体供应链）的投资权重是否会随之调整，将是接下来的关注重点。

在全球宏观经济不确定性加剧、亚洲八大市场普遍遭遇外资抛售的寒冬中，马来西亚证券交易所（Bursa Malaysia）展现出惊人的韧性。根据 MBSB 投资银行发布的最新资金流动报告，截至 2026 年 4 月 3 日当周，马来西亚成为受监测市场中唯一录得净外资流入的国家，涉及金额达 9850 万令吉。 逆市增长：连续两周获外资青睐 在全球资本连续七周从亚洲市场撤离、流出总额高达 116.8 亿美元的背景下，大马市场的表现尤为抢眼： 资金动向： 外国投资者已连续两周在大马股市维持净买入态势。在上周的五个交易日中，周三（1.381 亿令吉）和周四（1.073 亿令吉）的强劲流入抵消了其余时间的流出压力。 本地博弈： 与外资的乐观态度相反，本地机构连续两周净卖出，涉及资金达 9830 万令吉。此外，全场平均每日交易量（ADTV）出现全面下滑，其中外国投资者参与度下降 9.0%，本地零售商下降 6.9%。 板块扫描：大宗商品与避险资产受宠 外资的流入呈现出明显的行业偏好，主要集中在具有通胀对冲属性的领域： 领涨行业： 种植业以 7.643 亿令吉的绝对优势位居榜首，反映出市场对棕榈油等大宗商品价格走势的看好。紧随其后的是能源业（1.496 亿令吉）和医疗保健业（9640 万令吉）。 领跌行业： 资金流出最严重的行业则包括运输与物流（2.493 亿令吉）、科技（1.553 亿令吉）以及消费品和服务（1.223 亿令吉），显示出投资者对高通胀背景下运营成本上升的担忧。 区域对比：台韩印陷抛售潮，泰印马一枝独秀 相比大马的温和流入，周边邻国正面临严峻的资金外流压力： 东北亚重灾区： 台湾地区连续五周遭抛售，上周净流出 50.7 亿美元，为区域最大；韩国则连续七周净卖出，流出金额达 38 亿美元。 东盟邻友： 泰国因高油价冲击能源与运输成本，由流入转为净流出 2120 万美元；印尼虽通胀数据有所缓和，但仍连续两周录得净流出（1.737 亿美元）。 在全球资本因美联储降息预期减弱而回流美元资产时，大马能成为亚洲唯一的“净流入绿洲”，核心逻辑在于我们的产业结构：霍尔木兹海峡的局势推高了原油和种植油价格，这让以种植和石油开采为支柱的大马股市成为了天然的避险池。相比估值处于高位的台韩科技股，大马传统行业的防守属性在波动市中更具吸引力。

随着全球顶级运动品牌阿迪达斯（adidas）于 3 月 21 日正式在大马发布 2026 年世界杯国家队系列球衣，这场四年一度的全球体育盛事已提前在马来西亚市场“开球”。业内人士指出，球衣的发布不仅是粉丝的狂欢，更将通过“足球社交”直接激活本地的夜市、餐饮及深夜经济（Night Economy）。 “足球经济学”发力：不仅仅是一件球衣 adidas Malaysia 此次发布的系列包括阿根廷、德国、日本等热门球队。官网数据显示，球员版（Authentic）售价约为 RM549，球迷版为 RM329。 粉丝情绪： 尽管物价面临压力，但球衣上架即引发抢购，反映出大马球迷对世界杯的极高期待。 社交货币： 球衣作为“看球伴侣”，其发布标志着球迷社交圈的活跃。分析师认为，球衣销售额的攀升通常是餐饮业爆发的前兆。 深夜经济的“救命稻草”：餐饮与夜市迎来利好 随着球衣入市，吉隆坡的餐饮和娱乐行业已开始感受到升温： 聊球文化： 随着球迷购置新装，Mamaks（印裔穆斯林餐馆）、体育酒吧及夜市预计将迎来更密集的“看球聊球”人流。 夜市带动： 吉隆坡各大夜市（Pasar Malam）的运动周边及小吃摊位，预计将受益于世界杯话题带来的夜间人流量增长。 餐饮转型： 许多 F&B 运营商已开始筹备“世界杯之夜”促销，利用球赛直播和互动活动，将高昂的球衣热度转化为实打实的账单流水。 在当前全球原油价格破 100 美元、能源成本上升的背景下，足球经济展现了其独特的抗压性。 情绪消费： 面对生活成本压力，大马人更倾向于通过足球这种低门槛的集体娱乐来释放压力，这种“口红效应”对提振本地零售信心至关重要。 就业支撑： 体育零售与配套服务的活跃，也将为物流、零售导购和餐饮服务业提供更多临时性就业机会。 除了传统的制造业和出口，2026 年的“体育+消费”将成为大马服务业的重要支柱：球衣只是开始，接下来的大屏幕租赁、体育彩票氛围以及周边文创产品将接踵而至。足球在马来西亚不仅是运动，更是打破族群壁垒的社交语言。这种活跃度将直接转化为大马的繁荣与活力。

自3月23日以来，伦敦金现连续多个交易日下跌，单周跌幅超过10%，阶段性最大回撤逼近历史关键区间，价格一度跌破4100美元/盎司，创下近期低位。 这一走势与市场长期以来 “乱世买黄金”的认知明显背离。在中东局势持续升温、油价快速攀升的背景下，黄金不仅未能发挥避险功能，反而成为资金集中抛售的对象，令市场重新审视其避险资产的属性。 回顾历史，黄金价格的大幅调整往往与宏观环境变化高度相关。从上世纪80年代至今，多轮深度下跌均伴随着实际利率上行、美元走强或风险资产吸金效应增强。本轮行情亦未脱离这一逻辑。随着美国维持高利率政策立场，实际利率持续抬升，持有无息资产的机会成本显著增加，成为压制金价的核心因素。与此同时，美元资产在高收益与高流动性的双重优势下吸引资金回流，进一步强化强美元、弱黄金的市场结构。 市场人士指出，此轮金价下跌并非避险需求消失，而是定价逻辑发生阶段性切换。过去两年，黄金上涨更多由地缘风险、央行购金及去美元化趋势驱动，而当前市场更关注通胀、利率与政策路径。当高油价推升通胀预期，美联储维持鹰派立场，利率上行预期强化时，黄金的传统避险属性便被利率逻辑所取代。 与此同时，流动性因素也在放大市场波动。在全球资产价格震荡加剧的环境下，机构投资者为应对保证金压力及组合调整需求，往往优先减持流动性较强的资产，黄金因此成为被动变现的重要工具，加剧了价格调整幅度。尽管短期承压明显，多数机构仍认为，当前调整更接近于牛市中的深度回调，而非趋势性反转。 在市场波动加剧、传统避险逻辑变化的背景下，越来越多投资者开始重新审视资产配置方式，通过系统化的资产管理实现风险分散与收益平衡，而不依赖只黄金等传统避险资产。 INF Group 通过提供定制化资产管理方案，结合市场趋势分析与多元金融工具配置，为个人投资者在不确定环境中实现资产保值与增值提供支持，同时提升投资决策的系统性与透明度。 与此同时，市场变化对企业提出了更高要求。随着跨境业务增多及全球资金流动复杂度提升，企业所面临的已不只是投资收益问题，更包括资金安全与合规问题。在不同监管体系下，外汇政策、税务申报及跨境结算，均可能对企业现金流与经营效率产生影响。 通过建立合规的资金流通架构、提前识别潜在外汇与税务风险，并优化资金通道，企业能够在复杂环境中保持资金的稳定性与流动性。INF Group 通过系统化的资金管理与合规设计，协助企业在国际化过程中降低风险，提升整体运营的安全性。   INF Group We understand that navigating the intricacies of business and finance can be overwhelming. That’s why our mission is to be your trusted partner, guiding you through every step of the process. Whether you are a business seeking corporate services or an individual in need of financial guidance, we are here to simplify the journey and help you achieve your goals. With over 6 years of industry expertise, we have earned a strong reputation for our integrity, knowledge, and unwavering commitment to client satisfaction. https://www.infgroup.com.my/

2026年第二季度首个交易日，马来西亚金融市场迎来“开门红”！受中东局势可能缓解的利好消息刺激，令吉汇率今日开盘大幅走高，富时隆综指（FBM KLCI）更是强势冲破 1700 点心理大关，录得近年来罕见的单日涨幅。 令吉表现：亚洲货币“领头羊” 随着市场传出美国与伊朗可能达成停火协议的信号，全球避险情绪显著降温。 汇率波动： 令吉兑美元今日一度攀升至 4.0200/4.0400 水平，延续了自去年底以来的强劲复苏态势。 央行立场： 国家银行（BNM）在最新的年度报告中指出，尽管全球环境动荡，但大马坚实的基础设施和持续的贸易改革正吸引外资加速回流。 马股盛况：5年新高，成交量破3亿马币 截至今日上午 9:23，综指上涨 14.12 点，报 1704.48 点。 领涨板块： 银行股（如 Maybank, CIMB）与建筑股（Sunway Construction）表现最为亮眼。 市场情绪： 乐天交易（Rakuten Trade）副总裁指出，若伊朗局势进一步明朗，马股有望在今日挑战 1730 点更高区间。 民生利好：燃油价格维持不变 在通胀压力仍存的背景下，政府今日也派发了“定心丸”：4月起国内汽油及柴油价格将维持现状。首相署强调，政府将通过优化补贴机制，确保国际原油价格波动不会直接冲击吉隆坡市民的购买力。

当全球投资者仍在探讨股市创新高时，两位横跨世纪的投资先知——97岁的李嘉诚与95岁的巴菲特，正不约而同地向市场发出一个极不寻常的信号：清仓核心资产，换取史无前例的现金储备。 这一“神同步”的离场动作，引发了吉隆坡金融圈对“风暴前夜”的深度担忧。 李嘉诚：卖掉“定海神针”，撤离欧洲基建？ 被称为“超人”的李嘉诚，近期做出了一项令人震惊的决定：减持甚至卖掉持有了16年的英国电网及相关配套资产。这些资产曾被视为长实系的“压舱石”，拥有垄断性的稳定现金流。 分析解读： 专家认为，李嘉诚的动作并非因为资产盈利能力下降，而是“规则变了”。在全球地缘政治丛林化的背景下，跨国基建资产正从“契约保障”转向“主权定义”。当资产安全受到阵营逻辑威胁时，李嘉诚选择了最彻底的避险——离场套现。 巴菲特：3700亿美元现金堆出“防御堡垒” 与此同时，“股神”巴菲特治下的伯克希尔·哈撒韦，其现金储备已飙升至惊人的 3700 亿美元。 抛售力度： 连续几个季度砍掉苹果（Apple）近三分之二的仓位，并大幅减持美国银行（BofA）。 现金占比： 目前其现金占比高达 57.7%，这是巴菲特 60 余年职业生涯中极罕见的“现金压倒股票”信号。 历史数据显示，巴菲特手持现金超过股票仅发生过 5 次，前 4 次分别对应：1969 年基金解散、1987 年黑色星期一、2000 年互联网泡沫及 2008 年次贷危机。而第 5 次，正是现在。 底层逻辑的颠覆：从“效率优先”转向“安全第一” 两位老人的动作指向了一个共同的预判：旧的全球化逻辑正在崩塌。 国家层面： 安全正在压倒效率，全球化退潮，阵营化抬头。 企业层面： 逻辑从“高增长”转向“极度精简”。即便业绩创纪录的巨头（如 Meta、Block）也在大规模裁员，股价反而因此飙升，折射出资本对防御性的极度渴求。 资产层面： 华尔街开始追逐所谓的 “HALO 交易”（重资产、低淘汰）。煤炭、能源、化工等传统“老旧”资产因其不可替代的硬度而重新翻红。 吉隆坡视角：普通投资者的“生存指南” 对于马来西亚投资者而言，双王的动作提供了三个核心启示： 现金是最后的期权： 在不确定性极高的“非常时期”，现金不是贬值的负债，而是等待新规则清晰后的唯一弹药。 警惕“过时地图”： 不要拿着上一个周期的逻辑（如：买房必涨、高学历必有高回报）来寻找下一个周期的出路。 拥抱“硬资产”： 真正的安全感将来自于那些在丛林化世界中依然能守住底线的东西——硬通货、能源以及具备核心壁垒的硬科技。

北京方面近日出人意料地介入美国科技巨头 Meta 对人工智能公司 Manus 的收购案，并对公司创始人实施出境禁令。此举迅速粉碎了中国科技创业者试图通过将总部迁往新加坡来规避美中两国监管审查的希望，在从硅谷到深圳的科技圈和风险投资界引发了极大的担忧与反思。 去年底，Meta 宣布以 20 亿美元收购具有中国背景、后将总部迁至新加坡的 AI 公司 Manus。这笔交易当时震惊了业界，被视为对一种被称为“新加坡洗钱”（即通过迁册新加坡进行“洗白”以规避美中审查）的复杂离岸架构的成功验证。 然而，这一模式如今遭到了中国政府的严厉审视。 违规出海成“危险信号” 据CNBC 报道，中国政府已开始审查 Manus 的出售是否违反了有关技术出口和对外投资的法律。作为审查的一部分，Manus 的联合创始人肖红和季一超已被禁止离开中国前往新加坡。 Manus 团队最初在中国创立，去年为了获取包括旧金山 Benchmark 在内的外国风投机构资金，将总部和核心团队迁至新加坡。其研发的能够独立构建网站和执行基本编码任务的 AI 代理在硅谷声名大噪。但因美国立法者在 2025 年年中禁止美方直接投资中国 AI 公司，该项目也曾遭到华盛顿方面的抨击。 常驻新加坡的全球 AI 公司顾问马蒂亚斯·亨德里克斯（Matthias Hendrikse）指出，如今仅仅在新加坡设立法律实体并雇用少数当地员工的“洗白”方式已经远远不够。北京盈科律师事务所律师袁曹也表示，在早期阶段于中国开发技术，随后通过重组将资产转移至海外实体的做法，已成为“北京方面的危险信号”。 科技创业范式被迫转移 Manus 案的震荡，迫使新一代中国科技创始人和风险投资家重新评估其出海策略。 硅谷人工智能种子投资者、Argo Venture Partners 的管理合伙人 Wayne Shiong 坦言：“Manus 走过的路，人们不会再走这条路了。”他指出，现在越来越多的创始人希望从“第一天”起就在中国境外开展业务并进行研发，而不是在发展中期才尝试进行结构性转型，以确保能顺利获得估值更高的美国投资。 此外，该事件还让广泛存在于海外华人科技创业圈的“外包中国”模式蒙上阴影。许多初创公司即使在境外成立，也普遍将开发工作外包给中国团队以节省成本。目前尚不明确这种做法是否会构成违反中国技术出口管制的灰色地带。 交易已于3月完成 后续悬而未决 目前尚不清楚中国政府是否会进一步下令 Meta 与 Manus 解除交易。据知情人士透露，尽管北京方面的审查仍在继续，但该笔交易已于今年 3 月初完成，超过 100 名 Manus 员工已经搬入 Meta 的新加坡办公室。 Meta 发言人在回复媒体询问时表示，此次交易完全符合适用法律，并预计问询将得到妥善解决。而中国外交部、中国驻新加坡大使馆及 Manus 均未对此置评。

随着中东局势从武装冲突演变为能源与金融的“极限施压”，全球贵金属市场正经历一场史诗级的震荡。截至大马时间今日上午9:16，现货黄金报价每盎司4340.80美元，延续了自2月28日战争爆发以来的颓势。 关键要点 连跌纪录： 金价已连续九个交易日走低，若今日收跌，将创下史上最长连跌纪录。 跌幅惊人： 现货金价暴跌3.8%，创下自1983年以来最大的单周跌幅，几乎抹去今年全部涨幅。 反向逻辑： 尽管地缘政治紧张，但通胀风险引发的加息预期与流动性挤兑成为了打压金价的主因。 美伊互放狠话：霍尔木兹海峡成风暴眼 上周末，美国总统特朗普向伊朗发出最后通牒，要求其在48小时内重新开放霍尔木兹海峡，否则将轰炸其发电厂。伊朗方面则以“彻底关闭水道”并报复邻国能源系统作为回应。 虽然周一特朗普宣布将袭击推迟5天，并称双方进行了“富有成效的讨论”，但伊朗官方随即否认了会谈的可能性。这种极度不确定性导致油价持续徘徊在每桶110美元上方，加剧了全球通胀担忧。 为什么“乱世黄金”不涨反跌？ 市场分析人士指出，当前金价走势呈现出三个反常特征： 套现补仓（Liquidity Drain）： 法国联合私人银行外汇策略主管金塞拉指出，在重大危机中，投资者往往被迫抛售表现良好的资产（如黄金），以弥补股市和债市因追加保证金而产生的损失。这一现象在2008年和2022年危机期间也曾出现。 利率预期的重塑： 高企的油价降低了美联储降息的可能性。根据CME FedWatch工具显示，市场对12月加息的预期大幅升温（约27%）。作为不产生利息的资产，高利率环境对黄金构成直接打击。 被迫抛售： 渣打银行大宗商品研究主管库柏表示，黄金作为流动性极佳的资产，在极端困境下通常会承受4到6周的下行压力。 其他金属表现 受大盘拖累，其他贵金属也纷纷跳水： 现货白银： 下跌3.3%，至每盎司65.55美元 现货铂金： 下跌4.4%，至每盎司1838.45美元 钯金： 略跌0.4%，至每盎司1398.50美元 瑞银集团韦恩·戈登认为，虽然历史上出现过类似的抛售规模，但本次抛售的速度之快，在历史上实属罕见。

（吉隆坡2日讯）在美元走势转弱与区域货币整体回稳的背景下，令吉于2026年首个交易日延续升势，再度站稳在4.05水平，为新一年的金融市场开局注入正面信号。 彭博即时汇价显示，截至大马时间今早10时40分，令吉兑美元报4.0573，升值0.03%。国家银行数据显示，今早9时令吉开报4.061，较去年12月31日闭市价4.065升值约0.1%。在区域货币方面，令吉兑新元表现同样稳定，开盘报3.1615，与前一交易日闭市价基本持平。 美联储政策预期转向　美元承压 推动令吉走强的关键外部因素，来自美元整体走弱的市场环境。近期，美国总统特朗普公开表态，希望美联储在未来维持更鸽派的货币政策立场，并强调下一任美联储主席不应反对总统政策方向。这番言论迅速引发市场对美联储独立性的关注，也进一步强化了市场对2026年美国可能继续减息的预期。 在减息预期升温下，美元指数持续承压。数据显示，美元指数（DXY）在2025年全年累计下跌约9.6%，反映过去数年支撑美元强势的美元例外论正逐步降温。随着美国利率优势收窄，国际资金重新评估新兴市场与亚洲资产配置，区域货币因此获得喘息空间。 亚洲基本面改善　为令吉提供支撑 从区域层面来看，令吉并非单独走强。令吉走势与其他亚洲货币同步回升，主要受到彭博亚洲美元指数转强的带动，反映整体亚洲货币重新站稳。 其中，中国最新公布的制造业采购经理人指数（PMI）升至六个月高点，制造业与服务业双双重返扩张区间，被视为区域需求与产业活动回温的重要指标。作为高度依赖贸易与区域供应链的经济体，马来西亚自然从中受益。 在企业层面，令吉企稳回升有助于缓解进口成本压力，尤其是依赖原材料、资本设备或以美元计价合约的制造与贸易企业。同时，汇率稳定也有利于企业在制定2026年预算、资本开销与跨境交易时，降低汇率波动带来的不确定性。对外资而言，令吉走强配合区域经济改善，有助提升对马来西亚资产与实体投资的信心。   免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，请自行判断。   关注【SOMO · 全球通企业社群】掌握最新资讯

（吉隆坡19日讯）联昌国际集团（CIMB，1023，主板金融股）股价今天走高，其市值正式超越大众银行（PBBANK，1295，主板金融股），跃升为马股市值第二大企业，仅次于马来亚银行（MAYBANK）。 截至今日下午3时，联昌国际股价报8.07令吉，单日上扬19仙或2.41%，市值扩大至约870亿令吉；大众银行同样收涨7仙，但涨幅仅1.59%，市值约867亿令吉。 资产规模与市值排序重新对齐 从资产规模来看，联昌国际长期稳居马来西亚第二大银行。截至今年9月底，联昌国际总资产达7785亿令吉，明显高于大众银行的5556亿令吉；而行业龙头马来亚银行总资产则高达1.07兆令吉。 然而，过去多年，市值排名却与资产规模并不完全一致。凭借较高的资产素质与稳健的盈利形象，大众银行长期在市值榜上压过联昌国际，形成资产第二、但市值第三的差距。 此次市值反超，意味着市场开始重新评估规模效应与区域扩张能力的权重，也使金融板块的市值排序，更贴近其资产体量与长期影响力。 后疫情估值逻辑转变　联昌国际跑赢同业 分析认为，新冠疫情之后，全球与区域市场对风险资产的容忍度提升，资金更愿意为增长弹性、区域布局与业务多元化的企业支付溢价。在这一环境下，业务覆盖东盟多国、对区域经济复苏更具敏感度的联昌国际，获得了相对更高的市场关注，其股价表现也逐步跑赢以稳健著称的大众银行。 大众银行创办人丹斯里郑鸿标于2022年逝世后，郑鸿标溢价逐渐消散，估值回归基本面，使两家银行的市值差距在近几年持续收窄，并最终在今日易位。   免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，请自行判断。   关注【SOMO · 全球通企业社群】掌握最新资讯

如果想要实现财务自由的目标，除了要学会存钱，还要学习投资。那在马来西亚投资什么最赚钱呢？ 市面上投资的类型和产品这么多，应该要投资什么才好呢？ 说到马来西亚投资，就有8个投资种类最受欢迎。其中第8种是你一定不能错过的投资！ 以下为你分析它们的特点和风险，让你更方便学习，并找出适合你的投资工具 ！ 1. 定期存款（FD） 定期存款就是所谓的Fixed Deposit（简称FD），银行和存款人双方再存款时，事先约定期限、利率，到期后支取本息的存款，或更新继续存款。 当然，你的FD存放越久，获得的利率也会越高。利率的部分，你可以先比较各家银行的定期存款利率，再选择最值得存放FD的银行。 而马来西亚每家银行在每个月都会推出一些FD优惠，以高利率来吸引并鼓励大家存钱。 投资定期存款的好处： 无风险：定期存款受到马来西亚存款保险机构（PIDM）的保护，若银行倒闭，PIDM将做出赔偿。 培养储蓄的习惯：用户无法轻易动用定期存款的钱，否则将无法得到利息，这有效控制你的消费欲望。 可快速取出存款：当你急需用钱时，可以随时取出存款，但是将无法获得利息或只有少许的利息。 投资定期存款的坏处： 较低回酬：定期存款的回酬低于通货膨胀率。 2. 股票 说到股票，大家对它的印象就是好赚，但是风险太高了。确实是这样，股票可以说是收益和高风险并存的投资类型。 股票赚钱或亏钱，主要看企业经营绩效表现。如果你投资A公司的股票，意味着你拥有A公司的一部分，倘若A公司的绩效优异，或将使股价上涨，那你也将受惠而获得收益，同时也有机会领取股利分配的收入。 至于股票的风险，其实是因为股市的涨幅特别大，投资者并不知道接下来会发生什么事，因此存在许多的不确定性。 就以富时大马隆综合指数（KLSE Index）为例， 1998年8月的股市大幅下滑了24.77%， 2008年的股市也直线下跌了15.22%。 这也是为什么大家都对股票又爱又恨，要投资股票，可能邀请专业人士为你做分析，才不会导致严重亏损。 投资股票的好处： 投资收益高：随着股份公司的发展，投资者将获得股利。 流动性强：投资者可以随时买入，需要资金时也可以随时卖出。 投资股票的坏处： 高风险：当股票大跌时，很有可能因此被套牢，风险性极高。 要有一定的投资能力和知识水平：必须具备技术指标分析的专业知识，以分析股市的走向，盲目跟风或瞎买可能会导致亏损。你也可以请专业人士为你做分析，并提供专业的投资建议。 企业经营的不确定性：如果企业内部出现误判，将出现严重的经营问题，而导致投资者亏损。 3. 基金 基金大致分为股票基金和货币基金。股票基金在某方面跟股票很像，基金经理将一堆股票结合在一起，再拆成一小部分卖给投资者。 换句话说，如果你投资基金，就等于买入一堆股票的一部分。 股票基金将分成： 主动式基金：即主动管理式基金，不刻意去做指数化投资，以超越市场基准为目标。基金经理在募集所有基金后，投资在他所偏爱的股票、债券等，以期望获得超越市场基准的收益的基金。 被动式基金：不主动去寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。由于被动式基金会选取特定的指数作为跟踪对象，所以通常被称为指数型基金。 另外，被动式基金也分成两种： 完全复制型指数基金：在资产基本上全部投资在所追踪指数的成分股种，完全跟踪市场指数。 指数增强型基金：在完全跟踪指数的基础上，根据市场具体情况进行适当的调整，以获得超越跟踪指数的收益。 至于货币基金，则比股票基金较稳定，风险也比较低。它是信托基金的一种，主要投资在一些短期的银行存款、银行定期存单、商业票据、企业债券等投资工具。 利息方面，货币基金将会随着市场利息的调动而有所变化，所以利息是每天计算。市场利息高，投资者将会得到高回酬，不过年回酬平均都在3%以上。 投资基金的好处： 节省时间：基金经理将为你操办所有事物，包括分析股市走向，投资者省时省力。 分散投资风险：货币基金能有效控制和分散投资风险，也能提高短期闲置资金的收益。 灵活性资金：股票资金能保证资金的灵活性，增加整体投资收益。 投资基金的坏处： 费用高：因为由基金经理为你操办所有事宜，所以费用会较高。 4. 黄金 在财务角度来看，黄金因结合了商品和货币资产两大特色，因此它扮演着商品货币的角色，有效对冲通货膨胀。 由于纸张货币会因为通货膨胀而贬值，在形势不稳定时，黄金就成为储存价值、对冲通货膨胀的工具，因此很多人都会投资黄金，以分散投资风险。 投资黄金并不是握着有形的黄金资产，而是在不需要持有黄金的情况下，通过一些银行的黄金投资户头、黄金交易基金（Gold ETF）、黄金采矿公司的股票、国外券商、黄金交易平台《Hello Gold》和黄金期货（FGOLD）进行黄金投资。 根据世界黄金理事会的说法，黄金比较不受业务周期影响、波动性偏低，因此在财务危机期间，比其他投资商品更经得起考验。 或许这个原因，许多人都会选择投资黄金，既容易储存也保值。不过，保值方面则视周期而定。 譬如说，你在1970年以36.56美元买入黄金，而黄金价格在1980年涨至664.30美元，10年间涨了1717%，平均一年的涨幅为30%，那你就会觉得黄金是保值工具。 相反，如果你在1980年以664.30美元买入黄金，但是黄金价格之后逐年下降61%至1999年的256.69美元，你将会觉得亏损。 但是，如果你趁着1999年的黄金价格走低的时候买入黄金，一直到2020年黄金价格走高至1779.86美元，你平均一年的回酬为9.2%。 纵观所有，虽然黄金波动性低，但是它依然会有亏损的时候，如果要获得投资收益，需要放眼长期投资和在对的时机购买。 投资黄金的好处： 不受业务周期影响，波动性低 有效对冲通货膨胀 经济形势不稳定时，有储存价值 投资黄金的坏处： 不确定性：会突然出现大起大落的情况，需要寻找对的时机投资。 5. 房地产 房地产会受到人口增长和土地资源有限，而逐年增值，所以许多人认为，房地产的价格只涨不跌，是一个最好、最稳定和保值的投资种类。 马来西亚的房价从1998年至2020年的涨幅是529%，平均一年仍有5.7%的回酬。论房价，虽然没有香港、新加坡、东京等亚洲城市高，但在房价涨幅方面，马来西亚房价是名列全球10名以内，更是亚洲之冠。 虽然如此，但是也许是长辈的灌输的认知，或政府的刺激措施、房地产行业和经济专家发布的房地产数据等，让很多大马年轻一族都以买房作为首个投资目标，从而让大马的拥屋率达到74.5%。 有能力的人，除了买一间房子自住，也会额外买房子用来做投资，如出租。他们将房子出租后，每个月将会赚取租金的收入，同时也能当作房子维护费用的辅助。 就如上述所说，房地产会随着时间的增长而增值，所以如果你多年后出售房产，售价将会比你购买的价格高，从而将有额外的收益。 投资房地产的好处： 实质性资产：房子购买后，是属于你的。 创造被动收入：如果将房子出租，你将能赚取租金收入。 房产增值：当你出售房产时，售价会比你购买房子的价格高，从而获得额外收益。 投资房地产的坏处： 可能会面临找不到租客的风险。 6. 房地产基金 房地产基金是一种让投资者在不需要直接买房的情况下，也能参与房地产市场的投资方式。 房地产基金，常被称为房地产投资信托基金（REITs），是透过集合大众资金，投资在不同类型的不动产上，例如商场、办公楼、酒店、医院和物流设施。 由于这些资产多以收租为主，收入相对稳定，因此房地产基金常被视为较稳健、以现金流为导向的投资选择。 在马来西亚，房地产基金长期的平均派息率大约在4%至7%之间，相比一般储蓄或定期存款，回报更具吸引力。 此外，房地产基金受到证券委员会（Securities Commission Malaysia）监管，财务资料透明度较高，让投资者在参与时更有信心。 与直接买房相比，房地产基金的入场门槛较低，资金有限的投资者也能以小额参与房地产投资，同时无需承担贷款、物业维护或寻找租客的压力。 投资房地产基金后，投资者可通过定期派息获得收入，若基金资产价值上升，也有机会获得资本增值。 不过，房地产基金的价格仍会受到经济环境、利率变化及租户表现的影响。 投资房地产基金的好处： 入场门槛低：不需要大笔资金即可参与房地产投资。 定期派息：可获得相对稳定的现金流。 分散风险：基金通常持有多项不动产，而非单一房产。 投资房地产基金的坏处： 价格会随市场波动，存在短期下跌风险。 7. 加密货币 加密货币（Cryptocurrency）是一种建立在区块链技术上的数码资产，它得价值主要取决于市场的认可程度以及买卖双方的供需关系。 由于不受任何单一国家或机构直接控制，加密货币被部分投资者视为一种新兴投资选择，也有人把它当作分散传统金融风险的另类资产。 近年来，随着数码化和金融科技的快速发展，加密货币的关注度不断提高，尤其在年轻投资者之间更为常见。 相较股票和房地产，加密货币的入场门槛较低，交易方式也较灵活，让不少人可以用较小的资金参与投资。 不过，加密货币的价格波动非常大，容易受到市场情绪、政策变化及全球经济环境的影响，短时间内出现大幅涨跌并不罕见，因此普遍被视为高风险投资，而非稳定资产。 投资加密货币的收益主要来自价格上涨，与其他投资不同。它不会产生租金或派息收入，也意味着一旦市场走弱，资产价值可能在短期内明显下滑。 投资加密货币的好处： 入场门槛低：资金少也可参与。 流动性高：可以随时进行买卖。 潜在回报高：在牛市时涨幅明显。 投资加密货币的坏处： 价格波动极大，风险较高。 8. 投资自己 以上的7种方法是“投资给自己”，但这最后一种则是“投资自己”。 投资自己被越来越多人视为回报最高的一种选择。 毕竟，在一生当中，个人本身才是最重要的资产，持续提升能力，也就等于提升自身的价值。 到了2026年，这种趋势会更加明显，越来越多人选择通过学习新技能、发展副业、投入自由职业，或提升销售、人工智能（AI）、内容与科技相关能力，来增加收入来源。 与其单纯依赖外部投资工具，不如先提升赚钱能力，才能在任何经济环境下创造更长期、稳定的回报。 懂得衡量风险，投资才能走得更远 在进行投资以提升收入的同时，合理衡量风险、避免不必要的亏损同样重要。 投资本身是一项良好的财务规划方式，但并非投入越多就越好，而是选择适合自己的投资类型，并在可承受范围内进行，避免因过度贪心而承受更大的损失。 毕竟，无论是哪一种投资方式，都存在一定的风险。 相较之下，最稳健、长期回报最高的投资，始终是投资自己。 通过不断提升个人能力与核心竞争力，在快速变化的环境中持续成长与创造价值，实现个人的财务目标！ 转载自：IQI Global 想要投资房地产，却不太了解房市的趋势，而担心影响房子的投资价值？ 不如找个专业人士为你分析，提供你专业的投资建议，而IQI就是不错的选择！ 房地产科技公司IQI聚集全球超过30,000名房地产中介，通过各种专业培训后，将为你提供全面的房产投资咨询。   关注【SOMO · 全球通企业社群】掌握最新资讯

（吉隆坡13日讯）美国联邦储备局年内第三次降息，持续压低美元利率，也进一步强化市场对避险资产的配置需求。在利率下行与不确定性并存的背景下，黄金再度成为资金关注焦点，分析人士认为，大马衍生产品交易所（BMD）的黄金期货合约，在短期内仍具上行动能。 大马Muamalat银行首席经济学家莫哈末阿扎尼占博士指出，在当前宏观环境下，黄金价格有望在下周维持于每盎司4300美元左右水平，显示市场对避险资产的需求仍然稳固。 关键经济数据将左右短期走势 即将公布的一系列美国重要经济数据将牵动黄金的短线波动，包括非农就业数据（NFP）、消费者价格指数（CPI）、个人消费支出物价指数（PCE），以及密歇根大学消费者信心指数。这些数据不仅将影响市场对美国经济动能的判断，也将左右投资者对未来利率路径的预期，从而影响黄金的短线走势。 数据显示，黄金现货价一度上涨至每盎司4293.43美元，为10月下旬以来最高水平；2月交割的黄金期货亦升至4328.3美元。尽管美元在连续数日走弱后略为企稳，短线对金价形成一定压力，但整体市场情绪仍偏向谨慎乐观。 TD证券商品策略全球主管梅莱克（Bart Melek）指出，市场近期出现明显的上涨动能，但美元小幅反弹及部分投资者获利回吐，可能令金价在高位出现回调。他同时表示，机构对2026年金价的年度平均预测约为每盎司4213美元，反映黄金在中长期仍被视为具避险价值的资产。 大马黄金期货价格走高 在本地市场，大马衍生产品交易所的黄金期货整体走势与国际市场保持一致。本周，2025年12月黄金合约升至每盎司4324.50美元，显著高于前一周的4206.10美元；2026年1月合约上涨至4341.40美元，2月合约则小幅回落至4357.20美元。 长期合约方面，2026年4月及6月合约双双收高，报每盎司4394.20美元，显示市场对中长期金价维持高位的预期仍然存在。 综合来看，在美联储持续宽松、全球经济前景仍存变数的环境下，黄金的避险与资产配置价值依旧突出。短期内，金价走势将高度依赖美国经济数据与美元表现，但在利率下行周期中，黄金仍被不少投资者视为对冲不确定性的关键工具。   免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，请自行判断。   关注【SOMO · 全球通企业社群】掌握最新资讯

美国联邦储备局在当地时间12月10日如市场预期，再次将联邦基金利率下调25个基点至3.50%–3.75%的区间，创近三年新低。这是美联储今年第三次、也是自2024年9月以来累计第六次降息。 表面上看，这是典型的宽松信号，但实际投票结果却偏鹰派：9名委员支持、3名反对，为2019年以来反对票最多的一次决议；其中两位地区主席主张维持利率，一位理事则认为应一次性降息50个基点。多数决策者预计2026年仅会再有一次25个基点的降息，远少于市场此前押注的多次减息节奏，因此被华尔街概括为一场鹰派降息。 决策层内部对未来路径的分歧空前明显：一部分官员担心关税导致通胀黏性上升，主张谨慎降息；另一部分则更警惕就业市场持续走弱，希望避免过度收紧金融环境。加上2026年即将更换美联储主席的不确定性，使得未来两年的利率更加难以预测。 不过，对全球资产而言，眼下美国政策利率已经从明显紧缩回到接近中性区间，美元利差优势正在边际削弱。这为包括马来西亚在内的新兴市场资产，打开了重新定价的窗口。 马币走强　大马债市吸引力上升 对马来西亚投资者而言，美联储这轮降息的影响，首先体现在汇率与债券市场。 过去几个月，随着市场押注美联储在12月降息，美元指数走弱，马币对美元汇率已率先受益：11月以来，马币多次在4.13–4.17区间交易，一度创下年内新高，显著强于年初水平。 这意味着，部分此前因美元强势而外流的资金，有条件逐步回流马来西亚及区域市场。 与此同时，马来西亚国家银行在11月的最后一次议息会议上，选择维持隔夜政策利率（OPR）在2.75%，连续数次保持不变。10年期马来西亚政府债券收益率约在3.5%左右徘徊，对寻求稳健收益的本地与区域机构投资者而言，马币计价债券的风险回报比反而有所改善。 在股市方面，美联储进入降息周期预期，本就为富时大马综合指数（FBM KLCI）提供了一定支撑。12月初，受美联储或进一步减息的情绪带动，富时综指曾一度上行至约1,620点以上，金融、建筑及部分高股息板块获资金追捧。 对马来西亚企业及个人融资成本而言，在全球无风险利率下行、美元收益率走低的大背景下，未来大马企业在海外发债、银行贷款中，议价空间有望增加，期限更长、成本更可控的融资工具会更受青睐。   免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，请自行判断。   关注【SOMO · 全球通企业社群】掌握最新资讯

（吉隆坡8日讯）在美元于美联储议息前持续走软之际，令吉今早延续上周升势，开盘再度走强，并继续徘徊在上周突破四年五个月新高后的强势区间。 今天早上 8 时，令吉兑美元报 4.1035/1245，高于上周五闭市的 4.1105/1140，显示市场对本周美联储议息结果的预期正持续压低美元走势。 根据分析，美联储本周有望再次降息 25 个基点。在宽松预期的支撑下，亚洲货币普遍增强，而令吉作为区域表现领先的货币之一，短期料维持在 4.11 至 4.12 区间内波动。 主要货币全面走强　区域外汇情绪改善 令吉今早开盘时兑多项主要货币同步走高，包括兑英镑升至 5.4671/4951、兑欧元升至 4.7769/8013，兑日元也走高至 2.6426/6563。在区域货币方面，令吉兑新元、泰铢及菲律宾披索皆小幅走强，仅兑印尼盾几乎持平。 这一表现反映市场普遍押注美联储将进一步降息，美元因而维持弱势，而亚洲货币在资本回流迹象下继续受益。对于马来西亚而言，随着外资流入回暖与金融环境维持稳定，令吉走势仍具韧性。 美联储利率成短期关键　市场剧本逐渐成形 多家机构分析，本周降息的概率接近九成，美元疲弱趋势或将延续，支持令吉与区域货币走强，外资也可能加速回流马来西亚债市与股市。 相反，若美联储语气更偏鹰派，市场需为美元短线反弹与令吉回调做好准备。策略师警告，美联储可能出现所谓“鹰派降息”，即降息但提高再降息门槛。若市场按此解读，美元可能短线反弹，新兴市场债券与科技股或面临获利回吐。 目前，市场情绪仍偏向正面，而本周美联储议息结果将成为影响市场下一阶段走向的关键变量。   关注【SOMO · 全球通企业社群】掌握最新资讯

（纽约21日讯）美国股市周四再度经历剧烈震荡，三大指数在早盘冲高后全面转跌，反映市场在经历数周情绪反复与经济信号分歧后，投资者依旧保持高度谨慎。道琼斯工业指数下挫386.51点或0.84%至45,752.26点；标普500指数跌1.56%至6,538.76点；纳斯达克指数更重挫2.15%，收报22,078.05点，科技股成为拖累主因。 科技板块领跌　AI 热潮降温引发资金调仓 本轮下跌主要集中在科技与成长型板块，几家重量级科技公司盘中涨幅快速回吐，部分个股出现超过3%的回调。市场分析普遍认为，近期人工智能（AI）概念的涨势已积累大量获利筹码，估值处于历史高位，使投资者对未来增长是否能支撑当前价格产生疑虑。 根据彭博社报道，多家机构资金本周持续从科技板块撤离，转向更具防御特性的公用事业、医疗保健及价值型股票。分析员指出，美债收益率在本周再度攀升，加剧高估值科技股的折价压力。 利率前景未明　强劲经济数据反增市场不安 美国劳工部最新数据显示，上周初领失业金人数意外下降，续领失业金人数也低于市场预期，凸显就业市场仍保持韧性。强劲经济数据本应支撑市场，但在当前背景下，反而加剧投资者对联储局（Fed）利率路径的担忧。 市场原先预计2025年首季将启动降息周期，但近期官员的偏鹰谈话与经济数据的强劲表现，使降息预期不断被推迟。芝商所（CME）FedWatch最新预测显示，投资者对近期降息的押注明显下降，利率前景的不确定性加剧市场波动。 投资者情绪趋谨慎　波动或成为短期常态 在多重利空因素交织下，华尔街短期或继续维持高波动状态。除了利率不确定性，投资者也密切关注接下来的企业财报季与地缘风险。标普500指数目前已连续多个交易日出现盘中大幅震荡，显示资金对未来数周的政策与经济走向仍无明确共识。 尽管如此，多家机构提醒投资者不宜过度悲观。高盛在最新报告中指出，美国经济仍维持软着陆轨道，消费与企业投资表现稳健，回调反而为长期资金提供有利布局点。   免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，请自行判断。   关注【SOMO · 全球通企业社群】掌握最新资讯

（吉隆坡18日讯）随着财政纪律与结构改革持续见效，马来西亚经济体质正出现关键性拐点。首相拿督斯里安华指出，今年令吉走势在区域内表现亮眼，截至11月14日，令吉兑美元升值 8.2%，成为亚洲表现最强的货币。 安华今日在国会下议院回答地不老国会议员潘伟斯的提问时表示，令吉回升不仅是外部因素推动，而是国内政策改革所带来的信心回流。他强调，政府推行的 有针对性补贴机制、取消对高收入群体无效益的普惠补贴，以及财政责任框架的落实，都使市场重新评估大马的基本面，提升对国家财政管理的信任。 经常账户迎来 14 年来首次盈余　经济结构性改善显现 在令吉走强之际，马来西亚今年第三季成功迎来 14 年来首次经常账户由赤字转为盈余。安华披露，服务账户季度录得 7 亿令吉盈余，整体经常账户在第三季达到 12.2% 的正增长，这是政府经济改革取得阶段性成果的象征。 他指出，经常账户常年赤字曾被视为大马经济的结构性弱点，而此次转盈标志着外贸、服务业和资本流动的基本面正在改变，尤其对出口型企业、跨境服务业、金融与制造企业具有重要意义。 安华表示，一个拥有稳健经常账户的国家，更能抵御外部冲击、吸引长期资本，并减少对外融资依赖，从而让企业在银行贷款成本、融资可得性、投资信心和汇率稳定性方面取得实质利好。 对企业的启示：强币效应、融资环境与投资机会扩大 汇率回稳不仅有利于进口成本下降，也为依赖海外设备、原料与资本品的行业（如制造、能源、医疗科技、电子电气业）带来成本改善空间。其次，经常账户改善可降低国家风险溢价，使企业在融资、信贷额度与跨境扩张上具备更好的底盘。 对出口企业而言，强币虽在短期带来竞争压力，但更稳定的汇率环境与持续改善的宏观基本面，将提升长期投资、自动化升级及高价值生产活动的吸引力，使企业能在更稳固的基础上推进区域扩张。   关注【SOMO · 全球通企业社群】掌握最新资讯